A oferta de Ethereum ficou mais concentrada nas mãos de grandes detentores. A Santiment apontou em 28 de maio que carteiras com pelo menos 100.000 ETH somavam 17,4 milhões de tokens. Assim, esse grupo passou a reunir 22,03% da oferta do ativo, apesar da fraqueza recente de preço e da forte volatilidade no mercado cripto.

Esse é o maior volume mantido por essas baleias em nove semanas. Com base nas cotações recentes, o montante equivale a cerca de US$ 35 bilhões. O movimento indica que investidores institucionais e grandes players ampliaram posições enquanto o Ethereum enfrentava pressão vendedora.

Grandes carteiras retomam acumulação

A concentração atual não aparecia havia cerca de 10 semanas. Em outras palavras, a participação das maiores carteiras voltou a crescer de forma relevante, ao passo que o peso relativo do varejo diminuiu. Esse tipo de redistribuição costuma ganhar atenção porque reduz a parcela da oferta disponível entre pequenos investidores.

Fonte: Santiment no X

De fato, a tendência não começou agora. Desde 2025, baleias de Ethereum vinham aproveitando preços mais baixos para reforçar posições. Entretanto, em algum momento de 2026, o ativo entrou em uma fase de distribuição, quando parte desses grandes detentores reduziu exposição. Agora, os dados mais recentes indicam uma nova virada, com retomada clara da acumulação.

A CryptoQuant também registrou queda contínua das reservas de Ethereum em corretoras durante o segundo trimestre de 2026. Dessa forma, menos ETH permanece disponível em exchanges para negociação imediata. Esse fluxo sugere transferência para carteiras frias e estratégia de manutenção de longo prazo.

Reservas em corretoras reforçam retenção

Quando as reservas em exchanges recuam, o mercado geralmente interpreta o movimento como sinal de menor intenção de venda no curto prazo. Ainda assim, isso não garante valorização automática. Contudo, a combinação entre saídas de corretoras e aumento de concentração nas baleias fortalece a leitura de aperto gradual de oferta.

Em paralelo, analistas observaram aumento das ordens de compra entre grandes players. CW afirmou, em comentário publicado no X, que praticamente não houve ordens de venda vindas de baleias nos últimos dias. Ao mesmo tempo, as compras teriam absorvido o volume vendedor originado por investidores de varejo no mercado de ETH.

Fonte: CW no X

Essa leitura reforça a percepção de que grandes detentores seguem confiantes. Afinal, quando baleias compram durante fases de fraqueza, elas costumam atuar contra o sentimento predominante do mercado. Por isso, o comportamento atual chama atenção, sobretudo porque ocorre em um ambiente ainda marcado por incerteza.

Derivativos ampliam exposição ao Ethereum

Além da acumulação à vista, surgiram sinais de apetite mais agressivo no mercado de derivativos. Crypto Rover relatou que um grande detentor abriu uma posição long em Ethereum de US$ 25,6 milhões com alavancagem de 25 vezes. Segundo o analista, trata-se de uma aposta extrema, tanto pelo tamanho quanto pelo risco.

De acordo com a leitura divulgada, uma queda de apenas US$ 20 no preço do Ethereum bastaria para liquidar completamente a posição. Portanto, o caso ilustra como parte dos grandes players não apenas acumula ETH, mas também assume exposição direcional altamente alavancada em busca de recuperação rápida de preço.

Fonte: TradingView

O que os dados indicam para o mercado

Em conjunto, os indicadores citados por Santiment, CryptoQuant e analistas apontam para o mesmo quadro. Carteiras com pelo menos 100.000 ETH somam 17,4 milhões de tokens e concentram 22,03% da oferta de Ethereum. Paralelamente, as reservas em exchanges seguem caindo, enquanto ordens de compra de grandes players continuam absorvendo a pressão vendedora do varejo.

Embora esse cenário não elimine a volatilidade, ele mostra uma mudança importante na estrutura de oferta do ativo. Em um mercado sensível a liquidez e fluxo, a atuação de baleias e investidores institucionais pode aumentar o peso desse grupo sobre os próximos movimentos do Ethereum.