Queda atual não altera projeção de US$ 150 mil para 2026

O Bitcoin atravessa o que analistas da Bernstein classificam como o mercado de baixa mais fraco de sua história. Ainda assim, a casa manteve sua projeção de que o BTC pode alcançar US$ 150 mil até o final de 2026, apesar da recente correção de preços.

Em comunicado enviado a clientes, os analistas liderados por Gautam Chhugani afirmaram que o movimento atual representa o cenário pessimista mais leve já registrado pelo ativo. Segundo eles, diferentemente de ciclos anteriores, não há colapsos sistêmicos por trás da queda.

“Estamos vivendo o cenário de baixa mais fraco da história do Bitcoin”, escreveram.

Diferente de ciclos anteriores marcados por colapsos

Historicamente, os mercados de baixa do Bitcoin surgiram após eventos extremos. Em 2022, por exemplo, a implosão da FTX e a alavancagem excessiva desencadearam uma crise profunda. Agora, porém, o contexto é outro.

De acordo com a Bernstein, o ciclo atual não apresenta falhas estruturais relevantes nem riscos ocultos. Em vez disso, a fraqueza decorre de um fator comportamental. Chhugani atribui o movimento a uma “crise de confiança fabricada”, impulsionada por investidores que seguem rigidamente o modelo do ciclo de quatro anos.

“Quando todos os astros se alinham, a comunidade Bitcoin cria uma crise de confiança autoimposta. Nada explode, nenhum segredo obscuro vem à tona. A mídia volta a escrever um obituário. O tempo continua sendo um círculo plano para o Bitcoin.”

Os analistas ironizaram o momento ao afirmar que, quando tudo parece alinhado, a própria comunidade cria uma crise interna. Nada explode, nenhum escândalo surge e, ainda assim, a narrativa de colapso reaparece.

Correção de 52% ainda é menor que padrões históricos

Desde o pico de US$ 126 mil em outubro, o Bitcoin recuou até US$ 60 mil no início de fevereiro, acumulando uma queda de 52%. Posteriormente, o preço se recuperou levemente, atingindo a faixa de US$ 69 mil.

Nos últimos cinco mercados de baixa desde 2011, o BTC registrou quedas médias de 80%, com o menor recuo sendo de 72%. Portanto, mesmo no ponto mais baixo recente, a correção atual permanece significativamente menor.

Ainda assim, se o padrão histórico se repetir, o Bitcoin poderia cair até US$ 35,2 mil. Isso indicaria que o preço atual estaria aproximadamente no meio de uma correção típica de mercado de baixa.

Bernstein minimiza riscos ligados à computação quântica

Outro ponto abordado pela Bernstein envolve os receios relacionados à computação quântica, frequentemente citada por analistas mais pessimistas. Segundo a casa, essa não representa uma ameaça imediata ao Bitcoin.

Embora reconheça o risco no longo prazo, a Bernstein destaca que todos os sistemas digitais críticos enfrentam desafios semelhantes. Assim, a adaptação para soluções resistentes à computação quântica tende a ocorrer de forma conjunta. Essa visão está alinhada com posições já defendidas pela Grayscale e por Michael Saylor, da Strategy.

Mercado ainda pode enfrentar pressão, alertam dados on-chain

Apesar do tom construtivo da Bernstein, outros indicadores sugerem cautela. Dados da Glassnode mostram que, com o BTC em torno de US$ 70 mil, as perdas não realizadas representam cerca de 16% da capitalização de mercado.

Quando o preço caiu para US$ 60 mil, esse percentual chegou a 24%, o que caracteriza uma estrutura inicial de mercado de baixa. Segundo a Glassnode, o nível ainda está abaixo das fases de capitulação extrema, mas indica que o processo segue em andamento.

“Isso coloca o mercado em um regime de baixa intenso, embora ainda abaixo das fases de capitulação extremas observadas acima de 50%, sugerindo que um processo de capitulação está em andamento.”

Enquanto isso, analistas da Bitfinex projetam um período de consolidação lateral. Para eles, o Bitcoin deve oscilar entre US$ 60 mil e US$ 74 mil enquanto o mercado absorve as perdas e redefine posições.

“O mercado provavelmente se consolidará aqui (entre US$ 60 mil e US$ 74 mil) enquanto digere as perdas e reposiciona seus investidores, antes de sinais mais claros sobre se essa faixa de preço se tornará uma base para recuperação ou uma pausa antes de novas quedas.”

Expectativa de longo prazo segue positiva

No cenário base da Bernstein, o Bitcoin ainda deve renovar sua máxima histórica e alcançar US$ 150 mil em 2026, mesmo considerando a atual correção como a mais branda já observada.

Por outro lado, Glassnode e Bitfinex reforçam que o risco de novas quedas não pode ser descartado. Assim, o curto prazo segue marcado por volatilidade, enquanto o longo prazo continua sustentado por fundamentos mais sólidos.