O Bitcoin recuou quase 5% nesta semana, enquanto o baixo volume limitou as tentativas de retomar US$ 85 mil. A maior criptomoeda operava perto de US$ 83.100 no momento da publicação. O recuo ganhou força após um breve fechamento acima de US$ 85 mil no domingo. Desde então, novas ordens de venda pressionaram a cotação, e os compradores próximos da resistência perderam força.

Dados on-chain indicam duas pressões relacionadas sobre o mercado. Primeiro, a participação nas negociações permanece incomumente fraca. Além disso, muitos compradores recentes acumulam lucros disponíveis para realização. Nesse cenário, o Bitcoin encontra dificuldades para sustentar uma alta acima da resistência.

Baixo volume limita recuperação do Bitcoin

Segundo a Glassnode, o volume combinado de Bitcoin nas corretoras à vista e nos ETFs spot americanos somou US$ 6,8 bilhões por dia. A média considera os sete dias encerrados em 6 de outubro. Esse nível ficou abaixo de 90% dos dias de negociação desde janeiro de 2024. Portanto, o mercado operou com liquidez inferior ao padrão recente.

Mesmo durante a tentativa de rompimento, a participação permaneceu fraca. O fechamento de domingo acima de US$ 85 mil ocorreu com cerca da metade do volume típico desse dia. Além do mais, nenhuma sessão desde 22 de setembro registrou volume spot normal para o respectivo dia da semana. Assim, a alta não encontrou demanda suficiente para se sustentar.

Ao mesmo tempo, investidores de curto prazo enviaram mais Bitcoins com ganhos às corretoras. Em 4 de outubro, cerca de 86% das entradas vieram de detentores que estavam no lucro. Essa participação atingiu o maior nível em um ano e superou os menos de 40% observados em um dia típico. Embora essas transferências possam anteceder vendas, elas não confirmam que as negociações ocorreram.

Fonte: Glassnode

Base de custo em US$ 81.900 ganha relevância

A Glassnode classifica como detentores de curto prazo os investidores que mantêm Bitcoin por menos de 155 dias. Por sua vez, dados da CryptoQuant apontam que cerca de 92% desse grupo está no lucro. Isso equivale a aproximadamente 3,27 milhões de BTC. Dessa forma, apenas uma pequena parcela dos compradores recentes permanece no prejuízo, mesmo após a queda semanal.

Contudo, a margem de segurança diminui entre os participantes mais novos. Os Bitcoins adquiridos entre uma semana e um mês têm base de custo média próxima de US$ 81.900. Esse valor fica cerca de 1,4% abaixo da cotação atual. Por isso, o patamar pode se tornar uma zona relevante de suporte se a queda continuar.

Fonte: CryptoQuant

Uma quebra abaixo de US$ 81.900 colocaria uma parcela maior desses compradores em perdas não realizadas. Como consequência, o comportamento do grupo poderia mudar diante da dificuldade do Bitcoin para gerar demanda acima de US$ 85 mil. Manter a cotação sobre esse suporte preservaria os ganhos de boa parte da coorte. Ainda assim, esses investidores continuariam com lucros disponíveis para realização durante uma nova recuperação.

Demanda precisa absorver possíveis vendas

A liquidez fraca amplia a tensão entre compradores e vendedores. Nesse sentido, o mercado pode precisar de entradas mais fortes nas operações à vista e nos ETFs de Bitcoin. Essa demanda ajudaria a absorver as vendas de detentores lucrativos perto da resistência. Enquanto isso, o capital novo não acompanha a expansão do valor de mercado do Bitcoin.

A Glassnode estimou entradas de cerca de US$ 4,9 bilhões nos 30 dias encerrados em 5 de outubro. No mesmo período, a capitalização realizada cresceu aproximadamente US$ 12,8 bilhões. Agora, o Bitcoin permanece entre dois níveis próximos e relevantes para o mercado. A reação dos investidores nessas faixas pode determinar a intensidade do recuo.

Uma recuperação acima de US$ 85 mil testaria a capacidade da demanda de absorver a realização de lucros dos detentores recentes. Já uma queda em direção a US$ 81.900 colocaria à prova a base de custo dos compradores do último mês. Assim, a recuperação dos volumes spot e dos ETFs pode diferenciar um rompimento frustrado de uma correção mais profunda.

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