A BlackRock ampliou sua estratégia de tokenização na Europa ao lançar classes de ações baseadas em blockchain para fundos institucionais de mercado monetário na Ethereum. A iniciativa, em parceria com a Kinexys by JPMorgan, oferece acesso tokenizado a fundos selecionados da BlackRock Institutional Cash Series (ICS), que somavam US$ 311 bilhões em ativos sob gestão em 30 de junho.

Segundo a gestora, a estrutura permite que investidores institucionais aprovados transfiram ações tokenizadas entre carteiras elegíveis por meio de contratos inteligentes. Ao mesmo tempo, o registro oficial de cotistas segue fora da blockchain e permanece na infraestrutura tradicional de agente de transferência dos fundos.

O lançamento marca a primeira oferta da BlackRock de acesso tokenizado a fundos institucionais de mercado monetário na Europa. Além disso, amplia para mercados europeus e internacionais um movimento que a empresa já havia iniciado nos Estados Unidos no começo da semana.

BlackRock tokeniza 12 classes de ações na Europa

De acordo com a BlackRock, o projeto envolve 12 classes de ações tokenizadas distribuídas entre os fundos ICS Euro Government Liquidity, Sterling Government Liquidity, U.S. Treasury, Euro Liquidity, Sterling Liquidity e U.S. Dollar Liquidity.

A Kinexys by JPMorgan fornece a plataforma de tokenização que conecta a atividade em blockchain ao registro já existente dos fundos. Assim, cada unidade emitida na rede representa a propriedade de uma ação subjacente de um fundo ICS, sem substituir a escrituração oficial fora da blockchain.

Na prática, a proposta combina exposição a fundos de mercado monetário com rendimento e visibilidade on-chain quase em tempo real. Ainda assim, a BlackRock afirma que preserva os controles de conformidade aplicados a produtos de investimento regulados.

Foco institucional e alcance internacional

Hannah Winter, head of digital cash da BlackRock, afirmou que fundos tokenizados de mercado monetário permitem oferecer exposição digital a investimentos de alta qualidade e curta duração sem alterar os padrões da empresa para preservação de capital, liquidez e gestão de risco.

Segundo a gestora, as classes de ações tokenizadas foram desenhadas para usos institucionais, como operações de tesouraria corporativa, gestão de colateral digital, redes de distribuição bancária e integração com sistemas financeiros tokenizados.

Inicialmente, a oferta estará disponível em Bermuda, Estônia, França, Alemanha, Irlanda, Lituânia, Luxemburgo, Malta, Países Baixos, Espanha, Suécia, Singapura e Reino Unido. A empresa também informou anteriormente que a disponibilidade abrangerá 15 mercados.

Expansão na Europa segue lançamentos nos EUA

O lançamento europeu ocorreu um dia depois de a BlackRock apresentar dois produtos tokenizados de mercado monetário nos Estados Unidos. Um deles, o BSTBL, leva classes de ações tokenizadas do já existente Select Treasury Based Liquidity Fund da gestora para a Ethereum.

O outro, chamado BRSRV, foi estruturado como um veículo de reserva para stablecoin voltado a usuários institucionais e com suporte multichain. Ambos os produtos investem principalmente em caixa, títulos do Tesouro dos Estados Unidos de curto prazo e acordos de recompra lastreados em Treasuries com vencimento overnight.

Ao contrário de uma stablecoin, o BSTBL dá ao investidor a propriedade de ações de fundo cujo retorno depende da renda gerada pela carteira subjacente, e não de um valor fixo de resgate. Já o BRSRV foi criado para gestão de reservas de stablecoin e reinveste dividendos diariamente.

Nesse contexto, a expansão na Europa segue a mesma estratégia, mas aplica a tokenização a produtos institucionais de liquidez já existentes, em vez de criar novos veículos de investimento.

Estratégia de ativos digitais continua avançando

Nos últimos meses, a BlackRock continuou adicionando produtos baseados em blockchain em paralelo à sua operação regulada de criptomoedas. Em julho, a empresa entrou em um piloto da DTCC, que permite a instituições financeiras testar representações tokenizadas de ações e de títulos do Tesouro dos Estados Unidos. Enquanto os ativos subjacentes permanecem na infraestrutura tradicional do mercado.

JPMorgan, Goldman Sachs, Vanguard, a New York Stock Exchange e dezenas de outras empresas financeiras participam da iniciativa. Em separado, a U.S. Securities and Exchange Commission aprovou um aumento do limite de posição em opções ligadas ao iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, de 250 mil para 1 milhão de contratos. Permitindo posições institucionais maiores de negociação e hedge sob as regras da NYSE Arca.

Além disso, a BlackRock indicou que os fundos tokenizados representam uma frente separada de sua estratégia de ativos digitais. Em relação aos seus produtos de criptomoedas negociados em bolsa. Na teleconferência de resultados do segundo trimestre, realizada no mês passado, o diretor financeiro Martin Small disse que o plano de longo prazo é permitir que investidores acessem fundos tokenizados de Treasuries, ETFs iShares e investimentos em mercados privados por carteiras digitais ao lado de criptoativos e stablecoins.

Esse posicionamento também apareceu em um ensaio publicado por Larry Fink, diretor-presidente da BlackRock, e Rob Goldstein, diretor de operações, na revista The Economist em dezembro de 2025. No texto, os executivos descrevem a tokenização como uma forma de reduzir atrasos de liquidação e melhorar operações de mercados privados. Além disso, registrar a propriedade de ativos financeiros com livros-razão baseados em blockchain.

Com isso, a BlackRock amplia o uso de estruturas on-chain em fundos de liquidez já consolidados. Da mesma forma, mantém o registro tradicional e mira aplicações institucionais em diferentes mercados.