Os ativos tokenizados despertam o interesse de 66,1% dos investidores brasileiros, segundo uma pesquisa da Bitget. A negociação ininterrupta aparece como o maior atrativo desse mercado. Com isso, investidores poderiam operar durante madrugadas, fins de semana e feriados.

Entre os participantes, 37,9% declararam interesse nesses produtos, enquanto 28,2% demonstraram muito interesse. Além disso, 45,2% apontaram a negociação durante 24 horas como a principal vantagem. O acesso a investimentos internacionais ficou em segundo lugar, com 26,6% das respostas.

A redução de custos e intermediários recebeu 12,9% das indicações. Por outro lado, 15,3% não identificam benefícios claros em relação aos investimentos tradicionais. Os resultados surgem enquanto grandes bolsas desenvolvem sistemas financeiros baseados em blockchain.

Negociação contínua impulsiona a tokenização

A tokenização pode aproximar o mercado tradicional do funcionamento das corretoras de criptomoedas. Atualmente, o mercado negocia ações em pregões com horários definidos. No Brasil, a liquidação ocorre em D+2, ou seja, dois dias úteis depois da operação.

Nesse modelo, ações e outros valores mobiliários ganham representações digitais registradas em blockchain. Assim, as transferências e a liquidação financeira podem ocorrer em intervalos menores. A estrutura também pode permitir operações durante a noite, nos fins de semana e em feriados.

Na sexta-feira (6), a B3 apresentou um projeto para negociar ações tokenizadas durante 24 horas por dia. A proposta conecta uma nova infraestrutura ao mercado tradicional. Portanto, investidores poderiam negociar representações digitais mesmo com o pregão convencional fechado.

B3 prevê liquidação praticamente instantânea

O projeto da B3 prevê liquidação praticamente instantânea por meio da chamada liquidação atômica. Nesse mecanismo, a transferência do papel e a entrega do pagamento acontecem ao mesmo tempo. Desse modo, o sistema reduz o intervalo entre a negociação e sua conclusão financeira.

A bolsa pretende usar a blockchain principalmente para representar investimentos e registrar liquidações. Ao mesmo tempo, deverá preservar parte da infraestrutura convencional e a integração com a depositária central. Porém, a iniciativa ainda permanece em fase experimental.

O teste integra o Programa Piloto DLT da CVM, criado em outubro. O programa avalia novas estruturas para emissão, negociação e liquidação de valores mobiliários. A B3 planeja iniciar a negociação de ações tokenizadas em 2027.

Na primeira fase, a bolsa deverá manter os horários e o sistema de liquidação tradicionais. A operação contínua dependerá dos testes e de eventuais mudanças regulatórias. Enquanto isso, o mercado dos Estados Unidos avança em direção semelhante.

NYSE escolhe Avalanche para futura plataforma

Na segunda-feira (9), a Bolsa de Nova York anunciou a escolha da blockchain Avalanche para sua futura plataforma de ações tokenizadas. O sistema pretende viabilizar negociação, compensação e liquidação durante 24 horas, nos sete dias da semana. A infraestrutura em blockchain deverá registrar e concluir as operações.

O projeto da NYSE não pretende apenas emitir versões digitais de ações. A iniciativa também busca modernizar as transferências e a conclusão financeira das transações. Contudo, a plataforma ainda precisa obter aprovação regulatória.

O anúncio não significa que todas as ações da bolsa estarão disponíveis continuamente de forma imediata. Ainda assim, o projeto acompanha a demanda identificada pela Bitget. Dessa maneira, instituições relevantes do mercado de capitais começam a estudar negociações contínuas.

Acesso internacional pode mudar estratégias

Além do horário ampliado, brasileiros veem a tokenização como uma porta para produtos financeiros internacionais. Para 26,6% dos participantes, esse acesso representa o principal benefício do modelo. Entre os produtos citados estão ações americanas, ETFs dos Estados Unidos e ouro.

Esses investimentos podem chegar às plataformas digitais, desde que as estruturas cumpram as exigências regulatórias de cada mercado. A tokenização também pode facilitar o fracionamento dos aportes. Assim, o investidor consegue obter exposição sem comprar uma unidade inteira do produto tradicional.

As condições, entretanto, variam conforme a estrutura de cada representação digital. Nem toda oferta confere os mesmos direitos de propriedade de uma ação convencional. Por isso, investidores precisam analisar os direitos e as garantias vinculados a cada produto.

Questionados sobre plataformas com ações, títulos de dívida e fundos tokenizados, 39,5% usariam esses produtos como complemento. Outros 32,3% concentrariam uma parcela maior do patrimônio em uma única plataforma. No total, 71,8% mudariam a estratégia ou a distribuição dos investimentos.

Em contrapartida, 18,5% manteriam os hábitos atuais, enquanto 9,7% não confiam nesse tipo de investimento. Para Noah Cheung, country manager da Bitget no Brasil, o interesse internacional pode aproximar criptomoedas e finanças tradicionais. O executivo também destaca o potencial de crescimento desse mercado no país.

“Os resultados mostram o potencial de crescimento dos ativos tokenizados no Brasil, que tem um mercado de capitais consolidado e uma cultura de investimentos mais desenvolvida do que a de muitos outros países da América Latina”, afirmou Cheung. Segundo o executivo, uma infraestrutura com diferentes classes de investimentos pode abrir alternativas de diversificação. Consequentemente, a concorrência entre corretoras, bancos e plataformas tradicionais pode aumentar.

Riscos e regulação limitam o mercado

Apesar do interesse, o risco de contraparte lidera as preocupações sobre ativos tokenizados, com 40,3% das respostas. Esse risco envolve a possibilidade de a instituição responsável não cumprir suas obrigações. O problema pode afetar a custódia, a correspondência e os direitos vinculados ao investimento.

Em alguns modelos, uma empresa precisa garantir a existência e a custódia do produto original. Caso essa instituição enfrente dificuldades financeiras ou operacionais, o investidor pode ter problemas para exercer seus direitos. Isso pode ocorrer mesmo quando a blockchain registra a representação digital.

A falta de regulamentação clara no Brasil aparece em seguida, com 29% das indicações. Na sequência, 16,9% afirmaram não compreender suficientemente o produto. Outros 13,7% disseram não ter preocupações relevantes sobre o tema.

Conhecimento sobre tokenização ainda é limitado

A pesquisa também mediu a familiaridade com a tokenização de ativos do mundo real, conhecidos pela sigla RWA. Apenas 24,2% afirmaram entender o funcionamento da tecnologia. Outros 12,9% já investiram nesses produtos ou pesquisaram o assunto ativamente.

Por outro lado, 41,9% já ouviram falar de tokenização, mas não compreendem totalmente seu funcionamento. Outros 21% nunca tiveram contato com o tema. Somados, esses dois grupos representam 62,9% dos entrevistados.

Para Cheung, a expansão depende de novos produtos e de explicações claras sobre riscos e direitos. A CVM recebeu 11 propostas para seu programa experimental de tokenização. Os projetos incluem iniciativas da B3, associações financeiras e empresas do setor de investimentos digitais.

Os testes utilizam investimentos e recursos fictícios, sem aplicação de dinheiro real. Dessa forma, o regulador poderá identificar riscos e avaliar as estruturas tecnológicas. O programa também examina processos de emissão, negociação e liquidação.

Retorno lidera interesse por criptomoedas

A pesquisa também abordou as razões para investir em criptomoedas. O potencial de retornos elevados liderou as respostas, com 50%. Depois aparecem diversificação de portfólio, com 25,8%, interesse em blockchain, com 8,1%, e proteção contra inflação, com 4,8%.

Entre os riscos do mercado de criptomoedas, a volatilidade dos preços ficou em primeiro lugar, com 36,3%. Segurança apareceu depois, com 27,4%, enquanto a falta de informação alcançou 18,5%. Questões regulatórias somaram 17,7% e reforçaram a importância de regras claras para a expansão desse mercado.

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