O Bitcoin avançou em direção a US$ 86 mil e devolveu lucro aos investidores dos ETFs à vista dos Estados Unidos. A criptomoeda subiu cerca de 6% em 24 horas e ampliou a recuperação registrada em setembro. Durante o movimento, o Bitcoin chegou a ser negociado brevemente perto de US$ 86 mil.

Preço supera o custo médio dos ETFs de Bitcoin

James Seyffart, analista de ETFs da Bloomberg Intelligence, afirmou no X que o investidor médio desses fundos voltou ao lucro pela primeira vez desde janeiro. A base de custo estimada apenas pelas compras está em cerca de US$ 81.722 por Bitcoin. Já a base de custo líquida permanece mais próxima das cotações atuais. Com isso, a recuperação colocou as duas referências abaixo do preço de mercado.

Na leitura mais recente da Bloomberg Intelligence, o Bitcoin era negociado perto de US$ 85.165. Na ocasião, a cotação já superava as duas referências de custo dos ETFs. O avanço também reverteu grande parte das perdas enfrentadas pelos investidores durante a queda deste ano.

Fonte: Bloomberg Intelligence

A reversão ocorreu após uma mudança acentuada no valor das posições. Em 6 de outubro de 2025, os investidores dos ETFs de Bitcoin dos Estados Unidos acumulavam cerca de US$ 86,32 bilhões em ganhos não realizados. Contudo, a queda posterior apagou essa margem. Em 18 de setembro de 2026, o grupo registrava uma perda não realizada estimada em US$ 780 milhões.

Recuperação do preço supera demanda pelos fundos

A alta recente compensou esse recuo, mas os fluxos de capital se recuperaram em ritmo menor. Dados da SoSoValue mostram que as entradas líquidas acumuladas nos ETFs à vista de Bitcoin atingiram cerca de US$ 61,19 bilhões em outubro de 2025. Depois, esse total caiu para aproximadamente US$ 55,16 bilhões. Portanto, os produtos permanecem cerca de US$ 6,03 bilhões abaixo do recorde.

Em 2026, os fundos registraram aproximadamente US$ 1,46 bilhão em saídas líquidas até setembro. Janeiro concentrou cerca de US$ 1,61 bilhão em retiradas, enquanto fevereiro somou outros US$ 206,5 milhões. Em seguida, março e abril receberam juntos US$ 3,29 bilhões. Porém, maio e junho reverteram a melhora com cerca de US$ 6,94 bilhões em saídas líquidas.

Fonte: SoSoValue

Fluxos permanecem abaixo do pico de 2025

A demanda voltou a ganhar força no terceiro trimestre. Julho atraiu cerca de US$ 172 milhões, agosto recebeu aproximadamente US$ 3,52 bilhões e setembro acumulava US$ 314 milhões. Embora esses valores tenham estabilizado o total acumulado, ainda não repuseram o capital retirado após o pico de outubro. Por isso, os investidores voltaram ao lucro sem uma expansão equivalente dos aportes.

Enquanto isso, o preço do Bitcoin se recuperou com mais velocidade. De acordo com a Bloomberg Intelligence, a criptomoeda caiu até cerca de US$ 58.642 durante a retração. A valorização posterior, superior a US$ 26 mil, levou o mercado acima da base de custo das compras. Além disso, o movimento aproximou a cotação da referência líquida mais alta.

Essa valorização restaurou o valor dos Bitcoins que os fundos já mantinham. Ainda assim, as entradas líquidas acumuladas seguem quase 10% abaixo do pico de outubro de 2025. Diferentemente do ano anterior, os detentores existentes voltaram ao lucro sem um aumento proporcional do capital comprometido com os produtos.

Retorno ao equilíbrio testa investidores

A margem estreita acima do ponto de equilíbrio já enfrenta fluxos voláteis nos ETFs. Dados da SoSoValue divulgados no X indicam uma entrada líquida semanal de apenas US$ 6,21 milhões. No entanto, os investidores realizaram movimentos expressivos de entrada e saída em sessões individuais.

Na segunda-feira, cerca de US$ 160 milhões entraram nos fundos. Logo depois, os produtos registraram saídas de aproximadamente US$ 450 milhões na terça-feira e US$ 296 milhões na quarta-feira. A tendência mudou na quinta-feira, com entrada de US$ 160 milhões. Na sexta-feira, outros US$ 433 milhões ingressaram nos fundos, no maior fluxo diário desde 3 de setembro.

Fidelity lidera entradas na última sessão

O FBTC, da Fidelity, respondeu por cerca de US$ 311 milhões do total registrado na sexta-feira. Como resultado, os fundos encerraram a semana praticamente estáveis, apesar de quase US$ 1,5 bilhão em movimentações brutas durante as sessões. O volume negociado dos ETFs de Bitcoin alcançou cerca de US$ 16,17 bilhões. Assim, a captação líquida correspondeu a aproximadamente 0,04% desse giro.

O resultado semanal melhorou em relação ao período anterior, quando os fundos tiveram cerca de US$ 463 milhões em saídas líquidas. Além disso, as fortes vendas do meio da semana não provocaram uma retirada prolongada. Os compradores reconstruíram rapidamente a exposição nas duas sessões finais.

Agora, o retorno dos investidores ao lucro pode definir a continuidade do movimento. Quem manteve posições durante a queda pode reduzir a exposição perto do preço médio de entrada sem concretizar as perdas anteriores. Por outro lado, a superação da base de custo também pode atrair capital novo e duradouro. Entradas contínuas reforçariam a recuperação, enquanto novos resgates indicariam uma busca por saída após o retorno ao equilíbrio.

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