Movimentos de curto e médio prazo de investidores de Bitcoin indicam capitulação, enquanto altcoins ganham espaço com a formação de uma rara Death Cross.

O mercado de Bitcoin atravessa um momento de tensão. A criptomoeda segue negociada pouco acima de 115 mil dólares, mas indicadores recentes mostram mudanças relevantes no comportamento de seus investidores e no equilíbrio de forças do setor.

Um estudo da CryptoQuant apontou que detentores de Bitcoin na faixa de 3 a 5 anos — em grande parte compradores do ciclo de 2021 — estão se comportando mais como especuladores de curto prazo do que como investidores experientes. Em vez de realizarem lucros nos topos, esse grupo tem intensificado as vendas em períodos de correção, movimento que historicamente coincidiu com formações de fundo e posterior recuperação de preço.

A análise também destacou aumento na atividade dos grandes investidores. O índice conhecido como Exchange Whale Ratio, que mede a fatia de transferências para exchanges feita pelas maiores transações, atingiu o intervalo de 0,47 a 0,50. Em ciclos anteriores, esse nível esteve associado a fases de estabilização seguidas por retomada de alta.

Outro dado relevante vem dos chamados short-term holders (STHs), que possuem moedas há menos de 155 dias. Pela primeira vez desde janeiro, eles voltaram a vender com prejuízo. O indicador STH-SOPR, que mede essa relação, caiu abaixo de 1, sinalizando realização de perdas. Historicamente, esse comportamento tende a marcar pontos de esgotamento do mercado de baixa e a abrir espaço para novas altas, desde que as ordens de venda sejam absorvidas rapidamente.

Apesar da pressão de curto prazo, há sinais positivos. O fluxo líquido de Bitcoin em exchanges se tornou cada vez mais negativo — de -1,7 mil para -3,4 mil BTC por dia —, sugerindo que mais moedas estão sendo retiradas do que depositadas, movimento geralmente associado à acumulação por investidores que visam o longo prazo.

Paralelamente, o domínio do Bitcoin no mercado cripto caiu para 59,71%, abaixo do patamar de 60% e acompanhado pela formação de uma rara Death Cross no gráfico de dominância. O cruzamento da média móvel de 50 dias abaixo da de 200 dias é interpretado como sinal de enfraquecimento da tendência, reforçando o avanço de altcoins em busca de maior valorização. Esse movimento, embora não garanta uma “altseason” prolongada, indica maior apetite por risco em ativos alternativos.

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