Os temores de bear market ganharam força depois que o Federal Reserve manteve os juros em 3,75%. Nesse contexto, a Binance registrou uma contração de cerca de US$ 1,5 bilhão em posições abertas de derivativos de Bitcoin e Ethereum em uma única sessão. Ao mesmo tempo, a liquidez asiática em cripto se aproxima silenciosamente do nível dos Estados Unidos.

A liquidação no mercado de derivativos começou antes mesmo de muitos operadores acompanharem a abertura do dia. Ainda assim, o discurso de bear market já vinha se intensificando nas últimas semanas. O movimento ganhou tração em 17 de junho, quando a Binance (cadastre-se) perdeu US$ 810 milhões em open interest de Bitcoin. No mesmo intervalo, o open interest de Ethereum na plataforma encolheu mais US$ 700 milhões. Somados, os dois ativos viram aproximadamente US$ 1,5 bilhão desaparecer em poucas horas.

O ajuste ocorreu logo após o Federal Reserve manter a taxa de juros em 3,75%. Amr Taha, da CryptoQuant, destacou a magnitude desse reposicionamento. Assim, o mercado evitou carregar posições em aberto em um ambiente macroeconômico ainda pressionado.

Binance registra forte queda no open interest

Na Binance, o open interest de BTC caiu 18%, de US$ 4,51 bilhões para US$ 3,7 bilhões. Segundo a leitura apresentada, essa foi uma das retrações mais bruscas em uma única sessão neste ciclo. Dessa forma, o movimento sugere redução rápida de exposição e menor disposição ao risco no mercado de derivativos.

O Ethereum sofreu ainda mais. O open interest do ativo na Binance caiu 25% e ficou próximo de US$ 2,1 bilhões, nível semelhante ao observado no fim de fevereiro. Em outras palavras, a volta a patamares anteriores reforçou o sinal de enfraquecimento da convicção compradora no curto prazo.

Fonte: CryptoQuant via Amr Taha

Em outra grande corretora, a Gate.io também registrou queda no open interest de Ethereum, para perto de US$ 1,9 bilhão. Além disso, esse dado reforça a percepção de que o recuo não ficou restrito a uma única plataforma. Conforme a análise de Amr Taha, o reposicionamento foi amplo e atingiu os principais mercados de derivativos ligados ao Bitcoin em uma janela muito curta.

Juros altos ampliam a aversão ao risco

A manutenção dos juros pelo Federal Reserve reforçou a cautela global. Afinal, taxas elevadas por mais tempo costumam pressionar ativos de maior risco. Nesse sentido, operadores reduziram alavancagem, enquanto parte do capital migrou para ativos considerados mais defensivos.

A Amber Group, sediada em Singapura, resumiu o cenário como um ambiente de juros mais altos por mais tempo. Segundo a leitura da empresa, dados fortes do mercado de trabalho dos Estados Unidos reduziram as expectativas de corte de juros. Como resultado, os rendimentos dos Treasuries subiram, e o dólar acompanhou o movimento.

Liquidez asiática se aproxima da americana

Ao mesmo tempo, outro sinal relevante veio da distribuição de liquidez em stablecoins. A oferta de USDT durante o horário de negociação asiático já iguala os níveis observados no pregão americano. XWIN Japan mapeou essa mudança com base em seis anos de dados on-chain. Em 2020, os Estados Unidos dominavam de forma clara os fluxos de stablecoins.

Fonte: CryptoQuant via GugaOnChain

Nesse contexto, o Bitcoin chegou a se aproximar brevemente da faixa de US$ 60.000, enquanto parte do capital buscava destinos mais seguros. Por conseguinte, a combinação entre política monetária restritiva, dólar fortalecido e queda nas posições alavancadas ampliou a sensibilidade do mercado de criptomoedas a novas ondas de aversão ao risco.

Os ETFs à vista de Bitcoin também continuaram registrando saídas líquidas. Isso indica enfraquecimento da demanda institucional que havia marcado o início de 2026. Além disso, esse fluxo era visto como um dos fatores de sustentação nas correções do mercado. Sua perda de intensidade, portanto, reduz um ponto importante de apoio para os preços.

Infraestrutura asiática segue em expansão

Enquanto isso, a Ásia segue ampliando sua estrutura de mercado. Hong Kong avança com títulos tokenizados, o Japão explora aplicações de finanças em blockchain e a Coreia do Sul acelera o desenvolvimento de stablecoins. Assim, os relatórios indicam que a infraestrutura continua evoluindo mesmo em um momento de queda nos preços dos ativos digitais.

Fonte: CryptoQuant via Amr Taha

A pressão baixista não ficou limitada ao Bitcoin e ao Ethereum. As altcoins também enfrentam o mesmo ambiente de bear market em diversos segmentos. No entanto, os sinais observados até aqui não bastam, por si só, para confirmar um topo de ciclo. Eles se acumulam, mas a confirmação definitiva segue ausente.

Mercado evita confirmar novo ciclo de baixa

Na avaliação de XWIN Japan, o rótulo de bear market ainda não está confirmado. Por um lado, um dos analistas enxerga uma migração gradual de liquidez para o Oriente. Por outro lado, outro observa uma limpeza rápida no mercado de derivativos, que alterou o posicionamento em poucas horas. As duas leituras coexistem e ajudam a explicar o momento atual. Contudo, nenhuma delas, isoladamente, fecha todo o quadro.

Os dados centrais do movimento permanecem claros. O Federal Reserve manteve os juros em 3,75%, a Binance (cadastre-se) perdeu US$ 810 milhões em open interest de BTC e cerca de US$ 700 milhões em Ethereum em 17 de junho, e a Gate.io também registrou retração nas posições abertas de ETH. Além disso, a oferta de USDT no horário asiático passou a rivalizar com a dos Estados Unidos, segundo análises da CryptoQuant.