A Grayscale apresentou sua quinta emenda à Securities and Exchange Commission dos Estados Unidos, a SEC, para converter o Zcash Trust em um ETF. Com o novo protocolo, a gestora avançou no processo de adaptação do veículo para uma estrutura negociada em bolsa. A iniciativa busca criar o primeiro ETF dos Estados Unidos com exposição direta ao Zcash.

Se a proposta avançar, investidores poderão acessar o ZEC por meio de contas tradicionais de corretoras. Dessa forma, o produto oferecerá exposição regulada à criptomoeda voltada à privacidade. No entanto, a apresentação da emenda não representa uma aprovação definitiva da SEC.

Proposta prevê listagem na NYSE Arca

A Grayscale pretende renomear o trust como The Zcash ETF e listar suas cotas na NYSE Arca. Segundo a quinta emenda, o fundo deverá usar o ticker ZCH. A mudança aproximaria o trust atual de uma estrutura convencional de ETF.

Além da listagem, a proposta estabelece uma taxa anual de patrocinador de 2,5%. Essa cobrança incidirá sobre o patrimônio mantido pelo veículo. Assim, o fundo continuará concentrado em acompanhar o valor das reservas de ZEC sob sua administração.

O Bank of New York Mellon exercerá a função de agente de transferência do fundo. Enquanto isso, a Coinbase Custody Trust Company ficará responsável pela custódia das reservas de Zcash. As duas instituições já prestam serviços de infraestrutura ao mercado financeiro e ao setor de ativos digitais.

Trust possui mais de US$ 260 milhões

Atualmente, o Zcash Trust mantém mais de US$ 260 milhões em ativos. A Grayscale também espera emitir cotas continuamente, com preços vinculados, em parte, ao valor do ZEC. Na prática, a conversão permitiria negociar essas cotas em uma bolsa tradicional.

O modelo também poderá reduzir algumas limitações associadas à estrutura atual do trust. Desse modo, investidores terão um canal mais familiar para obter exposição ao Zcash. Contudo, a efetivação dessas mudanças ainda depende do avanço do processo regulatório.

Possível contribuição ampliaria reservas de ZEC

A nova etapa ocorre após discussões sobre uma possível contribuição de 200 mil ZEC por uma subsidiária da Digital Currency Group. Caso a operação aconteça, o fundo poderá chegar ao mercado com um volume relevante de Zcash em suas reservas. O documento, porém, trata a contribuição como uma possibilidade, não como uma transferência concluída.

Nesse contexto, a operação permanece vinculada às discussões que antecedem a eventual estreia do produto. A informação não confirma a incorporação dos 200 mil ZEC ao patrimônio atual. Portanto, o valor não deve ser somado aos mais de US$ 260 milhões já informados pelo trust.

Grayscale amplia oferta de produtos regulados

A Grayscale já oferece ETFs com exposição a Bitcoin, Ethereum, Dogecoin e XRP. Agora, a gestora pretende ampliar sua linha com um produto dedicado a uma criptomoeda focada em privacidade. A listagem na NYSE Arca também colocaria o Zcash ao alcance de investidores que utilizam corretoras convencionais.

A quinta emenda representa mais uma etapa do processo conduzido perante a SEC. Ainda assim, o documento não garante a aprovação nem estabelece uma data definitiva para o início das negociações. Se receber as autorizações necessárias, o ETF deverá operar sob o ticker ZCH e cobrar a taxa anual de 2,5%.