As ações da Bitmine (BMNR) fecharam a terça-feira em queda de 2,8%, cotadas a US$ 18,08. Com isso, o papel acumula baixa de 33% em 2026. O recuo ocorreu após a empresa divulgar seu relatório anual. O documento apontou prejuízo líquido de US$ 6,3 bilhões no ano fiscal encerrado em 31 de agosto.

O resultado contrasta com o lucro líquido de US$ 348,6 milhões registrado no exercício anterior. Ainda assim, a maior parte da perda não envolveu a venda de investimentos. A desvalorização contábil das reservas digitais provocou o impacto no balanço.

Fonte: Knockout Stocks

Queda do Ether pressiona o balanço da empresa

Quase todo o prejuízo veio de uma perda não realizada de US$ 6,2 bilhões sobre as reservas digitais. O Ether caiu cerca de 44% no período, de aproximadamente US$ 4.300 para US$ 2.400. Como a Bitmine contabiliza suas posições a valor justo, a desvalorização afetou imediatamente o resultado. Por isso, o balanço refletiu a cotação de mercado no encerramento do exercício.

Portanto, a perda representa a marcação a mercado das posições e não indica que a empresa vendeu suas reservas. Apesar do impacto contábil, a Bitmine registrou US$ 15,4 bilhões em ativos totais. Por outro lado, as obrigações somaram apenas US$ 33,7 milhões.

O Ether representava a maior parcela do patrimônio. A companhia possuía 5,9 milhões de ETH, avaliados em US$ 14,6 bilhões no fechamento do exercício. Além disso, mantinha US$ 545 milhões em caixa. A tesouraria também incluía 211 Bitcoin, avaliados em US$ 16,6 milhões.

A Bitmine informou ainda participações de US$ 186 milhões na Beast Industries e de US$ 77 milhões na Eightco Holdings. Contudo, esses investimentos permaneciam pequenos diante das reservas de Ether. Dessa maneira, a estrutura patrimonial continuou concentrada na segunda maior criptomoeda do mercado.

Staking responde por 97% da receita anual

A receita anual alcançou US$ 124,8 milhões, acima da estimativa média de US$ 119,8 milhões compilada pelo Yahoo Finance. O staking e a validação de transações geraram US$ 121,4 milhões desse total. Dessa forma, a atividade respondeu por 97% da receita da companhia.

A Bitmine começou a fazer staking em novembro de 2025. Já no exercício anterior, a receita havia alcançado apenas US$ 6,1 milhões. Assim, a entrada nessa atividade explica o crescimento de aproximadamente 1.900% na receita anual.

A empresa colocou em staking mais de 86% de seus Ether. Em uma atualização divulgada na segunda-feira, estimou US$ 309 milhões em recompensas anualizadas sobre 5,23 milhões de ETH depositados. Na mesma ocasião, informou possuir 6,07 milhões de ETH, equivalentes a 4,97% da oferta da criptomoeda.

A Bitmine adicionou 168.255 ETH desde 31 de agosto. Porém, após considerar a emissão de ações, o volume de ETH por ação ordinária aumentou apenas 0,69%. O novo registro na SEC também oferece uma visão mais completa do NAV, enquanto o MNAV está em 0,88.

BMNR Bullz no X

A Bitmine é a maior detentora corporativa de Ether. Em 7 de outubro, durante o Token2049 em Singapura, o presidente Tom Lee chamou 5% da oferta de Ether de limite máximo da companhia. Segundo ele, a empresa deixará de comprar o investimento quando atingir esse patamar.

Recentemente, a Bitmine comprou mais 9.587 ETH e se aproximou do limite indicado por Tom Lee. Dados do DropsTab avaliavam as reservas em US$ 12,46 bilhões, com perda não realizada de US$ 1,58 bilhão. Enquanto isso, as ações BMNR avançavam 0,6% no pré-mercado de quarta-feira após o registro.

O avanço do staking elevou a receita, mas não compensou o efeito da queda do Ether no resultado anual. Em contrapartida, a baixa proporção de obrigações manteve o balanço concentrado nas reservas da empresa. A situação financeira da Bitmine permanece, portanto, diretamente ligada à cotação de suas grandes posições em Ether.

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