O mercado de Bitcoin mostra uma mudança relevante na estrutura de oferta. Dados on-chain indicam que investidores de longo prazo ampliaram suas posições, mesmo diante da recente volatilidade de preços.

Oferta migra para mãos mais resilientes

Dados da CryptoQuant mostram que a oferta está migrando para os chamados long-term holders (LTHs), investidores que mantêm BTC por mais de 155 dias.

Em termos práticos, quanto maior o tempo de retenção, menor tende a ser a probabilidade de venda. Por isso, esse grupo é frequentemente classificado como “mãos fortes”, já que resiste melhor às pressões de curto prazo.

O fluxo líquido permanece positivo nas últimas semanas | Fonte: CryptoQuant no X

O fluxo líquido de 30 dias desse grupo segue positivo. Isso indica que mais moedas estão atingindo o status de longo prazo. Apenas no último mês, cerca de 303.500 BTC migraram para essa categoria.

Esse cenário contrasta com o segundo semestre de 2025, quando os LTHs distribuíam ativos, intensificando vendas durante a queda do quarto trimestre. No entanto, o comportamento começou a mudar em janeiro de 2026, com sinais mais claros de acumulação.

Após a consolidação que se seguiu à queda de fevereiro, a retenção ganhou força. Ao mesmo tempo, investidores de curto prazo reduziram sua participação no mercado.

ETFs e Strategy ampliam reservas

Além dos LTHs, outros participantes institucionais também reforçaram a tendência. ETFs à vista adicionaram cerca de 16.800 BTC, enquanto a Strategy acumulou aproximadamente 53.000 BTC no período.

Como resultado, a oferta circulante tende a se concentrar em agentes menos propensos à venda, o que pode reduzir a pressão vendedora no longo prazo.

Alta recente depende de derivativos

Apesar da recuperação recente, a valorização do Bitcoin não tem sido sustentada pelo mercado à vista. Segundo Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant, o movimento atual depende principalmente do mercado de futuros.

Demanda no mercado à vista segue fraca | Fonte: @jjcmoreno no X

“O aumento recente no preço do Bitcoin é totalmente impulsionado pela demanda no mercado de futuros perpétuos”, afirmou o analista.

Os dados mostram que a demanda à vista permanece majoritariamente negativa. Em contrapartida, o interesse em contratos futuros aumentou, impulsionando os preços por meio de alavancagem.

Esse tipo de dinâmica já ocorreu anteriormente, como na alta de janeiro, que acabou seguida por correção. Portanto, o cenário atual sugere fragilidade no curto prazo.

Risco de correção persiste

Caso investidores passem a realizar lucros enquanto a demanda à vista segue fraca, o mercado pode enfrentar nova pressão de queda. Ainda assim, a acumulação por LTHs e instituições tende a limitar movimentos mais acentuados.

Assim, o equilíbrio entre oferta restrita e demanda especulativa deve definir os próximos movimentos do Bitcoin.

Preço atual do Bitcoin

No momento da redação, o Bitcoin é negociado próximo de US$ 77.600, com alta de cerca de 4% nos últimos sete dias.

Recuperação recente do preço | Fonte: TradingView

Em suma, a migração de mais de 303 mil BTC para investidores de longo prazo, aliada ao acúmulo por ETFs e pela Strategy, reforça a tendência de restrição de oferta. No entanto, a continuidade da alta ainda depende de uma recuperação consistente da demanda no mercado à vista.