A BitMine Immersion Technologies informou que detinha 6.016.414 ETH em 4 de outubro. O volume representa cerca de 4,9% da oferta de Ethereum, conforme os dados divulgados pela empresa. Agora, a companhia pretende interromper as aquisições quando alcançar seu limite interno de 5%. No entanto, a BitMine ainda não definiu uma data para atingir esse teto.

O presidente da empresa, Tom Lee, estimou que faltam aproximadamente 100 mil ETH para a meta. Contudo, a diferença exata depende da oferta total considerada no cálculo. Dessa forma, a rotina semanal de compras terá um limite previamente estabelecido. Desde junho de 2025, a BitMine mantém uma estratégia recorrente de acumulação.

Desde então, a companhia afirma comprar ETH todas as semanas. Com isso, a estratégia se tornou uma fonte recorrente de demanda pelo ativo. Ao mesmo tempo, a acumulação ampliou a relevância da empresa entre as companhias públicas expostas ao mercado cripto. A BitMine apresentou os números em uma publicação no X.

Distância entre as reservas e o limite da empresa

A posição divulgada considera uma oferta aproximada de 122,1 milhões de ETH. Nesse cálculo, os 6.016.414 ETH da empresa equivalem a cerca de 4,9% do total disponível. Portanto, a BitMine está próxima do limite definido para sua tesouraria de Ethereum. Na prática, uma nova rodada de compras pode reduzir ainda mais essa distância.

A estimativa de Tom Lee não representa um cálculo exato. Com base em 5% da oferta informada, o objetivo seria de aproximadamente 6,105 milhões de ETH. Após descontar a posição reportada, a diferença ficaria em cerca de 88.586 ETH. Assim, o resultado permanece próximo da estimativa arredondada de 100 mil ETH.

Essa conta pode mudar conforme a oferta usada como referência. Ainda assim, os números mostram a proximidade da BitMine com seu teto interno. Além disso, a diferença ganha relevância diante da escala alcançada pela tesouraria corporativa. Por isso, o mercado acompanha tanto as compras restantes quanto a futura gestão das reservas.

As ações BMNR fecharam a US$ 24,19 em 8 de outubro, após uma queda diária de 5,9%. Com isso, o preço ficou abaixo do valor patrimonial líquido estimado de US$ 26,51 por ação. O desconto correspondia a 8,8%, com múltiplo sobre o valor patrimonial líquido, ou mNAV, de 0,91 vez. Enquanto isso, o ETH era negociado perto de US$ 2.539, com baixa de 1,5% em 24 horas.

Naquele momento, o ETH também permanecia abaixo da faixa de US$ 2.700 observada no início de outubro. A BitMine havia reportado a aquisição de 15.112 ETH durante a semana anterior. Consequentemente, a manutenção desse ritmo aproximaria a empresa do limite em poucas rodadas. Porém, a companhia não apresentou um cronograma para as compras finais.

Staking deve ganhar importância após o fim das compras

Em 4 de outubro, a BitMine informou ter colocado 5.067.309 ETH em staking. O volume equivale a 84% de suas reservas, que somavam cerca de 6,02 milhões de ETH. Consequentemente, a geração de rendimentos já ocupa uma posição central na estratégia corporativa. Já as compras representam apenas uma parte do plano divulgado pela empresa.

A companhia projetou receitas anualizadas de US$ 363 milhões com staking. Além disso, estimou recompensas anualizadas de aproximadamente US$ 431 milhões quando alcançar maior escala. Esses valores representam projeções corporativas, e não receitas realizadas ou retornos garantidos. Portanto, os resultados efetivos ainda dependerão das condições da rede e da operação.

Segundo Tom Lee, a BitMine compra ETH semanalmente desde o lançamento da estratégia, em 30 de junho de 2025. Na avaliação do executivo, esse histórico de aquisições consistentes não encontra paralelo entre empresas públicas. Por outro lado, a companhia ainda não divulgou um plano detalhado para o período posterior ao teto de 5%. Nesse cenário, o staking tende a ganhar mais importância dentro da tesouraria.

A gestão das reservas também deve ocupar o centro da estratégia após o encerramento das compras à vista. Ao mesmo tempo, a alocação de capital poderá influenciar os próximos movimentos da BitMine. Sem um plano divulgado, ainda não está claro como a empresa usará os recursos destinados atualmente às aquisições. Assim, investidores devem acompanhar a administração do saldo e o desempenho das operações de staking.

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