As recentes medidas de estímulo da China, anunciadas como as mais substanciais desde 2008, desencadearam ralis nas ações chinesas e em ativos de risco como o Bitcoin, de acordo com um relatório da BCA Research, conforme relatado pela CoinDesk.

Embora alguns analistas estejam otimistas com a possibilidade de que as medidas da China, juntamente com os cortes de juros previstos pelo Federal Reserve dos EUA, possam levar o Bitcoin à marca de US$ 100.000, a BCA Research aconselha cautela. A empresa sugere que o rali pode perder força, apontando para impulsos de crédito mais fracos do que os vistos em ciclos anteriores.

Estímulo da China: Contexto e implicações

A China lançou uma série de medidas de estímulo destinadas a fortalecer sua economia em meio a uma desaceleração. Essas medidas incluem expansão de crédito, gastos em infraestrutura e apoio ao setor imobiliário, com o objetivo de impulsionar o crescimento e estabilizar os mercados financeiros. Dada a escala dessas iniciativas, muitos previam um forte impacto positivo nos mercados globais, com o Bitcoin se beneficiando como um ativo alternativo em um ambiente de risco.

No entanto, a BCA Research argumenta que as atuais medidas de estímulo são insuficientes para gerar os “impulsos de crédito” otimistas que catalisaram grandes ralis de mercado no passado. Em contraste com períodos anteriores, como 2015, quando a expansão de crédito da China teve um impacto global robusto, a rodada atual de estímulo não entregou o nível esperado de impulso econômico.

Por que o estímulo da China pode não impulsionar o Bitcoin a longo prazo?

A BCA Research destaca alguns motivos pelos quais o estímulo da China pode não se traduzir em um rali sustentado do Bitcoin:

• Impulsos de crédito mais fracos: A pesquisa observa que os atuais impulsos de crédito na China são substancialmente mais baixos do que os de ciclos anteriores. Impulsos de crédito se referem à mudança no crescimento do crédito em relação ao PIB, e impulsos fortes tipicamente indicam expansão econômica. Os impulsos mais baixos que o esperado sugerem que, embora as medidas de estímulo possam elevar temporariamente os mercados, elas podem não fornecer o suporte sustentado necessário para um rali de longo prazo em ativos de risco como o Bitcoin.
• Condições econômicas globais: Embora o estímulo da China tenha impulsionado um rali inicial, seu impacto na economia global permanece incerto. O crescimento mais lento da China e a expansão de crédito mais fraca podem limitar os efeitos de transbordamento global que normalmente ajudam a impulsionar ralis em ativos de risco. Com a economia da China não entregando tão robustamente quanto o previsto, os mercados globais, incluindo o Bitcoin, podem enfrentar ventos contrários na manutenção do impulso ascendente.
• Comparações com ciclos de estímulo passados: Em casos anteriores, como em 2015, os esforços de estímulo da China foram seguidos por impulsos de crédito mais fortes que tiveram uma influência mais significativa nos mercados globais. A resposta relativamente moderada ao estímulo atual indica que os mercados podem ter menos apoio para ganhos prolongados. A BCA Research sugere que, sem o mesmo nível de impacto econômico global, a probabilidade de um rali sustentado do Bitcoin diminui.

O papel dos cortes de taxas do Federal Reserve dos EUA

Além do estímulo da China, alguns analistas acreditam que potenciais cortes de juros do Federal Reserve dos EUA poderiam apoiar o preço do Bitcoin. Cortes de juros geralmente enfraquecem o dólar, o que pode levar os investidores a buscar ativos alternativos como o Bitcoin. No entanto, o relatório da BCA Research indica que, mesmo com potenciais cortes de juros, o rali do Bitcoin pode ser limitado se o estímulo da China não atender às expectativas.

A interação entre o estímulo chinês e a política monetária dos EUA destaca a complexidade dos mercados financeiros globais. Embora os cortes de juros possam oferecer algum alívio, eles podem não ser suficientes para compensar o efeito moderador dos impulsos de crédito menos intensos da China no mercado de Bitcoin.

O que isso significa para os investidores em Bitcoin

Para os investidores em Bitcoin, o relatório serve como um lembrete dos fatores macroeconômicos mais amplos que influenciam o mercado. Embora o Bitcoin permaneça um ativo atraente em tempos de incerteza econômica, seu preço ainda é impactado pelas condições econômicas globais. Os investidores devem considerar as possíveis limitações do estímulo da China na economia global ao avaliar as perspectivas de um rali de longo prazo do Bitcoin.

A postura cautelosa da BCA Research enfatiza a necessidade de expectativas equilibradas. Embora possam ocorrer ralis de curto prazo, os desafios estruturais associados à abordagem atual de estímulo da China podem limitar o potencial de alta de longo prazo do Bitcoin.

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