Os validadores do XRP Ledger avaliam as emendas XLS-65 e XLS-66. As propostas adicionariam vaults de ativo único e empréstimos com prazo fixo ao protocolo central da rede.

Contudo, nenhuma das emendas alcançou o apoio necessário para entrar em vigor. Para ativá-las, cada proposta precisa manter o suporte de pelo menos 80% dos validadores confiáveis durante duas semanas consecutivas.

O validador operado pela Ripple votou a favor das duas emendas em agosto. Ainda assim, a empresa não pode aprová-las sozinha, pois cada validador decide individualmente quais mudanças apoia.

Os registros de emendas do XRP Ledger mostram apoio ainda distante do limite de ativação. Como os validadores podem atualizar suas posições, os percentuais variam ao longo do processo.

Nesse contexto, o limiar de 80% e o período posterior de duas semanas importam mais do que uma leitura diária. A data de lançamento, portanto, permanece incerta.

Propostas separam crédito e execução no XRP Ledger

A XLS-65 introduziria os Single Asset Vaults, estruturas destinadas a reunir um único tipo de recurso depositado por vários participantes. Em troca, os vaults emitiriam cotas proporcionais aos valores armazenados.

Cada vault poderia manter XRP, Ripple USD ou outro recurso aceito pelo XRP Ledger. Depois, seu gestor direcionaria a liquidez agrupada a empréstimos ou serviços financeiros, conforme regras predeterminadas.

Já a XLS-66 usaria essa liquidez para financiar empréstimos com prazo fixo. Nesse modelo, instituições analisariam o crédito fora da blockchain, sem depender de sobrecolateralização automática e liquidação.

As instituições verificariam identidades, avaliariam tomadores, negociariam condições e conduziriam análises jurídicas fora da rede. Em seguida, o protocolo registraria e executaria ações acordadas, como liberação de recursos, juros, pagamentos e inadimplência.

Entretanto, essa estrutura não elimina riscos de crédito, operação ou contraparte. Depositantes ainda podem perder recursos se os tomadores não pagarem ou se a análise de crédito falhar.

Portanto, reduzir a dependência de contratos inteligentes no nível das aplicações não torna os empréstimos livres de risco. O resultado continuará ligado à qualidade dos tomadores, gestores e controles adotados.

Ripple, Clearpool e Cicada testam fundo em RLUSD

Enquanto isso, o desenvolvimento comercial avança durante a análise das emendas. A Clearpool testa um produto de crédito institucional na rede de desenvolvimento do XRP Ledger.

O fundo planejado ofereceria empréstimos de capital de giro denominados em RLUSD para empresas de tecnologia financeira e pagamentos. A Cicada Partners buscaria tomadores, definiria condições e acompanharia a situação financeira das empresas.

Por sua vez, a Clearpool forneceria a infraestrutura necessária para criar e administrar os pools de crédito. Já a Ripple participaria como sócia limitada, ao lado de outros investidores.

Dessa forma, a Ripple forneceria capital, mas não atuaria como garantidora financeira do fundo. A empresa investiria em condições comparáveis e não cobriria perdas de outros participantes.

As companhias não divulgaram o tamanho pretendido para o fundo nem o valor do compromisso da Ripple. Além disso, o produto permanece em fase de testes.

Até a ativação das emendas, o fundo não poderá usar as funções nativas propostas na rede principal. A Clearpool informou que sua integração adotará mercados isolados, administrados por especialistas independentes em risco.

Assim, o modelo busca conter eventuais problemas dentro de cada pool. A separação pretende evitar que a inadimplência de um tomador afete todos os mercados de empréstimos.

Votação não garante rendimento aos detentores de XRP

As emendas podem criar novos usos para recursos mantidos no XRP Ledger. No entanto, elas não ofereceriam rendimento automático a todos os detentores de XRP.

Na prática, o acesso dependerá dos vaults disponíveis, dos recursos aceitos e das regras de elegibilidade. Também dependerá do perfil dos tomadores envolvidos em cada operação.

Além disso, alguns pools institucionais podem adotar domínios permissionados e credenciais verificadas. Logo, os investidores de varejo não têm participação garantida.

Cada produto poderá impor restrições relacionadas à jurisdição, à classificação do investidor e às exigências de conformidade. Essas condições serão definidas pelos responsáveis de cada operação.

No fundo da Clearpool e da Cicada, o RLUSD deve funcionar como principal instrumento de crédito. Por outro lado, o XRP manteria sua função no pagamento de taxas de transação e reservas de contas.

O XRP Ledger destrói os valores cobrados em taxas, em vez de repassá-los aos validadores. Assim, uma atividade maior de crédito poderia ampliar o consumo de XRP, embora as taxas normalmente sejam muito baixas.

Apesar disso, o impacto sobre a oferta total dependeria de um volume elevado e contínuo de transações. Portanto, ainda não há base para tratar esse mecanismo como uma fonte relevante de escassez.

Na data de publicação, o XRP era negociado perto de US$ 1,06. Até aquele momento, nenhum movimento verificado de preço havia sido atribuído diretamente à votação sobre empréstimos.

Auditorias técnicas não eliminam o risco de crédito

O código do protocolo de empréstimos passou por verificação formal e análises independentes de segurança. A reauditoria da Halborn não encontrou vulnerabilidades críticas ou de alto risco.

A revisão apontou uma questão de risco médio, duas de baixo risco e duas descobertas informativas. Segundo as conclusões, a equipe de engenharia da Ripple resolveu, aceitou ou reconheceu os pontos relatados.

Contudo, essas análises examinam o comportamento técnico do protocolo, não a capacidade de pagamento dos tomadores. Por essa razão, interessados em um vault ainda precisam avaliar seu gestor e seus critérios de crédito.

Também precisam examinar proteções contra primeiras perdas, regras de saque e concentração de exposição. Esses fatores podem afetar diretamente o risco assumido pelos depositantes.

O próximo marco formal será a obtenção do apoio necessário entre os validadores. Caso qualquer emenda alcance pelo menos 80%, ela deverá manter esse nível durante 14 dias.

Ao mesmo tempo, a Clearpool precisa concluir os testes na rede de desenvolvimento antes de levar o produto à rede principal. O cronograma comercial continuará condicionado às etapas técnicas e à votação.

Separadamente, a Standard Custody apresentou uma solicitação de conta mestre ao Federal Reserve. Uma eventual aprovação poderia melhorar a infraestrutura de liquidação do RLUSD, mas o resultado e o prazo permanecem incertos.

O BNY continua como principal custodiante das reservas do RLUSD. Essa função permanece independente da votação das emendas de empréstimos no XRP Ledger.