A disputa corporativa por Bitcoin ganhou força no primeiro trimestre de 2026. A Metaplanet Inc., listada na bolsa de Tóquio, ampliou de forma agressiva sua exposição ao ativo digital. Como resultado, a empresa ultrapassou a MARA Holdings e passou a figurar entre as maiores detentoras corporativas de BTC.

Metaplanet acelera compras e amplia reservas

Em 2 de abril de 2026, a Metaplanet confirmou a aquisição de 5.075 BTC ao longo do trimestre. A maior parte das compras ocorreu em um curto intervalo de tempo. O investimento total somou cerca de US$ 450 milhões, concluído até 31 de março.

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Com essa movimentação, a empresa elevou suas reservas para 40.177 BTC. Além disso, o custo acumulado atingiu aproximadamente US$ 4,18 bilhões, com preço médio próximo de US$ 97.593 por unidade.

Desde abril de 2024, a companhia adota uma estratégia voltada à reserva corporativa em Bitcoin. Dessa forma, busca proteção de valor e maior exposição ao ativo. Para viabilizar esse crescimento, utiliza instrumentos como emissão de ações e warrants.

No primeiro trimestre de 2026, a empresa reportou rendimento de 2,8% em BTC. Embora o indicador não seja padronizado no mercado, ele sinaliza o foco da companhia em acumulação de longo prazo, mesmo diante da volatilidade.

Estratégia financeira sustenta expansão

Além das aquisições diretas, a Metaplanet estruturou sua expansão com base em captação no mercado. Assim, preserva liquidez operacional enquanto amplia sua posição. Em outras palavras, a empresa segue um modelo semelhante ao de companhias que tratam o Bitcoin como ativo estratégico, e não apenas operacional.

MARA reduz exposição e reorganiza capital

Em contraste, a MARA Holdings seguiu na direção oposta. Entre 4 e 25 de março de 2026, a mineradora vendeu 15.133 BTC, arrecadando cerca de US$ 1,1 bilhão.

Grande parte desse valor foi destinada à recompra de aproximadamente US$ 1 bilhão em notas conversíveis com vencimento entre 2030 e 2031. A operação ocorreu com desconto de 9%, o que indica uma tentativa de otimizar sua estrutura de capital.

Como resultado, a dívida conversível da empresa caiu de cerca de US$ 3,3 bilhões para US$ 2,3 bilhões. Por conseguinte, houve melhora relevante no curto prazo. No entanto, a venda impactou diretamente suas reservas, que recuaram de 53.822 BTC para 38.689 BTC.

Cortes e foco em inteligência artificial

Além disso, a MARA anunciou a redução de cerca de 15% de sua força de trabalho no início de abril. A medida faz parte de uma reestruturação mais ampla.

Ao mesmo tempo, a empresa vem direcionando investimentos para infraestrutura de inteligência artificial e energia. Esse movimento sugere uma diversificação do modelo de negócios, possivelmente em resposta à pressão sobre a rentabilidade da mineração.

Setor se adapta após mudanças estruturais

O contraste entre Metaplanet e MARA reflete uma tendência mais ampla. Em 2026, mineradoras enfrentam margens mais apertadas após o halving e custos energéticos elevados. Como resultado, várias empresas ajustam suas estratégias.

Enquanto algumas liquidam parte de suas reservas para financiar operações ou reduzir dívidas, outras reforçam a acumulação de Bitcoin como reserva de valor. Além disso, companhias como Core Scientific, Hut 8 e Cipher Mining vêm adaptando data centers para cargas voltadas à inteligência artificial.

Acumulação corporativa segue em expansão

Por outro lado, empresas com foco em longo prazo continuam ampliando suas posições. A Metaplanet, por exemplo, estabeleceu metas ambiciosas de atingir 100.000 BTC até o fim de 2026 e 210.000 BTC até 2027.

Esse cenário indica uma possível concentração crescente de Bitcoin em empresas com estratégia de tesouraria. Ainda que o ambiente permaneça volátil, o movimento reforça o papel do ativo como reserva corporativa.

Em resumo, a Metaplanet expandiu suas reservas e ganhou posição relativa no ranking, enquanto a MARA priorizou liquidez e reestruturação. Assim, ambas ilustram caminhos distintos dentro do mercado corporativo de Bitcoin.