O presidente Donald Trump deve se reunir com executivos dos setores de criptomoedas e mercados de previsões na Casa Branca em 19 de agosto. O encontro ocorre enquanto diminuem as expectativas de aprovação do CLARITY Act em 2026.

Os presidentes da SEC, Paul Atkins, e da CFTC, Michael Selig, também devem participar. Contudo, a organização ainda pode alterar a lista final de convidados. A reunião ocorrerá poucas semanas antes da retomada dos procedimentos do Senado sobre o projeto.

Segundo relatos, o encontro deve incluir executivos da Coinbase, Andreessen Horowitz, Ripple, Chainlink, Kalshi e Paradigm. Representantes da Digital Chamber também devem comparecer. Além disso, a Casa Branca convidou Kraken, Gemini, New York Stock Exchange e Nasdaq.

Projeto perde apoio durante negociações no Senado

O CLARITY Act busca criar regras federais para o mercado de criptomoedas e dividir a supervisão entre SEC e CFTC. No entanto, a proposta perdeu força política durante as negociações no Senado.

Operadores da Polymarket atribuíam cerca de 19% de probabilidade à sanção do projeto em 2026. Essa estimativa caiu após atingir 82% em 19 de fevereiro. Ainda assim, o percentual permanecia acima da projeção de 10% divulgada pela Galaxy Digital.

O projeto iniciou o período legislativo de verão com apoio bipartidário relevante nas duas Casas do Congresso. Porém, divergências políticas fragmentaram a coalizão durante as negociações. As disputas passaram a envolver temas externos à estrutura central da regulação do mercado cripto.

Apoio bipartidário enfrenta divergências éticas

Em 14 de maio, o Comitê Bancário do Senado avançou a proposta por 15 votos a 9. Os democratas Ruben Gallego e Angela Alsobrooks votaram com os 13 republicanos do comitê.

A Câmara dos Representantes já havia aprovado o H.R. 3633 por 294 votos a 134 em julho de 2025. Na ocasião, 78 democratas apoiaram a medida. Portanto, a proposta chegou ao Senado com uma base bipartidária expressiva.

Depois, as negociações pioraram devido a restrições sobre atividades cripto de altos funcionários públicos. Também surgiram divergências sobre recompensas em stablecoins e mecanismos de combate às finanças ilícitas. Paralelamente, bancos pressionaram os parlamentares para limitar rendimentos oferecidos por plataformas de stablecoins.

As instituições financeiras argumentam que esses produtos podem retirar depósitos do sistema bancário tradicional. Entretanto, a principal barreira envolve as discussões éticas sobre os empreendimentos cripto de Trump. A Galaxy Digital avaliou que o debate deixou de tratar apenas de políticas regulatórias e assumiu caráter político.

Calendário reduz margem para aprovação em 2026

Em 30 de julho, um grupo bipartidário de senadores enviou à Casa Branca uma proposta de estrutura ética. Até agora, o governo não aceitou publicamente o documento. Sem um acordo, os apoiadores podem não alcançar os 60 votos necessários no Senado.

Como resultado, o CLARITY Act entrou no recesso de agosto sem votação no plenário. Mesmo assim, o líder da maioria no Senado, John Thune, apresentou um pedido para encerrar o debate sobre a moção de avanço.

O Senado terá um teste inicial quando retomar os trabalhos em 14 de setembro. O calendário oferece pouca margem para novas rupturas nas negociações. Por isso, essa etapa deve influenciar diretamente o futuro da proposta.

Os senadores devem permanecer em sessão por cerca de três semanas. Depois, deixarão Washington perto de 2 de outubro para participar da campanha das eleições de meio de mandato. Conforme a Galaxy Digital, o projeto precisaria avançar quase imediatamente e ocupar uma parcela relevante desse período.

SEC prepara iniciativas com a legislação atual

Enquanto o Congresso enfrenta limitações políticas e de calendário, SEC e CFTC testam os limites da legislação existente. As duas agências tentam estabelecer partes da estrutura regulatória que o Congresso ainda não aprovou.

Sob a liderança de Atkins, a SEC desenvolve duas iniciativas principais. A primeira, chamada Reg Crypto, prevê um modelo adaptado para determinadas ofertas de criptomoedas. A segunda consiste em uma Isenção de Inovação para experimentos limitados com valores mobiliários tokenizados e negociação onchain.

Apesar das propostas, o andamento das duas iniciativas tem sido irregular. A comissão marcou uma votação sobre ofertas de criptomoedas para 14 de agosto. Contudo, a SEC cancelou a reunião um dia antes e não definiu uma nova data.

A Isenção de Inovação também sofreu atrasos devido à resistência de setores tradicionais do mercado de valores mobiliários. Ambas as medidas abordam temas que o CLARITY Act pretende resolver de maneira permanente.

CFTC amplia atuação nos mercados de previsões

Por sua vez, a CFTC adota uma postura mais agressiva. Selig afirmou no X que a agência precisa ouvir diretamente as empresas responsáveis por novos produtos financeiros. Segundo ele, esse diálogo permite que o regulador acompanhe a inovação.

Em 20 de agosto, a CFTC realizará a primeira reunião de seu Comitê Consultivo de Inovação. O órgão reunirá executivos, empreendedores e participantes do mercado. O grupo discutirá o futuro da regulação financeira.

A iniciativa acompanha a atuação mais firme da agência nos mercados de previsões. Em 11 de agosto, a CFTC usou poderes emergenciais após receber um alerta da Kalshi. A empresa afirmou que uma ação judicial de Nova York poderia afetar seu mercado nacional de contratos de eventos.

Selig ordenou que a plataforma continuasse operando sob as regras federais de derivativos. Ele também argumentou que os estados não podem substituir o regime nacional aplicável aos mercados regulados pela CFTC.

Nesse contexto, a disputa integra um conflito mais amplo entre a comissão e diferentes estados. O debate busca definir se os contratos de previsão devem seguir a lei federal de derivativos ou as regras estaduais de jogos.

SEC e CFTC não conseguem reproduzir todo o alcance ou a permanência do CLARITY Act por meio de regras, isenções e interpretações. Ainda assim, as duas agências já implementam partes da agenda regulatória enquanto aguardam uma decisão do Congresso.