Quase seis meses após o forte ajuste no mercado de criptomoedas em 10 de outubro, o Bitcoin ainda opera pressionado e distante de seu pico recente. Na ocasião, o ativo chegou a ser negociado próximo de US$ 126.080. Desde então, acumula queda de cerca de 47%, sendo cotado na faixa de US$ 67.000.

Apesar da correção relevante, Cathie Wood, CEO da ARK Investment Management, mantém uma visão otimista. A executiva é uma das principais defensoras do Bitcoin no ambiente institucional e, desde 2015, sua gestora mantém exposição ao ativo. Além disso, a ARK segue ampliando sua atuação em empresas ligadas ao setor.

Atualmente, a gestora negocia ações de companhias como Coinbase Global Inc., Robinhood Markets Inc., Block Inc., Circle Internet Group, Bitmine e Bullish. Ao mesmo tempo, ajusta posições conforme as condições de mercado evoluem, com o objetivo de capturar oportunidades mesmo em períodos de maior volatilidade.

Em entrevista ao programa Squawk Box, da CNBC, Wood afirmou que o movimento atual não indica fraqueza estrutural. Pelo contrário, segundo ela, pode refletir um estágio mais avançado de amadurecimento do mercado.

“Quedas de 85% ficaram no passado. O Bitcoin é uma tecnologia comprovada, um sistema monetário validado e uma nova classe de ativos”, declarou.

Correção mais moderada sugere mudança de ciclo

De acordo com Cathie Wood, retrações próximas de 50% já representam uma evolução importante. Em ciclos anteriores, o Bitcoin chegou a registrar quedas entre 85% e 95%. Assim, o comportamento atual sugere uma possível mudança estrutural no mercado.

Dados históricos reforçam essa leitura. Entre 2021 e 2022, por exemplo, o ativo recuou quase 80% após atingir cerca de US$ 69.000, com fundo próximo de US$ 15.600.

No ciclo atual, entretanto, métricas on-chain da Glassnode indicam uma dinâmica menos extrema. A queda máxima desde o topo de outubro de 2025 teria alcançado aproximadamente 52%. Dessa forma, o movimento se mostra relativamente mais contido.

Segundo Wood, esse cenário está ligado ao avanço da adoção institucional. Além disso, o aumento da participação de investidores de longo prazo tende a reduzir a volatilidade ao longo do tempo.

Empresas ajustam estratégias durante a queda

Ao mesmo tempo, a pressão nos preços tem levado empresas e até governos a revisarem suas estratégias. Algumas instituições que acumulavam Bitcoin passaram a reduzir suas reservas, principalmente para reforçar liquidez ou reequilibrar balanços.

Entre os exemplos citados estão Riot Platforms Inc., Genius Group Limited, Empery Digital, Nakamoto Holdings e Marathon Digital Holdings Inc. Essas empresas realizaram vendas parciais de suas posições recentemente.

A Marathon Digital, por exemplo, vendeu mais de 15.000 BTC, movimentando cerca de US$ 1,1 bilhão. A decisão teve como foco a redução de alavancagem financeira.

Além disso, a Genius Group zerou sua exposição ao ativo, enquanto a Riot passou a vender parte de suas reservas. No caso da Riot, a estratégia inclui maior foco em infraestrutura de inteligência artificial e computação de alto desempenho.

Outras companhias também fizeram ajustes. A Empery Digital reduziu posições para quitar empréstimos, enquanto a Nakamoto Holdings realizou vendas menores para sustentar operações.

De forma semelhante, o governo do Butão também iniciou reduções em suas reservas de Bitcoin, acumuladas por meio de mineração estatal, aproveitando momentos de valorização para realizar lucros.

Presença institucional segue relevante

Apesar dessas movimentações, a participação institucional continua expressiva. Empresas públicas detêm atualmente cerca de 1,16 milhão de BTC, o que representa mais de 5% da oferta total do ativo.

Esse dado evidencia um contraste importante. Por um lado, o preço enfrenta correções relevantes. Por outro, a estrutura de mercado segue evoluindo, com maior diversificação de participantes e estratégias.

Nesse sentido, Cathie Wood reforça sua tese de longo prazo. Para a executiva, mesmo com volatilidade no curto prazo, o cenário estrutural permanece positivo. Como resultado, ela interpreta a atual retração como um sinal de fortalecimento do mercado, e não de fragilidade.

Por fim, caso o Bitcoin mantenha quedas mais limitadas ao longo dos ciclos, o mercado poderá consolidar um novo padrão. Isso tende a afastar o ativo das oscilações extremas do passado e reforçar sua posição como uma classe de ativos global em amadurecimento.