O Office of the Comptroller of the Currency (OCC) concedeu, em junho, uma aprovação condicional preliminar ao Morgan Stanley para criar um banco fiduciário nacional voltado a ativos digitais. Com isso, o grupo abriu caminho para internalizar custódia, administração de transações, staking fiduciário e suporte de colateral.

A decisão prevê uma instituição integralmente controlada pelo grupo e direcionada aos clientes do Morgan Stanley Wealth Management. Na prática, isso cria um veículo regulado para serviços que, em muitos casos, ainda dependiam de provedores especializados externos.

Além disso, o registro público do pedido classifica a iniciativa como uma nova carta bancária sob uma holding, com poderes fiduciários requeridos. Já o pedido detalha que o banco desenhou a nova unidade para atender a operação institucional de ativos digitais dentro do próprio ecossistema.

Banco busca controlar funções críticas em ativos digitais

Os serviços propostos abrangem a guarda dos ativos e a rotina operacional de contas institucionais. Isso inclui custódia, compras, vendas, swaps, transferências, staking fiduciário e administração de garantias usadas para sustentar operações de empréstimo de ativos digitais entre afiliadas.

Se houver aprovação final, o Morgan Stanley poderá manter sob o mesmo guarda-chuva corporativo a retenção de ativos de clientes, a administração de transações, a gestão operacional do staking e o suporte de colateral ligado a empréstimos. Dessa forma, o banco reduz a necessidade de repassar etapas críticas da operação a terceiros.

Com efeito, essa mudança amplia a pressão competitiva sobre intermediários nativos do mercado de criptomoedas. Custodiantes terceirizados, administradores de staking e provedores de serviços de colateral aparecem entre os mais expostos, especialmente quando suas ofertas coincidirem com as funções que o banco fiduciário poderá executar após a autorização definitiva.

Ao internalizar esses controles, o Morgan Stanley tende a tornar empresas externas menos centrais no relacionamento com o cliente e no fluxo operacional diário de ativos digitais. Além disso, o modelo diminui repasses entre equipes ou companhias responsáveis por guardar ativos, administrar staking e gerenciar garantias.

O que permanece fora da nova entidade

Apesar do escopo amplo, nem toda a infraestrutura passará para dentro da nova unidade. O próprio processo no OCC indica que várias camadas seguirão fora do plano definido para o banco fiduciário. Entre elas estão o acesso a ambientes de execução, a liquidez de negociação, as contrapartes de empréstimos, a operação de validadores e a infraestrutura blockchain mais ampla.

Em outras palavras, o pedido mostra o que o Morgan Stanley pretende reter internamente. Ainda assim, ele também sinaliza que prestadores externos poderão atuar em etapas importantes da cadeia operacional. Portanto, o efeito imediato não elimina terceiros por completo, mas transfere pontos de controle mais sensíveis para dentro do banco.

Capital e liquidez ainda condicionam autorização final

A Corporate Decision 1378 estabelece que o Morgan Stanley Digital Trust precisará manter ao menos US$ 50 milhões em capital Tier 1, uma reserva definida de ativos líquidos e liquidez suficiente para cobrir 180 dias de custos operacionais.

Além disso, o registro do processo no OCC aponta que o órgão aprovou a ação relacionada à carta bancária em 18 de junho. Ainda assim, a entrada em operação efetiva depende da aprovação final e da implementação das exigências regulatórias e operacionais.

Se esse passo for concluído, o Morgan Stanley poderá reunir sob o mesmo teto custódia, transferências, staking fiduciário e suporte de colateral para empréstimos entre afiliadas. Nesse sentido, os documentos públicos indicam que o banco quer manter internamente as funções mais estratégicas na prestação de serviços com ativos digitais.

Ao mesmo tempo, capital mínimo de US$ 50 milhões, ativos líquidos e cobertura de 180 dias de despesas seguem como condições para a autorização definitiva. Para investidores que acompanham o avanço institucional do setor, o movimento reforça a busca de grandes bancos de Wall Street por maior controle operacional em serviços ligados ao mercado cripto.