O Butão voltou a movimentar suas reservas de Bitcoin, ao transferir cerca de 100 BTC, avaliados em aproximadamente US$ 8,1 milhões. A operação foi identificada pela Arkham Intelligence e ocorre em meio a um processo contínuo de liquidação de ativos digitais. Assim, o movimento reforça a estratégia do país de converter parte de suas participações em lucro diante dos preços atuais.

Apesar das vendas recentes, o pequeno reino do Himalaia, com cerca de 750 mil habitantes, ainda pode acumular um ganho estimado em US$ 767 milhões caso liquide todo o restante de seus Bitcoins, considerando os preços atuais. Ademais, o país construiu discretamente uma das maiores reservas soberanas de criptomoedas do mundo por meio da mineração baseada em energia hidrelétrica.

Mineração com energia limpa impulsionou reservas

A iniciativa teve início em 2019, quando o governo passou a minerar Bitcoin utilizando o excedente de energia gerado por rios glaciais. A operação foi conduzida pela estatal Druk Holding and Investments e atingiu seu pico no final de 2024, quando as reservas chegaram a quase 13.000 BTC.

No entanto, o halving ocorrido em abril de 2024 reduziu significativamente a emissão de novos Bitcoins. Dessa forma, a produção foi impactada. Além disso, dados indicam que o último grande depósito on-chain acima de US$ 100 mil ocorreu há mais de um ano, o que levanta dúvidas sobre a continuidade da mineração em larga escala.

Desde janeiro, o Butão já vendeu aproximadamente US$ 230 milhões em Bitcoin. Em média, isso representa cerca de US$ 50 milhões por mês. Atualmente, as reservas giram em torno de 3.100 BTC, avaliadas em cerca de US$ 252 milhões. Ainda assim, o país mantém uma posição relevante no cenário global.

O Butão está vendendo Bitcoin. O Butão acaba de retirar 100 BTC (US$ 8,1 milhões) de suas carteiras. No ritmo atual de vendas, eles ficarão sem BTC antes do final de setembro.

— Arkham (@arkham) May 12, 2026

Tradução: O Butão está vendendo Bitcoin. O país moveu 100 BTC (US$ 8,1 milhões) de suas carteiras. Nesse ritmo, pode esgotar suas reservas antes do fim de setembro.

Ritmo de vendas não é linear

A Arkham projeta que, caso o ritmo atual seja mantido, o Butão pode esgotar suas reservas antes do fim de setembro. No entanto, essa estimativa não é consenso entre analistas.

Markus Levin, cofundador da XYO, afirma que a projeção considera uma taxa constante de vendas, o que não reflete o histórico do país. Segundo ele, o Butão realiza liquidações em ciclos, alternando períodos de maior atividade com fases mais discretas.

Esse padrão já foi observado anteriormente. No fim de 2024, por exemplo, o país vendeu 2.077 BTC, equivalentes a cerca de US$ 163 milhões. Posteriormente, em setembro de 2025, houve outra rodada relevante de aproximadamente US$ 100 milhões. Ainda assim, essas vendas foram intercaladas por períodos de menor movimentação.

Bitcoin é negociado próximo de US$ 79.825. Fonte: TradingView

Em 2026, as transferências voltaram a acelerar. Apenas em março, o país movimentou mais de US$ 120 milhões em Bitcoin. Entre essas operações, destaca-se uma transação única de 519,7 BTC, avaliada em US$ 36,75 milhões na época. Além disso, relatórios indicam que parte dessas negociações passa pela QCP Capital, sediada em Singapura.

Gestão ativa e expansão no setor cripto

Analistas interpretam esse comportamento como uma estratégia ativa de gestão de tesouraria. Lacie Zhang, analista da Bitget Wallet, avalia que o Butão busca monetizar lucros e, ao mesmo tempo, manter exposição ao ativo no longo prazo.

Como os Bitcoins foram minerados a custo praticamente zero, cada venda representa lucro direto. Portanto, mesmo em cenários de volatilidade, a estratégia segue financeiramente vantajosa.

Além disso, o país continua expandindo sua presença no setor de criptomoedas. A região administrativa especial Gelephu Mindfulness City foi designada para manter reservas estratégicas em Bitcoin, Ethereum e BNB, diversificando sua atuação no mercado.

Em dezembro de 2025, o rei Jigme Khesar Namgyel Wangchuck anunciou a intenção de destinar até 10.000 BTC para o desenvolvimento da cidade. Na época, esse montante girava em torno de US$ 1 bilhão, reforçando o compromisso do país com ativos digitais.

Em suma, o Butão já vendeu cerca de US$ 230 milhões em Bitcoin em 2026, mas ainda mantém aproximadamente 3.100 BTC em carteira. Nesse contexto, a recente movimentação de 100 BTC evidencia uma estratégia estruturada de conversão de ativos digitais em lucro, sem abandonar totalmente a exposição ao mercado.