Metaplanet supera Coinbase em reservas de Bitcoin

A japonesa Metaplanet Inc. comprou 1.112 BTC por 16,88 bilhões de ienes, cerca de US$ 117 milhões. Assim, elevou sua reserva total para 10.000 BTC.

Com a operação, a companhia listada em Tóquio ultrapassou a Coinbase Global, citada com 9.267 BTC. Além disso, assumiu a sétima posição entre empresas de capital aberto com maior tesouraria em Bitcoin.

O anúncio saiu na segunda-feira e marcou mais um avanço de uma estratégia que ganhou escala em pouco tempo. Dessa forma, a Metaplanet reforça a adoção corporativa do ativo fora do núcleo das empresas nativas do mercado de criptomoedas.

Os dados do anúncio indicam custo médio de aquisição de cerca de 13,9 milhões de ienes por Bitcoin. O valor equivale a aproximadamente US$ 96.400 por unidade.

Como resultado, com o Bitcoin orbitando US$ 100.000 nas últimas semanas, a posição consolidada segue acima do preço médio de entrada. Ainda assim, a volatilidade pode mudar esse quadro rapidamente.

Nesta compra específica, a companhia pagou um preço médio implícito de cerca de US$ 105.200 por BTC. Em outras palavras, a Metaplanet aceitou comprar perto dos níveis recentes de mercado, sem esperar uma correção mais profunda.

Em rankings que a CoinGecko compila, o avanço da Metaplanet destaca a disputa crescente por exposição direta ao principal ativo digital do mercado cripto.

Compra perto de US$ 100 mil reforça tese de longo prazo

A operação chama atenção porque ocorreu em uma faixa de preço elevada em termos históricos. Ainda assim, a administração preferiu aumentar a posição de imediato.

Portanto, o movimento sugere que a empresa prioriza a acumulação em escala. A estratégia não se limita à busca por pontos ideais de entrada.

Esse comportamento se tornou mais comum entre companhias que adotam o Bitcoin como ativo estratégico de tesouraria. Afinal, a tese costuma se apoiar em vários anos, e não apenas em oscilações de curto prazo.

Emissão de US$ 210 milhões amplia plano de compras

Junto do anúncio da aquisição, a Metaplanet informou que seu conselho aprovou a emissão de US$ 210 milhões em títulos sem juros. Os recursos devem financiar novas compras de Bitcoin.

Desse modo, a empresa mostra que sua estratégia não depende apenas de uma operação pontual. Além disso, a estrutura reduz a pressão imediata de fluxo de caixa ligada ao serviço da dívida.

Como o Bitcoin não gera juros nem dividendos, financiar compras com passivos remunerados poderia criar um descasamento financeiro relevante. Nesse sentido, os títulos sem juros diminuem parte dessa tensão durante a vigência dos papéis.

Em valores aproximados, US$ 210 milhões permitiriam comprar cerca de 2.100 BTC se todo o montante entrasse no mercado de uma vez. A conta considera o ativo perto de US$ 100.000.

No entanto, compras corporativas desse porte costumam ocorrer ao longo do tempo, a fim de reduzir impacto no mercado. A execução, portanto, segue relevante para o ritmo da estratégia.

A estratégia lembra, em linhas gerais, o modelo adotado pela Strategy nos Estados Unidos. Contudo, no caso da Metaplanet, a diferença está no uso de títulos sem juros, em vez de dívida conversível.

Ainda assim, os recursos precisarão de quitação ou refinanciamento no vencimento. Por isso, o risco de execução permanece no centro da tese.

A aprovação formal do conselho também indica alinhamento interno. Decisões de tesouraria nessa magnitude exigem governança robusta, e o aval ao novo programa sugere uma política institucionalizada de acumulação de Bitcoin.

Meta de 210.000 BTC até 2027 eleva a aposta

A Metaplanet manteve a meta de alcançar 210.000 BTC até o fim de 2027. Como agora possui 10.000 BTC, a companhia ainda precisará adquirir cerca de 200.000 BTC nos próximos 18 meses.

O objetivo é incomum. Afinal, esse volume corresponde a aproximadamente 1% da oferta fixa total do Bitcoin, limitada a 21 milhões de moedas.

Além disso, a meta representa uma fatia expressiva do estoque efetivamente disponível no mercado aberto. Nesse ambiente, fundos negociados em bolsa, empresas e investidores individuais disputam a mesma liquidez.

A comparação com a mineração ajuda a dimensionar a meta. Após o halving de abril de 2024, mineradores emitem cerca de 450 BTC por dia.

Nesse ritmo, 200.000 BTC equivalem a cerca de 444 dias de toda a produção global. Isso não significa que a Metaplanet compraria diretamente de mineradores.

Ainda assim, a referência ilustra o tamanho do desafio operacional e financeiro. Na prática, a empresa precisaria levantar muito mais capital do que anunciou até agora.

Na conta de referência, 200.000 BTC custariam perto de US$ 20 bilhões com o ativo ao redor de US$ 100.000. Portanto, os US$ 210 milhões aprovados representam apenas uma fração do montante necessário.

Ações sobem mais de 22% em Tóquio após anúncio

As ações da Metaplanet, negociadas na Bolsa de Tóquio sob o código 3350.T, subiram mais de 22% na segunda-feira após o anúncio. Os papéis chegaram momentaneamente a 1.860 ienes.

Assim, o mercado reagiu de forma positiva tanto à compra de Bitcoin quanto à estratégia mais ampla de tesouraria. Uma alta diária dessa magnitude costuma indicar mudança rápida de percepção entre investidores.

Além do efeito imediato, o movimento reforça a leitura de que a exposição ao Bitcoin se tornou parte central da narrativa de valor da empresa.

Esse comportamento já apareceu em outros casos, como o da Strategy. Em certos momentos, a ação da empresa negociou com prêmio em relação ao valor de seus Bitcoins.

Em contrapartida, esse tipo de dinâmica também aumenta a sensibilidade do papel às oscilações do ativo. Logo, a tese corporativa passa a depender tanto do mercado acionário quanto do preço do Bitcoin.

O ambiente regulatório do Japão ajuda a contextualizar esse avanço. Uma empresa listada em Tóquio adotar formalmente uma estratégia de tesouraria em Bitcoin indica clareza suficiente para esse tipo de abordagem corporativa.

Mais amplamente, a ascensão da Metaplanet como compradora recorrente pode influenciar outras companhias, especialmente na Ásia. Se a estratégia continuar recompensada pelo mercado, a empresa poderá servir como referência para novas tesourarias corporativas baseadas em Bitcoin.

Por ora, os fatos centrais são objetivos: a Metaplanet adicionou 1.112 BTC por 16,88 bilhões de ienes, chegou a 10.000 BTC, superou a Coinbase Global em reservas, aprovou US$ 210 milhões em títulos sem juros e manteve a meta de alcançar 210.000 BTC até o fim de 2027.