O mercado de Bitcoin atravessa um período de baixa consistente, marcado por meses de pressão vendedora agravada por incertezas geopolíticas e fatores macroeconômicos. Em fevereiro, o setor registrou queda aproximada de 12%, acumulando perdas superiores a 44% desde outubro de 2025, o que reforça um ambiente de cautela entre investidores.

Esse cenário ficou ainda mais tenso após a decisão da Suprema Corte dos Estados Unidos, que derrubou a legalidade das tarifas comerciais impostas pelo ex-presidente Donald Trump com base na lei IEEPA. Especialistas comentam que essa mudança pode influenciar o comportamento dos criptoativos nos próximos meses.

Impacto da anulação das tarifas sobre o mercado

Em 20 de fevereiro, a Suprema Corte declarou ilegais a maioria das tarifas anunciadas por Trump no último ano. A determinação esclareceu que a International Emergency Economic Powers Act não autoriza o presidente a estabelecer tarifas unilaterais. Assim, a decisão abre espaço para a revogação de cobranças previstas nas Seções 232 e 301, que afetam diretamente o comércio internacional.

A equipe da XWIN Research Japan destacou essa mudança ao analisou a repercussão limitada no mercado de cripto. No entanto, o grupo lembrou que tarifas semelhantes provocaram forte queda em outubro de 2025, quando o mercado registrou intensa pressão vendedora após anúncios do governo norte-americano.

Os analistas explicam que a liquidez segue como elemento central para entender o impacto dessa decisão. A estimativa atual indica que o governo dos Estados Unidos poderá devolver entre US$ 40 bilhões e US$ 170 bilhões em tarifas. Caso os reembolsos avancem, parte significativa desses recursos deixaria o Tesouro e retornaria para empresas privadas, o que tende a reforçar o fluxo de caixa corporativo e, portanto, estimular apetite ao risco.

Por outro lado, a queda na arrecadação pode gerar preocupação fiscal e elevar a necessidade de emissão de títulos públicos. Assim, investidores podem exigir rendimentos maiores, principalmente em papéis de longo prazo, o que cria pressão adicional no mercado.

Liquidez e comportamento dos preços

A XWIN Research Japan afirma que a decisão da Suprema Corte não provoca um aumento imediato na liquidez, o que explica a reação contida do mercado. Portanto, a ausência de volatilidade significativa no curto prazo reflete a dependência estrutural do Bitcoin em relação ao fluxo de capitais.

Fonte: CryptoQuant

O gráfico de fluxo líquido de exchanges de Bitcoin mostra que choques macroeconômicos costumam gerar aumento de entradas em corretoras e queda nos preços. Além disso, especialistas recomendam observar indicadores como fluxos de ETFs, entrada de stablecoins em plataformas, movimentação direta de Bitcoin e a força do dólar para entender mudanças de curto prazo.

No momento da publicação, a capitalização total do mercado de cripto é estimada em US$ 2,33 trilhões, com volume diário próximo de US$ 103,2 bilhões.

Capitalização total do mercado cripto em US$ 2,33 trilhões no gráfico diário. Fonte: TradingView

Assim, a combinação entre reembolsos bilionários e possível ajuste fiscal mantém o curto prazo sob incerteza. Embora o Bitcoin não tenha exibido reação imediata, a liquidez global e as políticas econômicas dos Estados Unidos seguem como fatores decisivos para o comportamento dos preços.