O fundador da BitMEX, Arthur Hayes, analisa a possibilidade de o Bitcoin ter alcançado o fundo do bear market. Neste panorama, também diz que três importantes players do mercado, provavelmente, não possuem mais Bitcoin para vender.

Em uma nova postagem em seu Medium, no dia 9 de dezembro, o veterano do mercado identificou três grupos de investidores que foram forçados a se desfazer de seus Bitcoins este ano. O resultado se deu por conta do uso indevido de alavancagem: empréstimos centralizados e empresas comerciais, mineradores de Bitcoin e especuladores comuns.

Quebras de empresas do mercado forçaram saída de posições

Olhando primeiro para as empresas centralizadas, Hayes analisa que essas instituições podem ter se retirado de posições após o colapso do fundo de hedge cripto Three Arrows Capital (3AC). Outro fator decisor neste caso foi a falência da Alameda Research de Sam Bankman-Fried.

Quando essas duas empresas Alameda e 3AC tiveram problemas, o que vimos? Vimos grandes transferências das criptos mais líquidas – Bitcoin (WBTC em DeFi) e Ether (WETH em DeFi) – para trocas centralizadas e descentralizadas que foram então vendidas. Isso aconteceu durante a grande mudança para baixo…

Não posso provar de forma demonstrativa que todo o Bitcoin mantido por essas instituições falidas foi vendido durante as várias quedas, mas parece que eles tentaram o seu melhor para liquidar o colateral cripto mais líquido que puderam antes de falir.

As empresas de empréstimo centralizadas e todas as grandes empresas comerciais já venderam a maior parte de seu Bitcoin. Tudo o que resta agora são moedas ilíquidas, participações privadas em empresas de criptografia e tokens de pré-venda bloqueados.

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Mineradores de BTC também vendem suas reservas

Quanto aos mineradores de Bitcoin, Hayes diz que eles estão vendendo BTC desde a primeira crise de crédito em junho deste ano, quando a criptomoeda caiu abaixo de US$ 20.000 pela primeira vez em mais de 18 meses.

Eles devem fazer isso na tentativa de se manter atualizados sobre suas grandes cargas de dívidas fiduciárias. E se eles não tiverem dívidas, eles ainda precisam pagar as contas de eletricidade – e como o preço do Bitcoin é tão baixo, eles precisam vender ainda mais para manter a instalação operacional.

Quando se trata de especuladores comuns, Hayes diz que está analisando a quantidade de juros em aberto (OI) em contratos long/short para avaliar o nível de especulação nosmercados. Segundo ele, a alta histórica do OI coincidiu com a alta histórica do BTC. A OI também despencou quando o mercado caiu, sugerindo que os especuladores foram eliminados.

Olhando para a soma de OI em todas as principais exchanges centralizadas de derivativos cripto, podemos ver que a baixa local de OI também coincidiu com a facada abaixo de US$ 16.000 do Bitcoin na segunda-feira, 14 de novembro. Agora, o OI voltou a patamares não vistos desde o início de 2021.
O momento e a magnitude da redução do OI me levam a acreditar que a maioria das posições compradas superalavancadas foram extintas, concluiu Arthur Hayes, da Glassnode.

Hayes conclui dizendo que não tem 100% de certeza se o atual mercado de baixa do Bitcoin em torno de US$ 15.900 é o fundo absoluto, mas ele diz que o BTC saltou desse nível devido “à cessação da venda forçada provocada por uma contração de crédito”. Ele também observa que tudo é cíclico.

O que desce, sobe de novo.

fonte: dailyhodl.com