Grandes investidores de Bitcoin que entraram recentemente no mercado concentraram a maior parte das perdas realizadas durante a última queda do ativo. A leitura on-chain de Maartunn, analista da CryptoQuant, aponta que as novas baleias responderam pelo maior volume de prejuízo na semana, enquanto o preço do BTC recuava.

Carteiras recentes concentram o prejuízo

No mercado on-chain, baleias costumam representar carteiras com mais de 1.000 BTC, excluindo entidades como mineradores e corretoras. Além disso, esse grupo se divide em duas categorias, conforme o tempo de retenção das moedas.

De um lado, estão as novas baleias, também chamadas de baleias de curto prazo. Em outras palavras, elas reúnem endereços de grande porte que compraram Bitcoin nos últimos 155 dias. Do outro, aparecem as baleias antigas, ou baleias de longo prazo, formadas por investidores que mantêm suas moedas por mais de cinco meses.

Essa separação importa porque, historicamente, quanto maior o tempo de retenção, menor tende a ser a propensão à venda. Assim, as novas baleias costumam reagir com mais sensibilidade às oscilações do mercado. Já as antigas, em geral, demonstram maior convicção durante períodos de volatilidade.

O gráfico compartilhado por Maartunn no X indica que a correção recente do Bitcoin levou o conjunto das baleias a realizar perdas relevantes. No entanto, a maior parte desse movimento ficou concentrada nas carteiras de curto prazo.

Fonte: @JA_Maartun no X

Segundo os dados, as baleias de curto prazo realizaram US$ 1,77 bilhão em perdas ao longo da última semana. Dessa forma, o volume sugere capitulação entre investidores de grande porte que entraram mais recentemente no mercado.

Baleias antigas mostram reação diferente

Enquanto isso, as baleias de longo prazo mantiveram as perdas realizadas sob controle, ao menos até o momento. Portanto, esse comportamento indica que participantes mais antigos seguem menos inclinados a reagir de forma impulsiva ao movimento de baixa.

A leitura on-chain também ajuda a medir o perfil de risco entre os grandes detentores. Afinal, investidores que compraram há menos tempo tendem a enfrentar maior pressão emocional quando o preço perde suportes importantes. Em contraste, quem carrega posição há mais meses costuma operar com horizonte mais amplo.

Essa dinâmica ganhou força depois que a correção levou o Bitcoin até a faixa de US$ 59.000. Ao mesmo tempo, esse nível aproximou o ativo de outro indicador acompanhado por analistas, o Realized Price.

Essa métrica acompanha o custo médio de aquisição dos investidores da rede. Além disso, ela ajuda a identificar zonas historicamente relevantes, sobretudo quando o mercado se aproxima de níveis em que muitos participantes operam perto do ponto de equilíbrio.

Em outra publicação no X, Maartunn afirmou que o Realized Price do BTC está atualmente em US$ 53.630.

Fonte: @JA_Maartun no X

Realized Price entra no radar do mercado

Até agora, o Bitcoin não caiu abaixo do Realized Price neste ciclo. Ainda assim, se a trajetória de baixa continuar, um novo teste desse patamar pode ganhar força no radar do mercado. Segundo o analista, quedas abaixo dessa linha marcaram, historicamente, zonas recorrentes de aporte para investidores de longo prazo.

Esse ponto recebe atenção porque marca uma área em que parte relevante da rede passa a segurar posições no prejuízo. Por consequência, o comportamento dos compradores de longo prazo se torna ainda mais importante para indicar se o mercado encontrará suporte ou seguirá pressionado.

Os dados apresentados por Maartunn mostram contraste claro entre os dois grupos de baleias. Assim, o estresse recente ficou muito mais concentrado nas posições adquiridas em um intervalo menor. Esse movimento pode sinalizar limpeza de excesso especulativo entre grandes detentores mais recentes.

BTC tenta estabilizar após queda semanal

No recorte analisado, o Bitcoin negociava perto de US$ 63.300, com queda superior a 13% em sete dias. Depois do mergulho mais forte, o ativo passou a se mover lateralmente. Ainda assim, o mercado seguia sob pressão do recuo anterior.

Fonte: BTCUSDT no TradingView

O quadro descrito por Maartunn aponta que a maior parte da realização de prejuízo recente ficou concentrada nas novas baleias. Foram US$ 1,77 bilhão em perdas na semana, enquanto o preço chegou a US$ 59.000. O Realized Price permaneceu em US$ 53.630, e o BTC negociou depois na região de US$ 63.300.