O Bitcoin apresenta, em 2026, uma mudança relevante em seu comportamento de mercado. Análise da Binance Research indica que a correlação entre o ativo e o Global Easing Breadth Index passou por uma inversão significativa. Esse indicador acompanha a direção da política monetária em 41 bancos centrais.

Anteriormente positiva, em torno de +0,21, a correlação caiu para -0,778 em 2026. Assim, mais do que um enfraquecimento, o movimento sugere uma mudança estrutural na forma como o Bitcoin responde ao ambiente macroeconômico.

Segundo a análise, o ativo passou a antecipar movimentos do mercado. Ou seja, em vez de reagir diretamente às decisões do Federal Reserve, tende a se posicionar antes delas, o que altera a dinâmica de precificação.

Nova dinâmica reflete perfil institucional

Em primeiro lugar, a mudança está associada à transformação no perfil dos investidores. Até 2024, o mercado era amplamente dominado por investidores de varejo, que reagiam rapidamente a dados como inflação, juros e comunicados do Federal Reserve.

Consequentemente, havia correlação positiva: quanto maior o afrouxamento monetário, maior o apetite por risco e, portanto, maior a valorização do Bitcoin.

Fonte: Binance

No entanto, após a aprovação dos ETFs spot de Bitcoin nos Estados Unidos, investidores institucionais passaram a ter maior influência. Esses agentes operam com horizontes mais longos, geralmente entre seis e doze meses.

Com isso, tendem a construir posições antecipando mudanças esperadas na política monetária. Dessa forma, quando decisões são anunciadas pelo Federal Reserve, parte relevante já está precificada, o que ajuda a explicar a correlação negativa observada.

Dados on-chain reforçam a leitura

Além do cenário macro, métricas on-chain apontam para uma estrutura mais estável. O volume de Bitcoin em posse de holders de longo prazo permanece elevado ao longo de 2026, sem sinais expressivos de distribuição.

Fonte: Coinglass

Ao mesmo tempo, as reservas em exchanges seguem em queda, o que indica migração para armazenamento de longo prazo e menor pressão vendedora.

Outro indicador relevante, o MVRV, permanece abaixo de 2,0. Historicamente, esse patamar sugere ausência de euforia extrema, o que pode indicar espaço para continuidade do ciclo.

Em conjunto, esses dados apontam para uma oferta mais restrita e um mercado menos sensível a ruídos macroeconômicos de curto prazo.

ETFs ganham protagonismo na formação de preço

De acordo com a Binance Research, a hierarquia de indicadores mudou. Atualmente, fluxos de ETFs passaram a ter papel central, seguidos por métricas on-chain e fatores regulatórios. Já as decisões do Federal Reserve tendem a ter impacto mais indireto.

Os números reforçam essa leitura. Até o primeiro trimestre de 2026, os ETFs de Bitcoin acumulavam cerca de US$ 56 bilhões em entradas e US$ 87,5 bilhões sob gestão, o equivalente a aproximadamente 6% da capitalização do ativo.

Após saídas entre novembro de 2025 e fevereiro de 2026, os fluxos voltaram ao positivo em março, com entradas entre US$ 1,3 bilhão e US$ 2,5 bilhões. Isso sugere que investidores institucionais podem estar aproveitando quedas para acumulação.

Fonte: SoSoValue

Além disso, projeções da gestora Bitwise indicam que ETFs podem absorver volume equivalente ou superior à nova emissão de Bitcoin em 2026, o que reforça a tese de pressão de demanda sobre a oferta.

Cenários e níveis observados pelo mercado

No cenário construtivo, três fatores tendem a sustentar o preço: entradas mensais acima de US$ 1 bilhão em ETFs, queda contínua nas reservas em exchanges e manutenção da oferta de longo prazo acima de 14,5 milhões de BTC.

Se essas condições persistirem, a região de US$ 90.000 pode atuar como suporte relevante.

Por outro lado, um cenário adverso pode emergir caso ocorram saídas consistentes, acima de US$ 2 bilhões por dois meses consecutivos. Nesse caso, fatores macroeconômicos podem voltar a ganhar influência.

Nessa hipótese, a faixa entre US$ 70.000 e US$ 72.000 surge como zona de suporte observada pelo mercado.

Em conclusão, o comportamento do Bitcoin em 2026 sugere uma transição estrutural. Em vez de ignorar o Federal Reserve, o mercado parece antecipar seus movimentos, refletindo a crescente presença institucional e a maturidade do ativo.