A Commodity Futures Trading Commission aprovou o contrato BTCPERP da KalshiEX, LLC, abrindo caminho para o primeiro contrato perpétuo de Bitcoin regulado em uma bolsa dos Estados Unidos.

A Commodity Futures Trading Commission, ou CFTC, aprovou o contrato BTCPERP apresentado pela KalshiEX, LLC. Assim, a decisão marca a estreia do primeiro contrato perpétuo de Bitcoin regulado em uma bolsa dos Estados Unidos. Além disso, o movimento pode alterar a forma como derivativos de Bitcoin operam dentro dos limites regulatórios do país.

A Kalshi protocolou o contrato em 28 de maio de 2026 com base na Regulação 40.3 da comissão. Em seguida, no dia seguinte, a CFTC emitiu a ordem de aprovação. Dessa forma, o processo indica que a estrutura regulatória e técnica já vinha sendo preparada entre a plataforma e o regulador.

Produto regulado entra no mercado dos EUA

O BTCPERP acompanha o preço à vista do Bitcoin sem uma data de vencimento definida, característica central dos contratos perpétuos. Na prática, isso permite que operadores mantenham posições alavancadas por mais tempo. Ao mesmo tempo, o produto usa liquidações periódicas de taxas de financiamento para manter o contrato alinhado ao mercado à vista.

A CFTC afirmou que o produto cumpre o Commodity Exchange Act e as regras aplicáveis da comissão. Além disso, a análise considerou os termos do contrato, as condições do mercado da commodity subjacente e a aderência aos Core Principles previstos na Seção 5(d) da legislação. A ordem saiu com base na Seção 5c(c)(4) do Commodity Exchange Act.

Em publicação na rede X, a Kalshi celebrou a decisão e afirmou que os contratos futuros perpétuos finalmente chegam aos Estados Unidos. Ademais, a empresa destacou que a negociação ocorrerá em um ambiente regulado e com padrão institucional.

“Os futuros perpétuos finalmente estão chegando à América. Negocie preços futuros de ativos com alavancagem em um ambiente regulado e de padrão institucional. Somente na Kalshi.”

Kalshi no X

A comissão também observou que o desenho de um contrato perpétuo pode não servir para todas as classes de ativos. Por isso, incentivou participantes do mercado a dialogar com sua equipe sobre futuras propostas que não estejam cobertas por esta ordem específica.

Estrutura técnica segue sob supervisão

A aprovação do BTCPERP representa um marco relevante para a Kalshi, que passou anos construindo sua presença regulatória. Embora o aval formal tenha chegado apenas um dia depois da submissão, o processo aponta para um trabalho preparatório mais amplo. Nesse sentido, entram estrutura de mercado, documentação e aderência às exigências da CFTC.

Para o mercado, o sinal é relevante porque pode abrir espaço para novos produtos regulados ligados a criptoativos nos Estados Unidos. Além disso, a declaração de política da CFTC sobre contratos perpétuos passa a oferecer uma base para futuras submissões. Assim também, outras bolsas podem tentar seguir rota semelhante dentro da Regulação 40.3.

Mike Selig chama decisão de histórica

O presidente da CFTC, Mike Selig, tratou a aprovação como uma medida histórica. Em comentário público no X, ele afirmou que a agência autorizou a listagem de um verdadeiro contrato perpétuo de Bitcoin por uma bolsa registrada na CFTC.

“Em minhas primeiras declarações públicas como presidente da CFTC, deixei claro que a agência usaria as ferramentas à sua disposição para trazer os perpétuos de criptoativos para dentro dos Estados Unidos. Hoje, a CFTC cumpriu esse compromisso.”

Mike Selig no X

Na avaliação de Mike Selig, a decisão ajuda a traçar um caminho para que um dos segmentos mais líquidos do mercado de criptomoedas exista dentro da estrutura regulatória dos Estados Unidos. Além disso, ele relembrou declarações feitas quando assumiu o comando da CFTC. Na ocasião, prometeu usar as ferramentas da agência para trazer os contratos perpétuos de ativos digitais para o mercado doméstico.

O presidente também criticou abordagens regulatórias anteriores. Segundo ele, essas posturas trataram a inovação como ameaça e favoreceram uma dinâmica baseada em fiscalização punitiva. Por conseguinte, isso teria empurrado construtores e empresas para fora dos Estados Unidos. Agora, contudo, ele sustenta que o país tenta inverter essa direção, com foco em inovação regulada e proteção ao cliente.

Impacto pode alcançar fluxo institucional

O tema tem peso especial para participantes institucionais. Afinal, contratos perpétuos regulados oferecem uma estrutura já conhecida em um ambiente que busca conformidade formal com as regras americanas. Essa combinação, portanto, pode atrair volume que historicamente migrou para plataformas offshore, sobretudo nos derivativos de Bitcoin e de outros ativos digitais.

Ao mesmo tempo, a aprovação não elimina obrigações de supervisão contínua. A CFTC deixou claro que a Kalshi deve listar e manter o BTCPERP em plena conformidade com todas as disposições aplicáveis. Isso inclui, principalmente, a manutenção das exigências regulatórias que sustentaram a autorização inicial do contrato.

Como resultado, a CFTC reconheceu formalmente o primeiro contrato perpétuo de Bitcoin regulado em bolsa nos Estados Unidos, após a submissão feita pela Kalshi em 28 de maio de 2026 e a ordem emitida no dia seguinte. Mike Selig classificou a medida como histórica. Já a comissão reforçou que a Kalshi deverá manter o produto em total conformidade com o Commodity Exchange Act e com suas regras aplicáveis.