As ações da Bitdeer Technologies Group (BTDR) caíram 19,23%, para US$ 8,79, após a empresa divulgar um prejuízo maior no segundo trimestre. Embora a receita tenha crescido 47% em um ano, os custos da mineração eliminaram o avanço no resultado bruto.

A companhia também ampliou a produção de Bitcoin e os investimentos em infraestrutura de inteligência artificial. Ao mesmo tempo, a Bitdeer encerrou o período com um volume maior de dívidas.

Receita cresce, mas custos pressionam resultado

A Bitdeer registrou receita de US$ 228,8 milhões no segundo trimestre, contra US$ 155,6 milhões no mesmo período do ano anterior. A expansão da taxa de hash instalada impulsionou a receita da mineração própria para US$ 168,4 milhões.

Por sua vez, a co-mineração gerou US$ 25 milhões. A receita da AI Cloud subiu para US$ 14 milhões.

No entanto, o custo da receita avançou para US$ 237,3 milhões, frente aos US$ 143,6 milhões registrados um ano antes. Como resultado, a empresa contabilizou prejuízo bruto de US$ 8,5 milhões.

No segundo trimestre anterior, a Bitdeer havia alcançado lucro bruto de US$ 12 milhões. Dessa forma, a margem bruta passou de 7,7% positivos para 3,7% negativos.

O prejuízo líquido chegou a US$ 92,3 milhões, acima da perda anterior de US$ 62,9 milhões. Ainda assim, o EBITDA ajustado subiu de US$ 4,6 milhões para US$ 31,1 milhões, apoiado pela expansão da capacidade de mineração.

Sobretudo, despesas maiores com energia, depreciação, operações e juros pressionaram a rentabilidade geral da companhia.

Expansão da mineração aumenta produção e despesas

A taxa de hash total administrada pela Bitdeer cresceu de 30,6 EH/s para 86,1 EH/s em um ano. A capacidade de mineração própria atingiu 73 EH/s, enquanto a co-mineração alcançou 15,9 EH/s.

Durante o trimestre, a companhia minerou 2.694 unidades de Bitcoin, contra 565 unidades no período anterior. Enquanto isso, o total de equipamentos de mineração sob gestão aumentou de 200 mil para 289 mil.

A eficiência média dos equipamentos melhorou de 25,7 para 15,8 joules por terahash. Porém, a despesa média com eletricidade subiu de US$ 43 para US$ 44 por megawatt-hora.

Com uma frota maior, a Bitdeer elevou os gastos com eletricidade e depreciação nas operações de mineração. Além disso, as despesas de pesquisa e desenvolvimento cresceram de US$ 20,6 milhões para US$ 36,1 milhões.

As despesas gerais e administrativas também avançaram para US$ 34,3 milhões. Esse aumento refletiu gastos maiores com pessoal e consultoria.

Projetos de inteligência artificial avançam

Paralelamente, a Bitdeer continuou desenvolvendo infraestrutura de inteligência artificial e computação de alto desempenho em diferentes mercados. Sua capacidade elétrica global alcançou 2.980,2 megawatts, com 1.752 megawatts em operação.

A empresa avançou projetos na Noruega, em Ohio, no Texas, no Canadá, na Malásia e no Butão. Nesse contexto, a unidade de Tydal, na Noruega, permanece como ponto central da estratégia de infraestrutura de inteligência artificial.

A primeira fase de Tydal deve entrar em serviço no quarto trimestre de 2026. Depois, a companhia planeja iniciar a segunda fase no começo de 2027.

A capacidade adicional da unidade apoiará as operações planejadas de inteligência artificial e computação de alto desempenho.

Empréstimos chegam a US$ 1,8 bilhão

Ao fim de junho, a Bitdeer possuía US$ 496,3 milhões em caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito. Já os ativos digitais e recebíveis relacionados totalizavam US$ 196,9 milhões.

Em contrapartida, os empréstimos da companhia chegaram a US$ 1,8 bilhão. O aumento da dívida ocorreu enquanto a empresa expandia a mineração e os projetos de infraestrutura.

Desde janeiro de 2026, a Bitdeer adota os princípios contábeis dos Estados Unidos, conhecidos como US GAAP, em suas divulgações. A companhia também reclassificou os períodos anteriores para permitir a comparação dos resultados.