O mercado de altcoins segue frustrando investidores neste ciclo. Apesar das previsões recorrentes de uma possível altseason, a valorização ampla desses ativos ainda não se confirmou. Nesse contexto, traders buscam entender os fatores por trás dessa estagnação.

Para o analista conhecido como Sykodelic, a explicação pode estar fora do próprio mercado cripto. Segundo ele, o entrave não está na relevância das altcoins, mas na ausência de condições macroeconômicas favoráveis. Ou seja, o ambiente necessário para impulsionar ciclos mais fortes de alta ainda não se consolidou.

Liquidez global limita avanço das Altcoins

Historicamente, altcoins tendem a se beneficiar de períodos de maior liquidez. Quando há mais capital circulando, investidores costumam assumir mais risco. Além disso, esse movimento geralmente ocorre após ciclos de valorização do Bitcoin.

De acordo com Sykodelic, esse padrão não se repetiu com a mesma intensidade no ciclo atual. Pelo contrário, a liquidez global permaneceu instável, o que pode ter limitado o impulso necessário para sustentar uma alta consistente.

O analista comparou o índice OTHERS com dois indicadores macroeconômicos: a liquidez líquida do Federal Reserve e o índice de gerentes de compras (PMI). Segundo sua análise, esses elementos costumam apresentar correlação ao longo dos ciclos.

No ciclo de 2020 a 2021, esses indicadores avançaram de forma alinhada. Naquele período, a liquidez do Federal Reserve cresceu rapidamente, enquanto o PMI indicava expansão econômica. Como resultado, o índice OTHERS saiu de menos de US$ 100 bilhões para perto de US$ 600 bilhões.

Já no ciclo atual, o comportamento foi diferente. A liquidez líquida do Federal Reserve ficou lateral por um período prolongado. Além disso, o PMI permaneceu abaixo de 50 por mais de dois anos, sinalizando contração econômica. Apenas em janeiro de 2026 o indicador voltou ao território de expansão.

Como consequência, o índice OTHERS também apresentou desempenho limitado. Assim, a combinação de liquidez restrita e crescimento econômico fraco ajuda a explicar a falta de tração das altcoins até o momento.

Sinais recentes indicam possível mudança

Apesar do cenário mais contido, alguns indicadores recentes sugerem uma possível inflexão. Segundo Sykodelic, o ambiente macroeconômico começa a dar sinais mais favoráveis ao risco.

O gráfico analisado aponta que a liquidez do Federal Reserve pode ter encontrado um fundo. Ao mesmo tempo, o PMI voltou a superar o nível de 50, indicando retomada da atividade econômica.

Dados do Trading Economics mostram que o ISM Manufacturing PMI atingiu 52,6 em janeiro de 2026 e recuou levemente para 52,4 em fevereiro, mantendo-se em nível de expansão.

Na leitura do analista, esse contexto pode favorecer uma recuperação gradual do índice OTHERS. Caso a tendência se confirme, a capitalização total das altcoins pode voltar a níveis próximos de US$ 560 bilhões.

Mercado total de criptomoedas em US$ 1,01 trilhão | Fonte: TradingView

Em síntese, embora a altseason ainda não tenha se materializado, os dados recentes sugerem uma possível mudança de direção. Dessa forma, a combinação entre maior liquidez e retomada econômica pode destravar parte do potencial das altcoins ao longo deste ciclo.