Análise semanal da Bitfinex sobre o cenário do mercado cripto e a influência macroeconômica no setor

Panorama do mercado

– A tentativa mais recente de rompimento do Bitcoin perdeu força na região de resistência entre US$ 78 mil e US$ 79 mil — uma zona técnica relevante formada pela Média Real do Mercado (True Market Mean), pelo preço realizado dos detentores de curto prazo (Short-Term Holder Realised Price) e pela abertura semanal.

– A correção não foi puxada por vendas agressivas no mercado à vista, mas sim por realização de lucros de investidores de curto prazo que saíram próximos ao ponto de equilíbrio. Na prática, o BTC segue em uma faixa considerada frágil, porém construtiva: ainda há compradores ativos, mas a demanda não foi suficiente para absorver a oferta nessa faixa de preço e confirmar um rompimento mais consistente.

– O ambiente macro ficou um pouco menos adverso — ainda longe de ser favorável —, o que reduz parte da pressão sobre ativos de risco. Mesmo assim, sem um fluxo claro de liquidez global e com riscos geopolíticos persistentes no Oriente Médio, o Bitcoin ainda depende de uma demanda forte no mercado à vista para avançar de forma mais consistente.

– Esse fluxo vem melhorando, mas de forma desigual. Os ETFs de Bitcoin à vista nos Estados Unidos registraram entradas de US$ 2,44 bilhões em abril, o melhor resultado desde outubro de 2025. Ao mesmo tempo, a Strategy segue como principal compradora institucional, com um ritmo de acumulação no ano bem acima do observado nos ETFs.

Esse movimento cria um suporte estrutural relevante para o mercado, mas o desafio técnico permanece: o BTC precisa retomar e sustentar níveis acima de US$ 78,4 mil a US$ 78,9 mil para ganhar tração. Caso contrário, a faixa dos US$ 70 mil baixos volta a ser o principal suporte. 

Cenário macroeconômico

– Nos Estados Unidos, o cenário macro é marcado por uma divergência crescente: enquanto os indicadores principais ainda mostram estabilidade, os fundamentos começam a perder força. O PIB do primeiro trimestre se manteve próximo da tendência, sustentado por consumo e investimentos, mas a composição indica desaceleração, com retração no setor imobiliário e impacto negativo do comércio exterior.

– Ao mesmo tempo, a inflação voltou a ganhar força, puxada principalmente pela alta nos preços de energia. Isso pressiona os índices cheios e reduz o ganho real de renda. O mercado de trabalho ainda sustenta parte da resiliência da economia com baixo nível de demissões, mas o ritmo de contratações desacelerou, e o consumo passa a depender mais de poupança e crédito do que do crescimento salarial.

– As expectativas de inflação também avançaram, tanto no curto quanto no longo prazo, o que limita o espaço de atuação do Federal Reserve e aumenta o risco de um cenário de estagflação, caso o crescimento continue desacelerando enquanto os preços permanecem pressionados.

– Esse cenário se reflete diretamente na política monetária. O Federal Reserve manteve os juros inalterados, mas as divergências internas no comitê aumentaram. O debate deixou de ser sobre o nível da taxa e passou a focar no próximo movimento. Embora o discurso oficial ainda aponte para cortes no futuro, há uma abertura maior para manter uma postura neutra ou até mais restritiva, caso a inflação não dê sinais de desaceleração.

– O mercado interpretou a decisão como um “hold” com viés mais duro, ajustando as expectativas de juros para cima ao longo da curva e reforçando a narrativa de taxas elevadas por mais tempo. A combinação de inflação persistente, expectativas em alta e incerteza na condução da política monetária eleva a barra para cortes de juros e mantém as condições financeiras mais apertadas, deixando os ativos de risco, como o Bitcoin, mais sensíveis aos próximos dados econômicos.

*Comunicado de imprensa.