As ações da SanDisk (SNDK) caíram cerca de 8% nas primeiras negociações de quinta-feira. O papel oscilou entre US$ 148,80 e US$ 161,70 após a Argus Research iniciar cobertura com recomendação Hold. Assim, a avaliação neutra elevou a pressão sobre uma ação que já vinha perdendo força nas últimas semanas.

Fonte: KnockoutStocks

Além disso, o movimento ampliou uma correção mais ampla no ativo. Desde a máxima de US$ 235,44 registrada em 22 de junho, os papéis da fabricante de chips de memória acumulam queda superior a 31%. Na prática, a baixa de quinta-feira marcou a segunda sessão seguida no vermelho, após outro recuo na quarta-feira.

O mercado reagiu mal porque a leitura da Argus destoou do restante de Wall Street. Atualmente, a SanDisk reúne dezoito recomendações de compra. Ainda assim, a postura mais conservadora reacendeu vendas em uma ação sensível à realização de lucros no segmento de hardware ligado à inteligência artificial e às memórias semicondutoras.

Ao mesmo tempo, o desempenho da companhia contrastou com o mercado mais amplo. Enquanto a SNDK recuava, o S&P 500 avançava 0,4% e o Nasdaq subia 0,7%. Dessa forma, o movimento indicou pressão específica sobre a empresa, e não aversão generalizada ao risco.

Outro fator relevante envolve o volume de posições vendidas. Mais de 11% do free float da SanDisk segue vendido a descoberto. Portanto, o papel fica mais exposto a gatilhos negativos, como revisões cautelosas de analistas ou mudanças de recomendação.

Além disso, vendas de ações por executivos no início do verão no hemisfério norte, incluindo alienações feitas pela administração em junho, reforçaram uma postura mais defensiva entre investidores antes do próximo balanço.

CXMT aumenta cautela no setor de memória

O sentimento no setor de memória também sofreu impacto de notícias envolvendo a ChangXin Memory Technologies, ou CXMT. A fabricante chinesa protocolou documentação para levantar aproximadamente US$ 10 bilhões em uma oferta pública inicial na bolsa de Xangai. Com isso, cresceu a percepção de concorrência no mercado de memória, que inclui produtos como NAND flash.

Além do fator competitivo, o setor já atravessava forte instabilidade. A volatilidade aumentou após uma queda expressiva da sul-coreana SK Hynix no começo da semana. Embora tenha ocorrido recuperação parcial na terça-feira, a confiança em ações de memória com perfil mais arriscado continua abalada.

Na análise técnica, a SNDK negocia 22,4% abaixo de sua média móvel simples de 20 dias, em US$ 193,62. Além disso, está 12,7% abaixo da média móvel simples de 50 dias, em US$ 172,22. Nesse sentido, o suporte considerado crítico aparece em US$ 148,50, enquanto a resistência está na região de US$ 160.

Por outro lado, o gráfico de prazo mais longo ainda preserva sinais construtivos. A ação continua 21% acima da média móvel simples de 100 dias e 95,5% acima da média móvel simples de 200 dias. Em outras palavras, parte do mercado ainda interpreta a queda atual como correção dentro de uma tendência de alta mais ampla, e não como reversão estrutural.

Investidores em ações ligadas a semicondutores de memória também acompanham fabricantes expostas à inteligência artificial e ao ciclo de oferta de NAND.

Analistas mantêm viés positivo antes do balanço

Apesar da correção recente, a visão predominante entre analistas continua favorável. Em 1º de julho, Wamsi Mohan, analista do Bank of America, reiterou recomendação de compra para a SanDisk. Além disso, elevou seu preço-alvo de US$ 210 para US$ 250. Segundo ele, a oferta restrita de NAND e a dinâmica de demanda devem sustentar o setor até meados de 2027.

Da mesma forma, a Evercore ISI aumentou sua projeção para o papel de US$ 140 para US$ 310. A casa destacou a capacidade sustentável de geração de lucro e de fluxo de caixa livre da companhia. A Bernstein elevou seu preço-alvo para US$ 300 em 30 de junho, citando contratos de longo prazo para fornecimento de unidades de estado sólido corporativas. Já o Citigroup manteve em 25 de junho sua meta de US$ 250.

O próximo grande catalisador será o resultado fiscal do segundo trimestre de 2026, programado para 5 de agosto. De acordo com as estimativas de consenso, a empresa pode reportar lucro por ação de US$ 3,38 e receita de US$ 8,24 bilhões. No mesmo período do ano anterior, a companhia havia registrado lucro por ação de US$ 0,29 e faturamento de US$ 1,90 bilhão.

Em suma, a queda da SanDisk ocorreu em meio à combinação de uma recomendação neutra da Argus Research, preocupações competitivas com a CXMT e volatilidade elevada entre fabricantes de memória. Ainda assim, permanecem no mercado dezoito recomendações de compra, com preços-alvo entre US$ 250 e US$ 310, enquanto investidores aguardam os números do trimestre em 5 de agosto.