O Bitcoin enfrenta um período de enfraquecimento que contrasta com o cenário macroeconômico favorável. Embora cortes de juros e tensões geopolíticas costumem impulsionar ativos de proteção, a cripto segue limitada pela baixa liquidez global, o que tem frustrado investidores.

Segundo Thomas Perfumo, economista global da Kraken, a dinâmica atual do mercado demonstra que a liquidez, e não a política monetária, determina o desempenho do Bitcoin. Mesmo com a redução das taxas nos Estados Unidos, as condições financeiras continuam apertadas, limitando o fluxo de capital destinado a ativos de maior risco. Assim, a entrada de recursos no mercado segue tímida e impede avanços mais consistentes.

Ouro domina fluxo defensivo enquanto Bitcoin perde força

Perfumo afirma que a comparação com o ouro intensifica a insatisfação entre os investidores. O metal precioso tem absorvido volume significativo de capital devido à queda do dólar norte-americano e à crescente busca por segurança. O movimento coloca o ouro novamente como protagonista em momentos de incerteza, enquanto o Bitcoin não reconquista o impulso perdido.

De acordo com o economista, o papel do Bitcoin como proteção depende diretamente da liquidez global. Quando essa variável se mantém comprimida, o ativo encontra dificuldades para atrair novos fluxos, mesmo em períodos historicamente positivos para ativos alternativos.

Busca por proteção favorece metais preciosos

O fortalecimento do ouro reforça a preferência dos investidores por ativos consolidados diante da instabilidade global. Além disso, a queda do dólar costuma estimular a valorização dos metais, o que mantém o ouro em vantagem. Portanto, o Bitcoin segue pressionado em um ambiente que, em tese, deveria impulsionar sua adoção.

Perfumo observa que o momento revela uma preferência clara por ativos tradicionais de proteção. Enquanto isso, a liquidez reduzida impede que o Bitcoin recupere espaço como alternativa diante das incertezas econômicas.

Maturidade institucional altera a dinâmica do mercado

Perfumo também avalia que a institucionalização crescente do Bitcoin transformou sua relação com o mercado. A volatilidade diminuiu, o que afasta parte do varejo que buscava fortes movimentações. No entanto, esse comportamento mais estável reflete a maturidade do ecossistema e não significa perda estrutural de interesse.

A presença de investidores institucionais tende a suavizar oscilações e requer mais clareza regulatória. Além disso, amplia a dependência das condições macroeconômicas. Assim, o Bitcoin passa por um processo natural de adaptação, que ainda deve moldar seus ciclos futuros.

Regulação e redução da pressão vendedora podem reverter cenário

Apesar do desempenho inferior, Perfumo acredita que o fluxo para o mercado cripto pode mudar rapidamente. A redução da pressão vendedora de investidores de longo prazo e avanços concretos nas discussões regulatórias nos Estados Unidos podem destravar uma nova onda de entrada de capital. Ambos os fatores funcionariam como gatilhos para reacender o interesse institucional.

Portanto, uma melhora nas condições de liquidez pode reposicionar o Bitcoin como alternativa relevante. No momento, porém, o ativo permanece pressionado por uma conjuntura que limita seu potencial, enquanto o ouro segue como principal refúgio para investidores que priorizam segurança no curto prazo.