Os dados do CPI de outubro provocaram outra liquidação no mercado de criptomoedas e ampliaram o pessimismo sobre o Bitcoin. Segundo a Santiment, investidores de varejo registravam apenas 0,82 comentário otimista para cada comentário pessimista sobre o ativo. Embora o medo extremo possa indicar a proximidade de um fundo, os riscos macroeconômicos e os dados on-chain ainda desafiam essa leitura.

Inflação amplia o pessimismo sobre o Bitcoin

O CPI cheio dos Estados Unidos avançou 0,4% em outubro, acima da previsão de 0,3%. Já o núcleo do índice subiu 0,3%, enquanto o mercado esperava uma alta de 0,2%. Com isso, os investidores revisaram rapidamente suas expectativas para as próximas decisões de juros.

As projeções passaram a indicar maior possibilidade de novos aumentos nas taxas. Para dezembro, a probabilidade de uma alta de 50 pontos-base chegou a 11%. Ao mesmo tempo, a chance de elevação de 25 pontos-base atingiu 84%. Dessa forma, a próxima decisão do Federal Reserve voltou ao centro das atenções.

Fonte: X

Peter Schiff também alertou para a persistência da inflação nos Estados Unidos. Conforme sua avaliação, o avanço de 0,4% em outubro elevou a inflação acumulada em 2026 para 4,15%, com dois meses restantes no ano. Caso esse ritmo continue, a taxa poderá alcançar 5% até dezembro. Por isso, o Fed poderá manter uma política monetária restritiva por mais tempo.

Liquidações aumentam a cautela do mercado

A reação aos dados do CPI desencadeou outra forte liquidação no mercado cripto. Desde o início de novembro, ocorreram três episódios com liquidações de posições compradas superiores a US$ 500 milhões. Além disso, esses eventos aconteceram em menos de duas semanas. Os movimentos indicam grandes ondas de desalavancagem, com traders forçados a encerrar posições compradas.

Contudo, o viés pessimista persistiu mesmo após esses ajustes de alavancagem. Os dados on-chain também adicionaram pressão porque a oferta de Tether encolheu em ritmo superior ao observado durante o colapso da FTX. Nos últimos 60 dias, a capitalização do USDT caiu US$ 6,6 bilhões. Esse valor representa mais que o dobro da redução registrada em dezembro de 2022.

Em paralelo, grandes detentores reduziram seus saldos em mais de 34 mil BTC. O montante equivalia a aproximadamente US$ 2,6 bilhões. Essa redução ocorreu enquanto o Bitcoin recuava de US$ 79 mil para US$ 73 mil na semana anterior. Portanto, o mercado ainda não apresenta sinais claros de compras contrárias à tendência.

Fonte: CryptoQuant

Dados on-chain enfraquecem sinal de fundo

A menor liquidez e a ausência de acumulação consistente por grandes investidores mantêm o mercado sob pressão. Nesse contexto, a queda pode não representar a transição habitual entre detentores de curto e longo prazo. Assim, o pessimismo do varejo oferece um sinal de fundo menos convincente. A leitura perde força principalmente enquanto grandes detentores continuam reduzindo exposição.

O indicador contrário apresentado pela Santiment no X enfrenta um teste diante desse cenário. Afinal, a inflação persistente, as apostas em juros maiores e a fraqueza dos indicadores on-chain aumentam os riscos. Apesar disso, o medo do varejo costuma aparecer em períodos próximos aos fundos do mercado.

Por consequência, a relação entre risco e retorno nesta queda do Bitcoin pode permanecer desfavorável. O mercado ainda pode enfrentar uma correção mais profunda, mesmo com o pessimismo extremo entre pequenos investidores. Sobretudo, a combinação de liquidez menor, vendas de grandes detentores e juros elevados recomenda cautela. O cenário mantém aberta uma possível oportunidade contrária, mas não oferece confirmação suficiente de fundo.

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