O Bitcoin enfrenta um ambiente de forte instabilidade enquanto novos conflitos no Oriente Médio provocam aumento da volatilidade global. O mercado reage a cada sinal geopolítico, e a liquidez reduzida limita a tomada de risco. Além disso, a convicção direcional permanece baixa, o que mantém o preço mais sensível a movimentos rápidos do que a tendências estruturadas.

Pressão crescente nos indicadores de risco do mercado

Estudos recentes do pesquisador Axel Adler mostram deterioração contínua no desempenho ajustado ao risco do Bitcoin. O Índice Sharpe de 365 dias marcou -63 em 1º de março de 2026, enquanto o de 180 dias despencou para -287. Esses valores são escalados para análise de regime e, portanto, não representam o Sharpe tradicional. No entanto, apontam que a volatilidade elevada não trouxe retornos compatíveis.

Fonte: CryptoQuant

O enfraquecimento dos indicadores se intensificou entre janeiro e fevereiro, período que também registrou pressão vendedora mais forte. O Sharpe mais curto se aproxima de níveis vistos apenas no fundo do ciclo de 2022. Já o Sharpe de 365 dias segue negativo, porém menos extremo. Paralelamente, o MVRV Z-Score está em 0,49, abaixo da média histórica, mas distante de zonas profundas de capitulação.

Fonte: CryptoQuant

MVRV indica neutralidade e ausência de sinais claros

O MVRV Z-Score compara o valor de mercado ao valor realizado, revelando se o preço opera acima ou abaixo do custo agregado dos investidores. Leituras acima de +1 desvio padrão, atualmente em 3,55, costumam sinalizar sobreaquecimento. Valores negativos já indicaram zonas de acumulação relevantes em 2019, 2020 e 2023.

O nível atual de 0,49 indica regime neutro. Portanto, o risco de quedas abruptas por realização de lucro diminui. No entanto, o indicador próximo de zero também não aponta para oportunidades claras de compra. Historicamente, os melhores momentos de entrada ocorreram quando o MVRV mergulhou em território negativo.

No gráfico de três dias, o Bitcoin continua pressionado após perder a faixa de distribuição entre US$ 90.000 e US$ 95.000. A média móvel de 200 períodos atuou como resistência. Assim, a rejeição desse ponto reforçou a transição de uma tendência forte para uma estrutura mais frágil.

Fonte: TradingView

O ativo opera perto de US$ 67.000 e permanece abaixo das médias móveis de 50 e 100 períodos, ambas inclinadas para baixo. Além disso, o avanço recente a partir da região entre US$ 60.000 e US$ 62.000 parece corretivo, sem volume suficiente para sugerir recuperação consistente. O suporte em US$ 60.000 continua vital, e sua perda pode abrir caminho para o intervalo entre US$ 52.000 e US$ 55.000.

Enquanto esse suporte se mantém e os indicadores Sharpe e MVRV continuam em zonas desfavoráveis, o Bitcoin atravessa uma fase de baixa atratividade ajustada ao risco. Portanto, o mercado aguarda um catalisador capaz de definir a próxima direção dominante.