A Strategy, antiga MicroStrategy, comprou 250 Bitcoin entre 5 e 11 de outubro. Ao todo, a companhia pagou US$ 21,5 milhões pela aquisição. No mesmo período, destinou US$ 192,4 milhões à recompra de ações preferenciais STRC, quase nove vezes o investimento semanal em Bitcoin.

A empresa fundada por Michael Saylor divulgou a operação em 12 de outubro. Com isso, a compra de 250 BTC ampliou a desaceleração, após a aquisição de 334 Bitcoin no período anterior. Ao direcionar mais recursos à STRC, a Strategy conciliou a acumulação de Bitcoin com o suporte às suas ações preferenciais.

Recompras de STRC superam investimento em Bitcoin

Com a aquisição mais recente, a Strategy passou a deter 848.250 BTC. A companhia desembolsou aproximadamente US$ 64 bilhões por esse estoque, com preço médio de US$ 75.444 por unidade. Já as compras da última semana tiveram um custo médio de cerca de US$ 86.194 por Bitcoin.

Na divulgação anterior, a empresa havia pago uma média de US$ 85.839 pelos 334 BTC adquiridos. Enquanto isso, o Bitcoin enfrentava dificuldades para sustentar sua recuperação após a queda da semana anterior. Naquele movimento, a cotação chegou a se aproximar brevemente de US$ 80.000.

Por sua vez, as recompras de STRC continuaram acelerando. O desembolso subiu de US$ 176,3 milhões, entre 28 de setembro e 4 de outubro, para US$ 192,4 milhões na semana seguinte. Após a operação, a Strategy ainda mantinha US$ 354,8 milhões autorizados para o programa de recompra de ações preferenciais.

Recompras ocorrem perto do valor de US$ 100

Nesse contexto, a empresa pagou um preço médio implícito de aproximadamente US$ 99,58 por ação. Assim, o desconto ficou abaixo de 0,5% em relação ao valor declarado de US$ 100 da STRC. Embora pequeno, o desconto chama atenção porque a política anunciada em julho previa compras mais agressivas quando a diferença fosse maior.

Segundo essa política, a Strategy reduziria as recompras conforme a STRC se aproximasse de US$ 100. Além disso, a retirada das ações diminui os compromissos futuros da companhia com dividendos. Considerando a taxa anual atual de 12%, a operação eliminaria cerca de US$ 23,2 milhões em pagamentos anualizados, se a taxa permanecer inalterada.

Liquidez da Strategy recua antes de votação

Em 11 de outubro, a Strategy mantinha US$ 4,88 bilhões em sua Reserva em USD e US$ 640,5 milhões no Caixa em USD. Juntos, os montantes representavam aproximadamente US$ 5,52 bilhões em liquidez denominada em dólar. Contudo, o Caixa em USD recuou de US$ 833,4 milhões na semana anterior, uma redução de US$ 192,9 milhões.

Essa queda praticamente corresponde ao valor destinado às recompras de STRC. Separadamente, a empresa levantou cerca de US$ 21 milhões com a venda de 125.183 ações ordinárias durante a semana. Dessa captação, US$ 21 milhões financiaram as compras de Bitcoin, enquanto outros US$ 0,5 milhão vieram do Caixa em USD.

Conforme a política aprovada pelo conselho, a Strategy destina a Reserva em USD aos dividendos preferenciais e pagamentos de juros. Outros usos dependem de autorização do conselho, e a companhia afirma que não pode empregar essa reserva na recompra de STRC. Em contrapartida, o Caixa em USD pode financiar Bitcoin, recompras de ações preferenciais e outras atividades de gestão de capital.

Acionistas votarão sobre dividendos diários

No ritmo semanal de US$ 192,4 milhões, a autorização remanescente de US$ 354,8 milhões cobriria aproximadamente 1,84 semana. Além disso, os acionistas votarão em 28 de outubro uma proposta para dividendos diários das quatro ações preferenciais listadas nos Estados Unidos. Entre elas, a STRC seria a primeira a migrar para o novo modelo.

Pela proposta, os dividendos acumulariam diariamente e chegariam aos acionistas no próximo dia útil. Dessa forma, o formato substituiria o atual cronograma semimensal da STRC, sem aumentar sua taxa anual de dividendos. Com isso, a Strategy espera melhorar a liquidez e incentivar negociações mais estáveis perto da meta de US$ 100.

Caso os acionistas aprovem a mudança, a primeira data de registro diária da STRC será 1º de novembro. Logo depois, o primeiro pagamento ocorrerá em 2 de novembro. Na ocasião, a Strategy também divulgará seus resultados do terceiro trimestre em 29 de outubro, um dia após a votação.

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