O preço da STRC chegou a US$ 99,92 e se aproximou do valor de referência de US$ 100. Com isso, o movimento renovou a expectativa de que a Strategy retome as compras de Bitcoin. A aproximação também ganhou relevância diante do histórico recente da empresa.

Em uma publicação no X, Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais da VanEck, destacou esse padrão. Segundo ele, a maior empresa de tesouraria de Bitcoin do mundo pode voltar ao mercado em breve. Na avaliação do executivo, o comportamento da STRC oferece um sinal importante.

A STRC voltou a US$ 99,90. Na última vez que recuperou a paridade, em 6 de janeiro, o programa ATM foi reiniciado no próximo dia útil para comprar Bitcoin. Diante dos volumes relativamente baixos, a recompra de MSTR, com cerca de US$ 950 milhões restantes, pode ter impacto desproporcional nesses níveis.

Em junho, a STRC, uma das ações preferenciais da Strategy, caiu para perto de US$ 70. Naquele momento, investidores temiam que a empresa precisasse vender BTC para cumprir seus compromissos com dividendos. Ao mesmo tempo, o Bitcoin caiu abaixo de US$ 60 mil e ampliou as preocupações.

Desde então, a STRC voltou à região de US$ 99,90. A recuperação acompanhou a melhora do mercado, as recompras e a formação de uma reserva de caixa para dividendos. Dessa maneira, o papel voltou a operar perto de sua paridade.

Como a STRC financia as compras de Bitcoin

Durante o primeiro semestre de 2026, as vendas de STRC tiveram papel relevante no financiamento das compras de BTC. Entretanto, a destinação dos recursos mudou ao longo do segundo semestre. Uma parcela menor das captações passou a financiar novas aquisições de Bitcoin.

Depois, uma fatia maior das vendas de MSTR pelo programa ATM financiou recompras de STRC e reservas de caixa. Portanto, a emissão deixou de direcionar a mesma proporção de recursos para Bitcoin. Na prática, a Strategy priorizou outras necessidades de capital no período.

A Strategy já recomprou US$ 2,05 bilhões em STRC. Na semana anterior, a companhia destinou mais US$ 200 milhões às recompras e não adquiriu BTC. Ainda assim, a proximidade da paridade pode mudar novamente essa estratégia.

Enquanto isso, a empresa adotou dividendos acumulados diariamente para a STRC e outras ações preferenciais. Com a mudança, ainda não está claro como a demanda por esses papéis responderá. Porém, o novo modelo reforça a importância das reservas destinadas aos pagamentos.

Strategy concentra parte da demanda por BTC

Atualmente, a Strategy detém cerca de 848,5 mil BTC. Desde agosto de 2025, a companhia adquiriu mais de 216 mil BTC. De fato, a empresa respondeu por 71% da demanda de tesourarias por Bitcoin nesse intervalo.

Contudo, a maior parte das compras ocorreu no fim de 2025 e no primeiro semestre de 2026. A análise também descreve a STRC como a ação preferencial mais líquida dos Estados Unidos. Mesmo assim, Sigel considera o papel sobrevalorizado.

Tenho exposição muito abaixo do peso a empresas de tesouraria de ativos digitais, pois o investidor paga demais à gestão por uma alavancagem imprevisível. Contudo, se a STRC alcançar a paridade, isso provavelmente será positivo para BTC e MSTR, na margem.

Demanda por Bitcoin perde força no segundo semestre

Ao longo de 2026, as ofertas da Strategy por BTC perderam força. Em contrapartida, outras empresas de tesouraria venderam parte de suas posições. Desde meados de outubro, a demanda total por Bitcoin ficou negativa.

Já os ETFs de Bitcoin passaram a registrar vendas líquidas. Sem as compras da Strategy para absorver a pressão, analistas da Coinbase apontaram um risco adicional. Caso a tendência continue até o fim do ano, o BTC pode cair abaixo de US$ 80 mil.

Nesse contexto, a aproximação da STRC de US$ 100 ganhou importância para o mercado. O histórico citado por Sigel sugere que a recuperação da paridade pode abrir espaço para novas compras de Bitcoin. Apesar disso, a empresa direcionou recursos recentes para recompras e reservas de caixa.

Agora, o ritmo das aquisições dependerá do uso dado às próximas captações da Strategy. Se a companhia voltar a priorizar Bitcoin, sua demanda poderá oferecer apoio adicional ao mercado. A retomada, porém, ainda não foi confirmada pela empresa.

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