O Bitcoin iniciou uma semana decisiva após romper uma tendência de baixa que durou seis dias. No início do período, o BTC avançou mais 1,7%. Assim, analistas passaram a considerar um movimento acima de US$ 65 mil ainda nesta semana. Contudo, o fechamento semanal continua sendo um indicador crucial.

Apesar da recuperação técnica, o caminho para superar essa resistência não parece simples. Neste mês, a relação BTC/XAU caiu 7,22% e eliminou grande parte do avanço registrado pelo Bitcoin em julho. Em termos práticos, o movimento sugere uma rotação de capital em direção ao ouro.

Fonte: TradingView, relação BTC/XAU

Enquanto isso, a preferência pelo metal também aparece no segmento de produtos tokenizados. Dados da Token Terminal mostram que o Tether Gold (XAUt) ganhou US$ 237,1 milhões em valor de mercado nos últimos 30 dias. O PAX Gold (PAXG), por sua vez, adicionou outros US$ 125,3 milhões.

Portanto, investidores parecem direcionar recursos ao ouro tanto nos mercados tradicionais quanto no mercado de criptomoedas. A demanda pelo ouro tokenizado superou a procura por representações tokenizadas do Bitcoin. Com isso, uma parcela relevante do capital disponível permanece concentrada em instrumentos ligados ao metal.

Liquidez adicional pode favorecer o Bitcoin

Nesse contexto, a mais recente medida do Federal Reserve pode chegar em um momento importante. O Fed deve injetar US$ 17 bilhões em liquidez, com possível impacto sobre os ativos de risco na semana seguinte. Caso parte relevante desse montante alcance o Bitcoin, o preço poderá avançar acima de US$ 65 mil.

Entretanto, a liquidez não deve bastar sozinha para sustentar um rompimento. A superação da tendência de baixa elevou o entusiasmo em torno do BTC. Ao mesmo tempo, os fluxos para o ouro mostram que a procura por proteção permanece ativa.

Por outro lado, dados da DeFiLlama apontam uma limitação para esse cenário. O valor de mercado das stablecoins continua em queda, indicando menor liquidez disponível no ecossistema. Mais de US$ 5 bilhões deixaram esse segmento no terceiro trimestre até agora.

Fonte: TradingView, índice STABLE.C

Saídas de stablecoins limitam a reação do BTC

Esse movimento prolonga a tendência de retração observada nos dois trimestres anteriores. Somadas, as retiradas do período superam US$ 10 bilhões. Desse modo, o mercado precisa recuperar liquidez para que o Bitcoin rompa resistências e avance acima de US$ 70 mil.

Além da entrada de recursos, parte dos fluxos precisaria ocorrer on-chain para produzir um efeito direto no mercado. Nesse sentido, a procura pelo ouro ganha importância. Daan Crypto apontou no X que o metal tem recebido fluxos substanciais dentro e fora das redes blockchain.

Consequentemente, o dinheiro novo pode continuar favorecendo o ouro em vez do Bitcoin. As injeções de liquidez do Fed representam um sinal positivo para o BTC, mas não garantem um rompimento. Se a rotação para o metal persistir, o Bitcoin poderá enfrentar mais dificuldade para superar a barreira de US$ 70 mil.