A Coinbase registrou uma forte recuperação no fim da semana, com suas ações avançando quase 17% e atingindo US$ 164,32. O avanço ocorreu após semanas de pressão no mercado e mesmo diante de um balanço trimestral mais fraco, marcado por queda de receita e prejuízo líquido expressivo. Ainda assim, investidores reagiram de forma positiva, já que muitos esperavam números ainda piores.

A empresa apresentou receita de US$ 1,8 bilhão no quarto trimestre, queda de 20% em relação ao ano anterior. Apesar disso, o resultado superou projeções mais pessimistas. O volume de negociações acompanhou o recuo dos principais tokens, impactando diretamente as receitas de transações. Além disso, a empresa registrou perda não realizada referente ao ajuste do valor de seus investimentos em cripto, acumulando prejuízo líquido de US$ 667 milhões.

A disparada das ações interrompeu uma longa sequência de quedas, incluindo recuo de aproximadamente 8% no pregão anterior. Assim, o salto marcou o maior ganho intradiário desde maio de 2025 e mostrou mudança repentina no sentimento do mercado.

Alta do Bitcoin impulsiona sentimento dos investidores

A recuperação das ações aconteceu enquanto o Bitcoin subia 4,93% e alcançava US$ 69.665. O movimento encerrou cinco pregões sem ganhos e reforçou o impacto que o desempenho do maior ativo do mercado exerce sobre empresas do setor.

Como o Bitcoin representa cerca de 60% do valor total do mercado cripto, oscilações no ativo geralmente influenciam o comportamento das ações da Coinbase. Além disso, dados de inflação abaixo das expectativas elevaram a projeção de cortes de juros nos Estados Unidos. Portanto, o cenário favoreceu ativos de risco, que tendem a atrair mais liquidez quando os juros caem.

Michael Miller, do Morningstar Investment Service, afirmou que a performance da Coinbase continua intimamente ligada ao movimento dos preços das criptos, já que serviços de negociação e staking seguem como pilares do negócio.

Stablecoins ganham relevância enquanto avança debate regulatório

Buscando diversificar suas receitas para além das negociações à vista, a Coinbase intensificou nos últimos anos sua dependência do acordo de divisão de receitas com o USD Coin, emitido pela Circle Internet Group Inc. Analistas destacam que esse segmento traz previsibilidade e margens superiores às taxas geradas por transações.

Durante a teleconferência de resultados, o CEO Brian Armstrong comentou sobre o progresso das discussões em Washington a respeito do projeto de lei para regulamentação das stablecoins. A Coinbase havia retirado seu apoio à versão atual da proposta, argumentando que preferia a ausência de legislação a um modelo considerado prejudicial para a indústria. No entanto, as observações recentes de Armstrong foram vistas como mais equilibradas, sugerindo abordagem construtiva ao processo regulatório.

No curto prazo, a recuperação simultânea do Bitcoin e das ações da Coinbase reforçou a sensibilidade da empresa às mudanças do mercado cripto. Além disso, a queda da inflação nos Estados Unidos e o avanço das negociações sobre o marco regulatório das stablecoins acrescentaram novos elementos ao cenário observado pelos investidores.