Em 15 de setembro, o XRP é negociado perto de US$ 1,40, abaixo de uma relevante zona de custo acima de US$ 2. Cerca de 72,6% da capitalização realizada estava concentrada em unidades movimentadas pela última vez entre seis meses e dois anos. Por isso, uma alta até US$ 2 testaria o comportamento de detentores que ainda enfrentam perdas estimadas.

Esse avanço levaria o preço para perto do custo médio dos grupos que concentram a maior parte do valor realizado da rede. Nesse cenário, o mercado poderá mostrar se essas unidades continuarão paradas ou voltarão a circular com maior intensidade. Ao mesmo tempo, a etapa processual do CLARITY Act no Senado dos Estados Unidos surge como possível catalisador externo.

Zona de custo permanece acima do preço do XRP

Dados da Glassnode, referentes a 6 de setembro, apontaram US$ 39,2 bilhões na faixa entre seis e 12 meses. O grupo entre um e dois anos concentrava outros US$ 27,5 bilhões. Somados, os dois segmentos respondiam por 72,6% da capitalização realizada da rede. Com isso, essas faixas formavam a principal concentração de custos históricos do XRP.

A capitalização realizada avalia cada unidade pelo preço registrado em sua última movimentação. Desse modo, a métrica ajuda a localizar a base de custo incorporada à rede. Em contraste, a capitalização de mercado calcula todas as unidades com base no preço atual. Ainda assim, a última movimentação não representa necessariamente uma compra.

Outro levantamento, com dados de oferta por idade de 15 de agosto, registrou 31,36 bilhões de XRP nesses grupos. Esse volume correspondia a 46,22% da oferta modelada. Contudo, endereços podem pertencer a pessoas, exchanges, custodiantes ou outras entidades. Portanto, os dados não comprovam que cada unidade ou beneficiário esteja em prejuízo.

Fonte: Glassnode.

Grupos recentes apresentam custos menores

Em 11 de setembro, o preço realizado médio da faixa entre seis e 12 meses estava em US$ 2,02. Enquanto isso, o grupo entre um e dois anos registrava US$ 2,23. O indicador estima o custo médio com base no preço de mercado da última movimentação. Assim, transferências ou mudanças de custódia também podem redefinir esse valor.

A faixa entre três e seis meses tinha preço realizado próximo de US$ 1,40. Por outro lado, os grupos entre um e três meses e entre uma semana e um mês registravam US$ 1,14 e US$ 1,28. Dessa forma, compradores mais recentes estavam perto ou acima de seus custos médios.

No entanto, os dois grupos que dominavam o capital realizado permaneciam abaixo de seus preços médios. Uma alta rumo a US$ 2 aproximaria um estoque maior de capital histórico do ponto de equilíbrio estimado. Já os compradores recentes precisariam de uma valorização menor para ampliar seus ganhos.

Fluxos na Binance e Senado entram no radar

O colaborador CryptoOnchain informou que a Binance recebeu 91,23 milhões de XRP e enviou 113,91 milhões em 11 de setembro. Ambos os fluxos brutos alcançaram máximas de seis meses. Apesar disso, os números não apresentaram um sinal direcional firme. A movimentação pode refletir transferências internas ou o rebalanceamento de formadores de mercado, mas não há confirmação.

A reserva média de XRP da Binance (cadastre-se) em sete dias ficou em 2,63 bilhões. Ao mesmo tempo, o volume estava 0,43% acima da semana anterior e 0,18% abaixo da média trimestral. O interesse aberto médio em derivativos chegou a US$ 476,7 milhões, com alta semanal de 0,23%. Diante das mudanças modestas, os dados sustentam uma leitura de rotação bruta.

Grandes entradas podem anteceder vendas, enquanto saídas podem indicar retiradas ou transferências internas. Por sua vez, a combinação de fluxos elevados com reservas estáveis reduz a força de qualquer leitura isolada. A análise excluiu 12 de setembro de várias comparações semanais porque os dados daquele dia estavam incompletos.

CLARITY Act enfrenta etapa processual no Senado

O Senado programou para 15 de setembro, às 14h15 no horário do leste dos EUA, uma etapa da moção de encerramento sobre a H.R. 3633. O calendário oficial identifica a proposta como Digital Asset Market Clarity Act. Na prática, a medida busca encerrar o debate sobre a moção que inicia a tramitação. Portanto, ela não representa a aprovação final do projeto.

Pela regra ordinária de encerramento, projetos geralmente precisam de três quintos dos senadores, ou 60 votos com a Casa completa. Republicanos afirmaram que a versão final incorporou 126 mudanças substantivas solicitadas por democratas. Antes disso, um comunicado da senadora Cynthia Lummis citava mais de 114 disposições incluídas. Isso indica que as negociações continuaram antes do teste processual.

Em março, uma interpretação da SEC acompanhada por orientação da CFTC citou o XRP como exemplo de commodity digital. Ainda assim, o documento não criou obrigações legais nem estabeleceu a estrutura estatutária prevista pelo CLARITY Act. Uma reação positiva ao avanço legislativo poderia refletir expectativas sobre regras para negociações e intermediários de ativos digitais nos Estados Unidos.

Caso o XRP avance até US$ 2, o mercado observará se unidades mais antigas voltarão a circular com maior intensidade. Também será necessário acompanhar os fluxos líquidos, as reservas da Binance (cadastre-se)e o interesse aberto em conjunto com a demanda à vista. Se os fluxos brutos permanecerem elevados e o estoque continuar estável, a leitura de rotação deverá prevalecer.

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