O ouro entrou no radar do mercado nesta sexta-feira, 6 de novembro de 2026, depois que o Goldman Sachs reduziu suas metas para o metal até 2027. A informação apareceu primeiro no perfil @DeItaone, no X, e a Investing.com também detalhou a revisão com base na nota do banco.

Segundo a publicação, estrategistas liderados por Lina Thomas cortaram a projeção para o fim de 2026 de US$ 4.650 para US$ 4.150 por onça. Além disso, reduziram a meta para o fim de 2027 de US$ 5.400 para US$ 4.800. O banco atribuiu a mudança à postura mais dura do Federal Reserve e ao impacto desse cenário sobre o posicionamento de investidores.

Juros dos Estados Unidos mudam o cenário

A revisão não elimina a visão construtiva do Goldman Sachs para o ouro, mas reduz o ritmo esperado de valorização. Na avaliação do banco, a perspectiva de juros mais altos nos Estados Unidos limita a demanda de investidores privados no curto prazo.

Esse ponto pesa porque o ouro não paga juros. Portanto, quando os rendimentos dos títulos americanos sobem, o custo de oportunidade de manter exposição ao metal também aumenta. Nesse ambiente, parte dos investidores tende a preferir ativos remunerados em dólar, especialmente se o mercado enxergar risco de novas altas pelo Fed.

O Goldman Sachs também trabalha com a hipótese de uma alta de juros em dezembro. Depois disso, o banco vê cortes apenas a partir do fim de 2027, segundo a reportagem. Assim, o metal segue apoiado por demanda estrutural, mas enfrenta um obstáculo relevante no curto prazo.

Esse pano de fundo também importa para o mercado cripto. Embora ouro e Bitcoin tenham estruturas diferentes, os dois ativos costumam reagir a mudanças na liquidez global, no dólar e nas expectativas sobre juros reais.

Bancos centrais continuam como suporte

Apesar do corte nas metas, o Goldman Sachs manteve uma tese positiva para o médio prazo. O banco espera compras de 60 toneladas mensais por bancos centrais ao longo de 2026 e 2027. Esse volume ficaria bem acima da média anterior a 2022, estimada em 17 toneladas por mês.

Além disso, o banco calcula que as compras atuais rodam perto de 85 toneladas mensais em base dessazonalizada de três meses. Por isso, a demanda oficial segue como principal suporte para a projeção de cerca de 15% de alta até o fim de 2027.

Os dados recentes reforçam essa leitura. O World Gold Council informou que bancos centrais e instituições oficiais adicionaram 321 toneladas líquidas às reservas no terceiro trimestre de 2026. Com isso, as compras acumuladas no ano chegaram a 675 toneladas, avanço de 6% em relação ao mesmo período de 2025.

O relatório também mostrou que a demanda total por ouro somou US$ 188 bilhões no trimestre, alta anual de 22%. Portanto, mesmo com volumes mais sensíveis ao preço elevado, o mercado ainda absorve valores historicamente altos.

Federal Reserve mantém pressão no curto prazo

A decisão mais recente do Federal Reserve ajuda a explicar a cautela do banco. Em 28 de outubro de 2026, o comunicado do FOMC manteve a taxa básica no intervalo entre 3,75% e 4,00%. O texto também afirmou que a inflação continua elevada.

Além disso, Lisa D. Cook e Beth M. Hammack votaram por uma alta de 0,25 ponto percentual naquela reunião. Esse detalhe reforçou a percepção de que parte do comitê ainda defende uma política monetária mais restritiva.

Para o ouro, esse quadro cria uma disputa clara. De um lado, compras oficiais, diversificação de reservas e preocupações fiscais sustentam a tese de reserva de valor. De outro, juros elevados favorecem títulos americanos e reduzem o incentivo para posições mais agressivas no metal.

O preço à vista mostra essa sensibilidade. Na manhã desta sexta-feira, o GoldPrice.com indicava o ouro perto de US$ 4.067 por onça, abaixo da meta antiga do Goldman Sachs para 2026 e próximo do novo alvo de US$ 4.150.

Assim, a notícia não representa uma virada baixista absoluta na visão do banco. Ela indica que o caminho esperado para o ouro ficou menos agressivo enquanto o Fed mantiver juros altos por mais tempo.

Para investidores em criptoativos, a mensagem macro é semelhante. A política monetária americana segue como variável central para fluxos globais. Portanto, ouro, Bitcoin e outros ativos sensíveis à liquidez devem continuar reagindo aos sinais sobre inflação, juros e demanda institucional.

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