O mercado cripto iniciou 2026 com forte impulso, e o diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, destacou que o desempenho de Bitcoin, Ethereum e Dogecoin depende de três pontos essenciais. Além disso, ele afirma que a força atual reflete tanto fatores estruturais quanto o ambiente regulatório e o humor dos investidores.

Em um memorando divulgado em 6 de janeiro, Hougan apontou que Bitcoin e Ethereum acumulavam alta de cerca de 7% no início do ano, enquanto Dogecoin registrava quase 30%. No entanto, ele alerta que a grande questão é saber se essa arrancada conseguirá evoluir para um movimento consistente, e não apenas para um avanço típico de janeiro.

Fatores que podem definir o rali cripto em 2026

1. Impacto reduzido após o evento de liquidação de 2025

O primeiro ponto crucial tem origem em 10 de outubro de 2025, quando o mercado enfrentou o maior evento de liquidação de sua história. Aproximadamente US$ 19 bilhões em posições de futuros foram eliminados em um único dia. Além do impacto direto, o episódio provocou forte desgaste psicológico nos investidores.

Nas semanas seguintes, surgiram temores de que fundos de hedge ou grandes formadores de mercado tivessem sido gravemente atingidos. Assim, cresceu o receio de possíveis vendas forçadas, o que dificultou a recuperação no quarto trimestre de 2025. Segundo Hougan, esse medo retardou a retomada do setor, já que investidores temiam o colapso de alguma instituição relevante.

Entretanto, o executivo avalia que o risco de um novo evento sistêmico diminuiu de forma significativa. Para ele, se alguma grande empresa estivesse prestes a encerrar operações, isso já teria ocorrido antes do fim do ano anterior. Portanto, o avanço observado no início de 2026 sugere que o mercado conseguiu superar o trauma psicológico do episódio de outubro.

2. Avanço do CLARITY Act no Senado dos EUA

O segundo ponto-chave envolve o ambiente regulatório. O Senado dos Estados Unidos trabalha na etapa de markup do CLARITY Act, prevista para 15 de janeiro. Trata-se da fase em que comitês ajustam detalhes técnicos antes de enviar o texto para votação.

No entanto, o processo continua complexo. Existem divergências sobre regras para DeFi, recompensas de stablecoins e possíveis conflitos de interesse políticos. Ainda assim, Hougan afirma que a aprovação do markup representaria um passo decisivo em direção à regulamentação definitiva do setor. Ele alerta que mudanças na administração norte-americana poderiam alterar a postura atual de entidades como SEC e CFTC, tornando o avanço legislativo ainda mais importante para garantir estabilidade no longo prazo.

3. Estabilidade do mercado de ações

O terceiro fator envolve o comportamento das bolsas. Embora um desempenho excepcional não seja necessário para favorecer o setor, quedas bruscas poderiam estimular corte de risco, pressionando Bitcoin e outros ativos digitais.

Alguns investidores demonstram receio de excesso de otimismo em relação à inteligência artificial. Entretanto, os mercados de previsão seguem indicando baixa chance de recessão em 2026 e possibilidade maior de alta no S&P 500. Portanto, um ambiente de estabilidade tende a sustentar o impulso do setor cripto ao longo do ano.

No momento mencionado, o Bitcoin era negociado a US$ 91.717.

Bitcoin precisa superar o nível de 0,618 de Fibonacci, gráfico semanal. Fonte: TradingView

Assim, com a possível superação do impacto psicológico de 2025, o avanço do CLARITY Act e a busca por estabilidade no mercado acionário, Bitcoin inicia 2026 apoiado por fatores que podem fortalecer ou limitar seu desempenho no curto prazo.