A probabilidade de avanço do aguardado projeto que pode transformar o mercado de ativos digitais nos Estados Unidos caiu de forma relevante nas últimas 24 horas. Agora, os traders da Polymarket veem apenas 42% de chance de aprovação do CLARITY Act em 2026, movimento que reforça o aumento do ceticismo sobre um consenso entre representantes do setor cripto e o sistema bancário.

A queda ocorre após meses de negociações promovidas pela Casa Branca. Legisladores tentam criar um arcabouço regulatório para o Bitcoin e demais ativos digitais, porém três reuniões recentes entre empresas cripto e executivos bancários ainda não produziram um acordo final. Mesmo assim, autoridades mantêm discurso positivo, indicando que o diálogo continua evoluindo.

Impasse entre indústria cripto e sistema bancário

Patrick Witt, diretor executivo do Conselho de Assessores do Presidente para Ativos Digitais, classificou a rodada mais recente de discussões como um avanço concreto. Segundo ele, ambas as partes estão próximas de resolver pontos sensíveis e, caso o ritmo seja mantido, existe a possibilidade de finalizar as tratativas até 1º de março.

O foco principal do debate é uma minuta legislativa criada para responder às preocupações levantadas pelos bancos no documento Yield and Interest Prohibition Principles. Esse texto reconhece as objeções das instituições, mas indica que eventuais restrições sobre programas de recompensas de empresas cripto seriam aplicadas de forma bastante limitada.

Entre os tópicos mais importantes está a exclusão do pagamento de rendimento sobre saldos ociosos de stablecoins, recurso desejado por diversas companhias do setor. Assim, as conversas passaram a se concentrar na possibilidade de permitir recompensas vinculadas a ações específicas dos usuários, e não somente relacionadas ao saldo mantido em conta.

Possíveis impactos sobre derivativos de Bitcoin

Especialistas avaliam que o projeto pode alterar a estrutura dos mercados de derivativos caso seja aprovado. MartyParty afirma que uma definição clara das competências regulatórias tende a fortalecer o papel da CFTC na supervisão de ativos digitais classificados como commodities.

Esse movimento pode acelerar o crescimento de plataformas reguladas inspiradas no modelo da CME. E, logo após, permitir o surgimento de mercados de contratos perpétuos registrados na CFTC. Além disso, regras mais transparentes podem atrair maior participação institucional, incluindo fundos que hoje evitam ativos com classificação jurídica indefinida.

Com registro formal, contratos perpétuos negociados nos Estados Unidos podem oferecer maior proteção ao consumidor e mais visibilidade sobre taxas de financiamento. Isso reduziria distorções entre preços à vista e futuros, fortalecendo a formação de preços.

No segmento de opções de Bitcoin, a redução da incerteza regulatória pode estimular a criação de novas plataformas autorizadas no país. Isso facilitaria negociações com liquidação física ou financeira e reduziria prêmios de volatilidade implícita, permitindo estratégias de hedge e especulação mais eficientes.

O gráfico diário mostra a consolidação do preço do BTC em torno de US$66.000. Fonte: TradingView

No curto prazo, a queda nas projeções da Polymarket indica que ainda existem obstáculos importantes nas negociações entre o setor cripto e instituições financeiras tradicionais. No entanto, autoridades seguem otimistas. Reforçando, portanto, que as próximas semanas serão decisivas para definir o futuro regulatório do Bitcoin. E, igualmente, do mercado de ativos digitais nos Estados Unidos.