O Bitcoin voltou a ser negociado acima de US$ 62 mil após um relatório fraco do mercado de trabalho dos Estados Unidos. O dado reduziu a pressão por juros mais altos pelo Federal Reserve no curto prazo. Ainda assim, o avanço no mercado à vista tem perfil de repique técnico, enquanto o mercado de opções segue cauteloso.

O Bureau of Labor Statistics dos Estados Unidos informou que a criação de vagas em junho somou apenas 57 mil. O número ficou abaixo das 110 mil vagas que economistas consultados pela Reuters projetavam. Além disso, a participação da força de trabalho caiu para 61,5%. Os dados de abril e maio também sofreram revisão negativa combinada de 74 mil vagas. A taxa de desemprego permaneceu em 4,2%.

Com isso, o dólar caminhava para sua maior queda semanal desde o começo de abril. Ao mesmo tempo, a ferramenta FedWatch, do CME Group, passou a indicar cerca de 45% de chance de corte de juros em setembro. Esse ambiente de dólar mais fraco e menor pressão monetária favoreceu ativos de risco, incluindo criptomoedas, às vésperas do feriado prolongado de 4 de julho nos Estados Unidos.

Opções indicam cautela mesmo com a recuperação

Apesar da reação positiva do preço, operadores de opções ainda mantêm proteção relevante contra nova queda. Na Deribit, opções de venda continuavam negociadas com prêmio sobre opções de compra, segundo dados da Velo. O skew de put-call de 25 delta para uma semana rondava 16%, abaixo dos 25% vistos dez dias antes. Contudo, o recuo indica apenas alívio parcial, não eliminação do risco.

Em outras palavras, parte do mercado segue posicionada para reagir rapidamente se o Bitcoin voltar a perder força. Assim, a alta recente melhorou o sentimento no curto prazo, mas não eliminou a demanda por hedge.

Ademais, dados da Laevitas apontaram um grande bloco de opções de Bitcoin para 17 de julho em uma estrutura de call condor, conforme publicação no no X. A operação reúne compras nas faixas de US$ 64 mil e US$ 70 mil, combinadas com vendas em US$ 66 mil e US$ 68 mil.

Na prática, essa estratégia gera seu melhor resultado se o Bitcoin subir e permanecer entre US$ 66 mil e US$ 68 mil até o vencimento. Porém, se o preço ficar abaixo desse intervalo ou avançar demais, a posição perde valor. Dessa forma, essa zona ganha relevância para o fim de semana e sugere um teto suave para a recuperação atual.

Liquidez reduzida pode ampliar a volatilidade

Como os mercados acionários dos Estados Unidos fecharam em 3 de julho por causa do feriado da Independência, parte das mesas de Wall Street permaneceu ausente no fim de semana prolongado. Por isso, a liquidez diminui justamente quando o posicionamento em opções influencia fortemente o preço.

O mercado cripto funciona 24 horas por dia, inclusive durante o feriado. No entanto, referências que normalmente validam movimentos, como volume de ETFs, correlação com ações e profundidade dos livros de futuros, tendem a enfraquecer quando Wall Street sai de cena. Nesse sentido, o mercado de opções ganha ainda mais peso na sinalização dos próximos passos do Bitcoin.

Se o ativo sustentar cotações acima de US$ 62 mil entre sábado e domingo, a liquidez reduzida pode acelerar a alta. Da mesma forma, ela também pode ampliar uma queda. Nesse cenário, o preço à vista poderia ser empurrado para a faixa de US$ 66 mil a US$ 68 mil. Isso representaria avanço entre 6% e 9% sobre a região de US$ 62,1 mil observada no momento da análise.

Uma negociação dentro desse intervalo estaria alinhada com o que o dinheiro institucional em opções já parece esperar. Por outro lado, uma ruptura limpa acima de US$ 68 mil, especialmente com volume real, mudaria o quadro de simples aperto comprador para rompimento efetivo. Acima de US$ 70 mil, o Bitcoin deixaria para trás o teto implícito na estrutura montada por grandes participantes.

Faixas decisivas mantêm risco de correção no radar

O cenário muda de forma negativa se houver rejeição perto de US$ 66 mil ou nova perda da região de US$ 60 mil. Qualquer um desses movimentos reforçaria a leitura do skew elevado das opções de venda, que já sinalizava cautela antes da divulgação do relatório de emprego.

Se o Bitcoin perder US$ 60 mil, a faixa dos US$ 57 mil baixos volta ao radar. Isso representaria queda de cerca de 8% em relação ao preço à vista de US$ 62,1 mil. Além disso, recolocaria em jogo a zona testada durante a correção do segundo trimestre.

Cinco cenários dominam a leitura do mercado

Em resumo, o mercado monitora cinco caminhos principais para o fim de semana. Primeiro, um aperto de alta poderia levar o Bitcoin para US$ 66 mil a US$ 68 mil, com avanço de 6% a 9%. Em segundo lugar, um rompimento confirmado exigiria cotações acima de US$ 68 mil e ganharia força acima de US$ 70 mil. Nesse caso, a alta ficaria entre 9% e 13%.

Em terceiro lugar, o cenário base manteria o preço entre US$ 60 mil e US$ 66 mil, com oscilação entre queda de 3% e alta de 6%. Além disso, uma falha baixista surgiria abaixo de US$ 60 mil. Por fim, um movimento mais profundo poderia levar o ativo novamente para a casa de US$ 57 mil.

Os mesmos livros rasos de fim de semana que podem acelerar uma alta também podem aumentar a velocidade de uma queda assim que ordens de stop começarem a ser executadas. Portanto, embora a recuperação acima de US$ 62 mil seja concreta, a cautela abaixo da superfície permanece.

Os dados fracos de emprego deram ao dólar um motivo para enfraquecer e ao Federal Reserve um motivo para esperar. Como resultado, a demanda por criptomoedas ganhou sustentação no feriado. Ainda assim, a estrutura de opções posicionada entre US$ 66 mil e US$ 68 mil mantém aberta a possibilidade de limitação da alta. Ao mesmo tempo, a perda de US$ 60 mil recolocaria a faixa dos US$ 57 mil em evidência.