Os ETFs de HYPE passaram 12 sessões de negociação sem registrar entradas entre 17 de julho e 3 de agosto de 2026. Nesse intervalo, os produtos acumularam US$ 29,8 milhões em saídas líquidas reportadas. Ao todo, o período teve nove sessões negativas e três estáveis.

Segundo dados da Farside Investors, o BHYP concentrou US$ 22,5 milhões dessas saídas. Ao mesmo tempo, o THYP respondeu por US$ 5,3 milhões e o HYPG por US$ 2 milhões. Na atualização de 3 de agosto de 2026, a Farside adicionou uma saída de US$ 1 milhão no HYPG, enquanto BHYP e THYP ficaram estáveis.

Fluxos acumulados ainda sustentam a categoria

Apesar da seca recente, as entradas anteriores ainda deixam uma margem relevante. A tabela da Farside até 3 de agosto de 2026 mostrava cerca de US$ 283 milhões em fluxos acumulados reportados na categoria. Desse total, o BHYP somava US$ 106,3 milhões, o THYP reunia US$ 50 milhões e o HYPG alcançava US$ 126,9 milhões.

O sinal de alerta surgiu poucas semanas depois de uma largada acelerada. Em 17 de maio de 2026, a cobertura inicial sobre os produtos questionava se o volume de negociação do lançamento se converteria em alocação duradoura. Em seguida, em 14 de junho de 2026, os ETFs haviam captado US$ 161 milhões no primeiro mês. Depois disso, porém, o quadro começou a se deteriorar. Em 30 de julho de 2026, quase US$ 27 milhões já tinham deixado os fundos.

Ao mesmo tempo, o próprio HYPE também recuava. Na atualização de mercado de 3 de agosto de 2026, o HYPE era negociado a US$ 53,94, com queda de 4,53% em sete dias e de 22,82% em 30 dias. Ainda assim, o valor dos ativos desses ETFs pode variar com o desempenho do ativo, de forma separada dos processos de criação e resgate de cotas.

Fluxo e patrimônio sob gestão não andam juntos

Os dados divulgados pelas gestoras mostram como o patrimônio sob gestão pode se afastar dos fluxos acumulados. A Bitwise informou US$ 92,36 milhões em ativos sob gestão do BHYP e 3,03 milhões de cotas em 2 de agosto de 2026, com 70% dos ativos em staking.

Por sua vez, a 21Shares listou US$ 50,95 milhões em ativos sob gestão do THYP e 1,67 milhão de cotas em 31 de julho de 2026. Além disso, seu prospecto descreve uma faixa pretendida de staking entre 30% e 70%.

Já a Grayscale reportou US$ 109,35 milhões em ativos sob gestão do HYPG, 5,67 milhões de cotas e 94,31% dos ativos em staking em 3 de agosto de 2026. Assim, preços, recompensas de staking, taxas e distribuições seguem alterando esses saldos.

Leitura diária dos fluxos tem limitações

As tabelas diárias de fluxo rastreiam dólares, mas não revelam quem são os investidores nem seus motivos. A página da Farside, por exemplo, não informa as identidades dos investidores finais nem detalha uma metodologia completa. Além disso, os prospectos de THYP e HYPG acrescentam outro fator à equação.

Os participantes autorizados criam e resgatam cotas para manter os preços de mercado próximos do valor patrimonial líquido. Como resultado, essa atividade também pode influenciar os fluxos diários observados.

A trajetória dos ETFs de HYPE saiu de uma fase de acumulação inicial para um teste mais concreto de durabilidade. Agora, os próximos dados mostrarão se a sequência sem entradas começa a ceder ou se o movimento de saídas seguirá ganhando força.