O Bitcoin registrou máxima intradiária acima de US$ 82.000 em 3 de setembro. Com isso, o preço superou momentaneamente a média móvel de 50 semanas, situada perto de US$ 81.800. A faixa funciona como uma importante referência para avaliar o fim de mercados de baixa.

Para a Galaxy Research, essa média marcou o fim definitivo de quatro dos cinco ciclos de baixa comparáveis já concluídos. Entretanto, o modelo exige um fechamento semanal acima da linha. Portanto, o avanço intradiário ainda não confirma uma reversão.

Média móvel representa um teste histórico

O modelo da Galaxy considera a média móvel de 200 semanas como o piso histórico dos mercados de baixa. Já a média de 50 semanas representa o teto desses ciclos. Em quatro dos cinco casos comparáveis, a primeira recuperação semanal bem-sucedida indicou que o fundo havia ficado para trás. Contudo, o período entre 2021 e 2022 trouxe uma exceção relevante.

Nesse intervalo, o Bitcoin recuperou brevemente a média de 50 semanas em duas ocasiões. Depois, o preço perdeu força e atingiu uma nova mínima. Assim, o histórico favorece uma recuperação, mas não elimina o risco de uma falsa reversão.

A Galaxy situa o início do atual mercado de baixa perto do pico de US$ 124.800, registrado em outubro de 2025. O fundo ocorreu próximo de US$ 58.500 no fim de junho. Dessa forma, o Bitcoin acumulou uma queda aproximada de 53% entre os dois extremos.

Modelos indicam possível mudança de ciclo

Uma pesquisa da Bitwise, publicada em 1º de setembro, afirma que níveis recuperados pelo Bitcoin apontam para um novo ciclo de alta. A conclusão também considera os modelos Long-Term Holder Supply e Risk-On Transition. Ainda assim, o preço precisa sustentar essas faixas para fortalecer a tese otimista.

Em 2 de setembro, o analista Darkfost, da CryptoQuant, afirmou que a demanda aparente voltou brevemente ao campo negativo. Essa métrica avalia se novas compras absorvem a oferta disponível no mercado. A recuperação registrada no início de agosto perdeu força pouco depois.

Enquanto isso, carteiras com mais de 100 BTC adicionaram cerca de 60.000 BTC durante agosto. Detentores menores venderam no mesmo intervalo. Apesar disso, os estágios iniciais da alta tiveram participação do mercado à vista e entradas em ETFs de Bitcoin. A base compradora existe, mas ainda precisa crescer para absorver os vendedores.

Oferta se concentra entre US$ 83 mil e US$ 86 mil

Dados on-chain da Glassnode identificam uma concentração de oferta de detentores de longo prazo entre US$ 83.000 e US$ 86.000. A atual alta de alívio perdeu força justamente nessa região. Por isso, a faixa representa o próximo teste relevante para os compradores.

Nesses preços, 68% da oferta de Bitcoin está em lucro. Em maio, durante um teste semelhante, o percentual era de 65%. Logo, mais unidades podem chegar ao mercado caso a valorização prossiga. Esse movimento aumentaria o risco de realização de lucros.

Por sua vez, a 21Shares considera a área entre US$ 81.000 e US$ 82.000 como uma divisão entre reversão genuína e repique de baixa. Acima dela, os próximos marcos seriam US$ 85.000 e US$ 98.000. Embora usem métodos diferentes, Galaxy, Glassnode e 21Shares concentram seus níveis na zona entre US$ 81.000 e US$ 86.000.

Compras à vista apoiaram a alta de agosto

A Glassnode atribui o início do movimento a um short squeeze ocorrido em meados de agosto. Na ocasião, o Bitcoin avançou de aproximadamente US$ 63.500 para perto de US$ 80.000. O período também registrou cerca de US$ 2,8 bilhões em entradas de ETFs de Bitcoin.

Ao mesmo tempo, os contratos em aberto de futuros recuaram e as taxas de financiamento permaneceram contidas. O padrão mostrou maior compatibilidade com compras à vista e cobertura de posições vendidas. Portanto, o movimento não refletiu uma busca agressiva por posições compradas alavancadas.

Posteriormente, as entradas diárias em ETFs de Bitcoin chegaram perto de US$ 290 milhões. Porém, o volume negociado no mercado secundário ficou próximo de US$ 3 bilhões por dia. Esse ritmo permaneceu abaixo dos níveis observados em fases anteriores de expansão.

Em 19 de agosto, o Tesouro dos Estados Unidos decidiu ao menos dobrar as recompras destinadas a apoiar a liquidez nos vencimentos longos. A medida contribuiu para a etapa inicial da alta. No entanto, a QCP ressaltou que essas operações ficam longe de um afrouxamento monetário completo. Christopher Waller, governador do Federal Reserve, também apontou pressões fiscais que mantêm os rendimentos dos Treasuries na faixa alta de 4%.

Fechamento semanal pode definir o próximo movimento

Para confirmar o cenário otimista, o Bitcoin precisa fechar a semana acima da média móvel de 50 semanas. Um pavio intradiário isolado nunca satisfez o sinal histórico da Galaxy. Em seguida, o preço precisaria superar e sustentar a faixa entre US$ 83.000 e US$ 86.000.

Para isso, os compradores teriam de absorver a oferta dos detentores de longo prazo durante um período prolongado. A demanda aparente, os fluxos de ETFs de Bitcoin e a atividade à vista nos Estados Unidos também precisariam melhorar. Caso esses fatores avancem juntos, US$ 90.000 e o pico de 2026, perto de US$ 98.000, entrariam no radar.

Em contrapartida, a perda do suporte entre US$ 76.000 e US$ 78.000 poderia levar o preço a US$ 71.800. Depois, o Bitcoin poderia buscar a zona entre US$ 62.000 e US$ 65.000, que formou uma base de acumulação. Nessa hipótese, a recuperação de agosto pareceria uma cobertura forçada de posições vendidas. Os próximos movimentos mostrarão se a demanda consegue confirmar o sinal histórico.