O Bitcoin manteve força mesmo com a piora do ambiente político para o CLARITY Act no Senado dos Estados Unidos. Ainda assim, o mercado não reagiu com a mesma intensidade vista em episódios anteriores. Esse comportamento reforça a leitura de que muitos investidores já incorporaram ao preço a possibilidade de novo atraso legislativo em Washington.

No momento da publicação, a maior criptomoeda do mercado era negociada perto de US$ 63.500. Antes disso, em 5 de junho, o ativo rondava US$ 61.900, quando a Galaxy Digital estimava em 60% a chance de aprovação do projeto ainda neste ano.

Desde então, essa probabilidade caiu para 30%, em meio ao esgotamento do calendário do Senado antes do recesso de 7 de agosto. No entanto, o Bitcoin não acompanhou essa deterioração, movimento que chamou a atenção da Charles Schwab.

Mercado reduz peso do risco político no preço do Bitcoin

Para a corretora, esse descolamento sugere que o mercado passou a tratar o adiamento do CLARITY Act como cenário-base. Assim, a falta de avanço no Congresso deixou de atuar como novo gatilho de baixa. Em contrapartida, uma aprovação inesperada poderia abrir espaço para uma reprecificação mais forte.

A Charles Schwab descreveu a configuração atual do BTC como um cenário de “desvantagem legislativa limitada com uma opção de compra embutida”. Em outras palavras, novos atrasos em Washington parecem gerar impacto cada vez menor. Por outro lado, a aprovação da lei poderia reacender expectativas de adoção institucional mais acelerada.

Além disso, o caminho do CLARITY Act no Senado ficou mais estreito por causa da disputa por espaço na pauta. Anne Kelley, ex-diretora-adjunta do Escritório de Assuntos Legislativos e Intergovernamentais da Securities and Exchange Commission, afirmou no X que o tempo de plenário virou a “mercadoria mais valiosa de Washington”. Segundo ela, o projeto compete com sanções contra a Rússia, o SAVE Act, medidas orçamentárias e outros temas prioritários.

Segundo a Regra XXII do Senado, depois que o plenário invoca o encerramento de debate, conhecido como cloture, uma proposta legislativa passa a ter prioridade sobre os demais temas. Em seguida, a etapa posterior pode consumir até 30 horas, a menos que os senadores fechem um acordo para acelerar o processo. Dessa forma, a margem para aprovar um projeto complexo antes do recesso diminui ainda mais.

Mesmo que a liderança do Senado decidisse avançar imediatamente com o CLARITY Act, a sequência de votações processuais, emendas e debates tornaria a aprovação antes de 7 de agosto difícil sem acordos unânimes para abreviar o tempo regimental.

Charles Schwab mede impacto do CLARITY Act no BTC

Ao mesmo tempo, disputas ainda não resolvidas sobre ética governamental, proteção ao consumidor, finanças ilícitas e recompensas envolvendo stablecoins reduzem o espaço para uma nova rodada de negociações. Apesar disso, o Bitcoin segue com sensibilidade limitada à piora do cenário.

Em uma análise multivariada da Charles Schwab, mudanças nas chances de aprovação do CLARITY Act explicaram, em média, 4,3% da variação diária do preço do Bitcoin. O modelo também incluiu Nasdaq 100, rendimentos dos Treasuries, petróleo, expectativas de inflação, dólar e liquidações no mercado de criptomoedas.

Quando a corretora excluiu as liquidações, tratadas como amplificadores e não como motores fundamentais de preço, a contribuição do CLARITY Act subiu para 8%. Por outro lado, o apetite por risco ligado ao Nasdaq respondeu por 20,5%. Já 60,2% da movimentação diária do Bitcoin permaneceu sem explicação pelas variáveis legislativas e macroeconômicas consideradas no modelo reduzido.

Esses resultados indicam que traders de BTC dão pouco peso a mudanças graduais nas probabilidades legislativas até que o Senado se aproxime de um desfecho definitivo. Portanto, fica mais difícil sustentar a tese de que um novo atraso provocaria automaticamente uma venda expressiva do ativo.

Aprovação do CLARITY Act pode impulsionar demanda institucional

A resposta contida do mercado às oscilações nas chances de aprovação não significa que a aprovação em si seria irrelevante. A Charles Schwab faz distinção entre a reação tática de curto prazo dos traders e a resposta estratégica de instituições financeiras depois que uma estrutura federal para ativos digitais se torna lei.

Segundo a corretora, a aprovação do CLARITY Act reduziria a incerteza regulatória para empresas financeiras que estudam ampliar suas ofertas de ativos digitais. Com efeito, esse movimento poderia funcionar como catalisador que as mudanças diárias dos mercados de previsões ainda não capturaram por completo.

ETFs spot e projeções reforçam cenário de alta

A empresa citou abril como exemplo de como a narrativa institucional pode ganhar força rapidamente. Na primeira parte daquele mês, o Bitcoin subiu de cerca de US$ 66.000 para US$ 82.000, avanço de aproximadamente 25%. Nesse período, grandes instituições financeiras, como o Morgan Stanley, ampliavam suas ofertas à vista de criptomoedas.

Além disso, os ETFs spot de Bitcoin nos Estados Unidos registraram US$ 1,97 bilhão em entradas líquidas neste mês, o melhor resultado mensal de 2026 até agora. O IBIT, da BlackRock, sozinho atraiu cerca de US$ 2 bilhões. Já o MSBT, do Morgan Stanley, adicionou mais um canal de demanda institucional.

Essa sobreposição não prova relação direta de causa e efeito. Ainda assim, o episódio sustenta o argumento de que a aprovação efetiva do CLARITY Act poderia produzir impacto diferente daquele observado quando apenas sobe ou cai a probabilidade de ação futura do Congresso.

Perspectivas no Senado não produziu enfraquecimento proporcional no Bitcoin

Algumas projeções institucionais já atribuem valor relevante a essa hipótese. A FM Intelligence projeta o Bitcoin entre US$ 135.000 e US$ 200.000 nos próximos 12 meses em seu cenário otimista. A empresa atribui 25% de probabilidade a esse cenário, que depende, em parte, da transformação do CLARITY Act em lei antes das eleições legislativas de meio de mandato em novembro. No cenário-base, a faixa fica entre US$ 95.000 e US$ 130.000.

Da mesma forma, a gestora Grayscale defendeu que o Bitcoin pode já estar se aproximando do fundo de seu mercado de baixa. Para a empresa, a aprovação do CLARITY Act ainda neste ano poderia destravar nova onda de demanda institucional em toda a indústria de criptomoedas. Conforme essa leitura, o mercado já absorveu meses de incerteza legislativa, mas ainda não precificou plenamente as consequências de um marco regulatório aprovado.

Até agora, a deterioração das perspectivas no Senado não produziu enfraquecimento proporcional no Bitcoin, mesmo com a queda das chances de aprovação de 60% para 30% e com a proximidade do recesso de 7 de agosto. Ao mesmo tempo, seguem no radar a contribuição de 4,3% a 8% do tema legislativo na variação diária do ativo, os US$ 1,97 bilhão em entradas líquidas nos ETFs spot de Bitcoin nos Estados Unidos neste mês e a faixa de US$ 135.000 a US$ 200.000 projetada pela FM Intelligence em seu cenário otimista.