O Bitcoin caiu 3,21% nas últimas 24 horas após nova rejeição na resistência de US$ 64,6 mil. A mesma faixa já havia limitado o avanço dos compradores uma semana antes. Como resultado, a correção liquidou US$ 373,58 milhões no mercado de criptomoedas. Desse total, US$ 107,32 milhões envolveram o próprio Bitcoin, entre posições compradas e vendidas.

Ao mesmo tempo, o movimento reforçou um quadro de demanda mais fraca no mercado à vista. Já os derivativos vinham mostrando atividade mais intensa. Essa divergência abriu espaço para a correção recente. Ainda assim, os dados não indicam, até agora, uma onda ampla de pânico.

Resistência em US$ 64,6 mil segura compradores

Em primeiro lugar, parte da pressão vendedora veio de uma realização de lucros considerada moderada. Em 13 de julho, investidores com saldo entre 100 e 1.000 BTC venderam 67.000 BTC. Apesar disso, os sinais do mercado de derivativos sugerem desalavancagem, e não capitulação.

Segundo o analista Axel Adler Jr., o open interest caiu enquanto o preço recuava. Dessa forma, o mercado indicou fechamento de posições, principalmente compradas, sem uma construção agressiva de novas apostas na queda.

Além disso, o índice Bitcoin Perpetual Market Pressure combina preço, fluxo líquido de takers, open interest e delta de volume numa escala de 0 a 100. O indicador caiu 11 pontos em pouco mais de 24 horas, de 61 para 46. Enquanto isso, a média móvel de 30 dias estava em 58.

Na prática, esse movimento mostra enfraquecimento da pressão compradora. Para que os compradores retomem o controle com mais clareza, o índice precisaria recuperar a média móvel de 30 dias. Enquanto isso não ocorre, o mercado segue com demanda fraca e redução de alavancagem.

Ademais, Adler Jr. destacou que a queda contínua do open interest durante o recuo reforça a leitura de encerramento de posições compradas. Esse comportamento costuma indicar limpeza do excesso de alavancagem, e não uma ofensiva mais perigosa de vendedores agressivos.

Desalavancagem domina o curto prazo

Em outras palavras, a correção atual parece mais ligada a um ajuste estrutural do que a uma reversão completa de tendência. Afinal, quando o open interest cai junto com o preço, o mercado tende a mostrar saída de posições alavancadas. Portanto, não há sinal claro de entrada intensa de nova pressão baixista.

Por isso, o recuo recente ganhou importância técnica. A resistência em US$ 64,6 mil continua válida no curto prazo. Ao mesmo tempo, a ausência de reação compradora mais forte no mercado à vista mantém o cenário mais cauteloso.

Faixa de US$ 42.429 entra no radar dos investidores

No horizonte mais amplo, outro sinal chamou atenção. O analista Moreno afirmou, em uma publicação na CryptoQuant Insights, que a relação entre reservas de Bitcoin e stablecoins atingiu o menor nível deste ciclo.

Segundo a análise, existe uma concentração relevante de poder de compra em stablecoins na Binance. Em contrapartida, apenas cerca de 8% a 9% do saldo de BTC mantido em corretoras está nessa exchange. Esse desequilíbrio de liquidez sugere que parte dos investidores ainda prefere manter postura defensiva. Assim, esse grupo aguardaria preços mais atrativos antes de alocar capital.

Além disso, Moreno citou o modelo de bandas de precificação MVRV do Bitcoin. Esse indicador avalia se o ativo está sobrevalorizado ou subvalorizado com base no custo médio dos investidores, também chamado de preço realizado. Historicamente, cada ciclo registrou quedas até 0,8 vez essa base de custo, ou abaixo disso, antes de uma recuperação mais consistente.

No momento analisado, esse nível correspondia a US$ 42.429. Assim, para parte dos investidores mais cautelosos, essa pode ser a faixa considerada suficientemente atrativa para recolocar capital no mercado.

Stablecoins paradas ajudam a explicar a espera

De fato, a presença de liquidez em stablecoins na Binance reforça a ideia de capital à espera de um ponto de entrada melhor. Embora esse dinheiro ainda não tenha migrado para o Bitcoin, ele pode ganhar relevância se o preço recuar para zonas vistas como mais eficientes em risco e retorno.

Como resultado, os dados indicam que a queda recente do Bitcoin combinou realização moderada de lucros, fechamento de posições compradas e redução do excesso de alavancagem. Ao mesmo tempo, a referência técnica do MVRV em US$ 42.429 e a concentração de stablecoins na Binance ajudam a explicar por que parte do mercado pode preferir esperar um recuo mais profundo antes de voltar às compras.