A Nvidia caiu 11,33% após Jensen Huang renunciar ao cargo de CEO na manhã de quinta-feira, 12 de novembro. No pré-mercado, as ações recuaram de US$ 173,73, no fechamento anterior, para US$ 153,77. A queda ocorreu menos de uma hora antes da abertura do mercado. Huang, cofundador da companhia, liderou a fabricante de chips durante 33 anos.

A decisão ocorreu enquanto circulavam rumores de que o conselho preparava a destituição do executivo. Conforme esses relatos, uma reunião de emergência aconteceria poucos dias antes da divulgação dos resultados trimestrais. Assim, a saída aumentou a incerteza sobre a liderança da empresa. A mudança também ocorreu em um momento sensível para o mercado de semicondutores.

Crise amplia pressão sobre a liderança da Nvidia

A renúncia aconteceu após a divulgação de um segundo caso extraconjugal atribuído a Huang, na tarde de quarta-feira, 11 de novembro. Depois da revelação, as ações NVDA registraram uma queda acentuada nas negociações após o fechamento. O movimento reverteu parte da recuperação observada durante o pregão regular. Nesse contexto, o episódio pessoal passou a gerar preocupações relacionadas à governança corporativa.

Uma das mulheres apontadas como amante de Huang, Alice Huang, executiva da Megaspeed, foi acusada de atuar como espiã chinesa. Por isso, o escândalo também levantou possíveis implicações para a segurança nacional dos Estados Unidos. Ao mesmo tempo, a turbulência no comando recuperou suspeitas antigas sobre as operações da companhia na Ásia. As alegações, porém, dependem do avanço das apurações citadas no caso.

Observadores e analistas alegavam, pelo menos desde 2023, que a fabricante usava uma rede de empresas para contornar restrições americanas. Segundo essa tese, a estrutura permitiria exportar chips avançados de inteligência artificial para a China. Contudo, o tema recebeu pouca repercussão até o segundo fim de semana de novembro de 2026. O caso ganhou nova atenção com a crise envolvendo a liderança da companhia.

“Singapura e Nvidia: um local de faturamento para entidades chinesas? Uma violação da Lei CHIPS? O relatório 10-Q da semana passada revelou que a empresa obteve US$ 2,7 bilhões, ou 15% de sua receita trimestral de US$ 18 bilhões, de Singapura. A comparação é ainda mais marcante…”

Kakashii, no X.

Suspeitas envolvem exportações de chips avançados

O secretário de Comércio, Howard Lutnick, pode ter contribuído para o suposto esquema ao não incluir a Megaspeed na lista de entidades restritas. De acordo com as alegações, isso ocorreu apesar dos questionamentos feitos pelo secretário do Tesouro, Scott Bessent. Enquanto isso, as suspeitas aumentaram a pressão sobre a Nvidia e seus controles de exportação. As acusações também ampliaram o escrutínio sobre as relações comerciais da empresa na Ásia.

O impacto exato do escândalo e da saída de Huang ainda permanece difícil de medir. Mesmo assim, Dan Ives afirmou confiar na capacidade da empresa para superar a crise. Sem o CEO de longa data, porém, seu preço-alvo para NVDA ficou em US$ 225. Antes da mudança na liderança, a projeção do analista alcançava US$ 300.

Outros analistas adotaram uma avaliação mais crítica sobre o futuro das ações. Por sua vez, a Bernstein reduziu sua projeção pela metade, de US$ 400 para US$ 200. A instituição também indicou que novas revelações podem surgir. Dessa maneira, o mercado passou a considerar riscos adicionais para a governança da fabricante.

“Quatro rebaixamentos de NVDA até agora: Evercore, Bernstein, OpCo e Wm Blair. Nossa intuição diz que provavelmente ainda não investigamos totalmente a profundidade do que pode ser encontrado aqui; já vimos o suficiente…”

Carl Quintanilla, no X.

Mercado aguarda o próximo balanço da Nvidia

A volatilidade deve permanecer elevada pelo menos até a publicação do balanço, prevista para 17 de novembro. Até lá, investidores devem acompanhar os desdobramentos da troca de comando e das acusações. O resultado trimestral provavelmente influenciará o desempenho das ações no médio prazo. Como consequência, o evento também poderá afetar o setor mais amplo de inteligência artificial.

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