A Strategy levantou aproximadamente US$ 263,5 milhões com a venda de ações MSTR na semana passada. A informação consta em formulário 8-K apresentado à Securities and Exchange Commission (SEC) na segunda-feira. A companhia colocou 2.732.318 ações no mercado entre 13 e 19 de julho. Nesse intervalo, não comprou nem vendeu Bitcoin.

Como resultado, a reserva em dólares aumentou em US$ 225 milhões e chegou a US$ 3,225 bilhões em 19 de julho. Além disso, a empresa não recomprou ações dentro dos programas vigentes. Ao mesmo tempo, a tesouraria em Bitcoin permaneceu inalterada.

Strategy mantém 843.775 BTC na tesouraria

Com a decisão, a companhia preservou sua posição de 843.775 BTC, avaliados em cerca de US$ 54,7 bilhões. Segundo o cofundador e presidente executivo Michael Saylor, o preço médio de aquisição está em US$ 75.476 por BTC. Assim, o custo total aproximado da posição chega a US$ 63,7 bilhões, incluindo comissões e despesas.

Além disso, essa reserva representa algo próximo de 4% do limite máximo de oferta de 21 milhões de unidades de Bitcoin. Ainda assim, a empresa acumula cerca de US$ 9 bilhões em perdas não realizadas aos preços atuais. Em outras palavras, a Strategy reforçou caixa sem alterar sua exposição principal ao ativo.

No domingo, Michael Saylor publicou no X mais um gráfico do rastreador de aquisições da empresa com a frase: “O que vem a seguir?”. Anteriormente, postagens desse tipo costumavam anteceder anúncios de compra no dia seguinte. No entanto, nas últimas semanas, a condução financeira da companhia mudou.

Liquidez em dólares ganha prioridade

Agora, a Strategy mostra foco maior em reforçar liquidez em dólares, bem como em realizar vendas pontuais de BTC. Na semana passada, o presidente e CEO Phong Le afirmou em entrevista à Bloomberg TV que a empresa segue compradora de Bitcoin no longo prazo, apesar das vendas recentes.

Segundo Phong Le, a Strategy só começaria a avaliar riscos ligados à sua dívida caso o BTC recuasse para a faixa entre US$ 8.000 e US$ 10.000. Além disso, ele descreveu o balanço atual como sólido. Dessa forma, a administração tenta sinalizar ao mercado que a estratégia central permanece intacta, embora o ritmo de compras tenha esfriado.

Em paralelo, Michael Saylor publicou no sábado um ensaio com 110 pontos, intitulado “110 razões pelas quais a BIP 110 é uma má ideia”. O texto se tornou seu argumento mais extenso contra o soft fork proposto para restringir dados arbitrários no Bitcoin. O material saiu antes da janela obrigatória de sinalização da BIP-110, que começa no início de agosto.

Mercado avalia caixa maior e pausa nas compras

De acordo com o monitor público da proposta, o apoio dos mineradores estava em 0,86%. Enquanto isso, analistas do JPMorgan classificaram na semana passada como “sinais encorajadores” tanto o aumento das reservas em dinheiro da Strategy quanto a melhora da demanda institucional em futuros de Bitcoin. Mesmo assim, os fluxos dos ETFs spot ainda mostravam volatilidade.

Já a CryptoQuant avaliou que o novo gerenciamento de capital responde às preocupações com liquidez ao reconstruir caixa e pausar compras. Contudo, a análise apontou que a empresa ainda precisa de uma estrutura mais sistemática para decidir quando comprar. Também citou a necessidade de um plano disciplinado de venda para o próximo ciclo de alta.

Segundo dados do Bitcoin Treasuries, 197 empresas públicas adotaram algum tipo de modelo de aquisição de Bitcoin. Nesse grupo, além da Strategy, aparecem Twenty One, Metaplanet, MARA Holdings e Bitcoin Standard Treasury Company, com 43.514 BTC, 43.000 BTC, 36.303 BTC e 30.021 BTC, respectivamente.

Ações MSTR seguem sob pressão em 2026

As ações da Strategy encerraram a sexta-feira cotadas a US$ 94,85, com queda de 4% na semana e recuo de 38,6% no acumulado do ano. Portanto, o movimento recente mostra uma empresa mais cautelosa na gestão do caixa, mas sem abandonar sua tese de longo prazo ligada ao Bitcoin.

Ao fim da semana, a Strategy levantou US$ 263,5 milhões com a venda de ações MSTR, elevou sua reserva em dólares para US$ 3,225 bilhões e manteve intacta sua posição de 843.775 BTC. Assim, os executivos seguem defendendo que o reforço de liquidez não altera a estratégia estrutural da companhia no mercado cripto.