O Bitcoin voltou a ganhar força recentemente, impulsionado por uma trégua momentânea nas tensões geopolíticas no Oriente Médio. Nesse contexto, a principal criptomoeda superou a resistência psicológica de US$ 70.000 em 7 de abril e, desde então, mantém desempenho relativamente sólido, ainda que sob cautela.

Apesar da recuperação, o debate entre analistas segue aberto: o ativo já atingiu o fundo do ciclo ou ainda pode recuar? Para João Wedson, fundador e CEO da Alphractal, o cenário ainda exige prudência. Segundo ele, o mercado pode passar por uma última queda antes de formar um fundo mais consistente.

Indicador on-chain aponta possível pressão

Em publicação no X em 10 de abril, Wedson destacou um sinal on-chain que, historicamente, costuma anteceder fundos de mercado. A análise foi compartilhada em sua conta oficial.

O indicador envolve a relação entre o Investor Price e o LTH Realized Price. Em termos práticos, trata-se da comparação entre o custo médio de investidores ativos e o preço médio de aquisição dos detentores de longo prazo.

De acordo com Wedson, o fundo tende a se formar quando o Investor Price fica abaixo do LTH Realized Price. Isso ocorre porque novos participantes passam a entrar no mercado a preços inferiores aos dos holders antigos.

“Isso geralmente acontece após fases de distribuição, quando a demanda enfraquece e os compradores marginais recuam. Historicamente, investidores de longo prazo vendem menos quando o preço se aproxima ou fica abaixo do custo médio.”

@joao_wedson no X

Fonte: @joao_wedson no X

O gráfico indica que o LTH Realized Price começa a ultrapassar o Investor Price, o que sugere uma fase de transição. Nesse cenário, investidores mais sensíveis tendem a sair, enquanto participantes mais experientes absorvem gradualmente a oferta.

Absorção lenta limita avanços

No entanto, essa absorção ocorre de forma gradual. Como resultado, o Bitcoin pode entrar em períodos de consolidação intermediária, com movimentos laterais ou correções leves antes de uma tendência mais definida.

Além disso, Wedson observa que, quando o Investor Price permanece abaixo do LTH Realized Price, as altas tendem a perder força rapidamente. Isso porque muitos investidores aproveitam esses movimentos para sair no ponto de equilíbrio.

Assim, forma-se uma pressão vendedora recorrente, que limita avanços mais consistentes. Consequentemente, o mercado pode permanecer em uma faixa de acumulação até a entrada de nova demanda relevante.

Na avaliação do executivo, o momento atual se assemelha mais a um “reset” de meio de ciclo do que a um fundo definitivo. Ou seja, o mercado estaria reequilibrando suas estruturas internas.

Estrutura ainda sugere cautela

Esse tipo de ajuste costuma ocorrer após excessos anteriores. Nesse processo, há uma redistribuição de ativos, transferindo moedas de investidores impacientes para participantes mais estratégicos.

Além disso, esse movimento contribui para ajustar custos médios e fortalecer a base do mercado. Ainda assim, implica um período mais prolongado de consolidação.

Wedson avalia que o cenário atual favorece uma acumulação gradual. Portanto, a expectativa é de menos movimentos explosivos no curto prazo e maior estabilidade relativa.

Preço atual e perspectivas

Até o momento da publicação, o Bitcoin é negociado acima de US$ 73.100, com alta próxima de 2% nas últimas 24 horas. Ainda assim, esse avanço não elimina o risco de novas correções.

O preço do BTC no gráfico diário | Fonte: TradingView

Em outras palavras, embora o rompimento recente seja relevante, os dados on-chain ainda indicam cautela. A relação entre Investor Price e LTH Realized Price reforça a possibilidade de volatilidade no curto prazo.

Assim, o cenário sugere que o mercado segue em transição e pode exigir mais tempo para confirmar um fundo sólido.