O CLARITY Act ainda precisa conquistar pelo menos três senadores para voltar a avançar no Senado dos Estados Unidos em 2026. Em 16 de setembro, sete senadores democratas afirmaram que a derrota da proposta não encerrou as negociações. No dia anterior, o projeto de estrutura do mercado de criptomoedas perdeu uma votação processual por 49 votos a 50. Como a moção exigia 60 votos, o Senado não iniciou a análise formal do texto.

Mesmo que os sete signatários mudem seus votos de não para sim, o placar subiria de 49 para 56. Nesse cenário, o republicano Thom Tillis poderia elevar o total para 57 votos. Seu voto contrário teve caráter processual e preservou a possibilidade de solicitar uma reconsideração. Ainda assim, os defensores da medida continuariam três votos abaixo do mínimo necessário.

Projeto enfrenta a barreira de 60 votos

O voto processual de Tillis permite que a liderança do Senado retome o projeto. No entanto, a liderança precisará reunir 60 votos para iniciar a apreciação formal, conforme o registro oficial da votação. Essa etapa difere da aprovação definitiva. Depois, os líderes decidirão se mantêm o texto negociado fechado ou permitem emendas no plenário.

Questões sobre ética, stablecoins e proteção ao consumidor podem retornar à discussão durante esse período. Além disso, os opositores podem promover uma nova obstrução contra o projeto principal. Dessa forma, os apoiadores talvez precisem alcançar 60 votos duas vezes antes de aprovarem a proposta por maioria simples. Em seguida, a Câmara dos Representantes terá de aceitar o mesmo texto ou negociar uma versão conciliada.

Calendário reduz a margem para negociação

Entre 5 de outubro e 6 de novembro, os senadores trabalharão em seus respectivos estados. Portanto, uma tentativa imediata teria de ocorrer antes desse intervalo, embora não exista um acordo confirmado. A Casa retornará de 9 a aproximadamente 20 de novembro. Contudo, o projeto disputará espaço com nomeações, dotações orçamentárias, autorização de defesa e legislação tributária.

Após o recesso de Ação de Graças, restará uma última janela até a meta interna de encerramento em 18 de dezembro. Embora relevante, esse prazo não representa um limite legal, pois o atual Congresso segue formalmente até o início de janeiro de 2027. Porém, uma votação tardia no Senado deixaria pouco tempo para a Câmara aprovar um texto idêntico. Assim, o calendário tornou-se uma barreira tão relevante quanto a contagem de votos.

Impasse envolve ética e regras para stablecoins

Patrocinadores republicanos afirmam que a versão mais recente incorporou 126 mudanças solicitadas por democratas. Entre elas, estão novas restrições éticas relacionadas às participações do presidente Donald Trump em criptomoedas. O texto também prevê um mecanismo do Tesouro para responder à fuga de depósitos associada a stablecoins. Entretanto, os negociadores democratas Mark Warner e Ruben Gallego continuam questionando os interesses de Trump no setor.

Associações bancárias, por sua vez, argumentam que o mecanismo do Tesouro só reagiria após uma fuga prejudicial de depósitos. Por isso, esses grupos defendem limites mais rígidos para as recompensas oferecidas por stablecoins. Uma declaração democrata de julho também considerou insuficientes as proteções ao consumidor, as normas contra financiamento ilícito e as regras de integridade do mercado. Já a manifestação de setembro não detalhou quais pendências os negociadores resolveram.

Se o Congresso não concluir o processo em 2026, reguladores federais ainda poderão preencher partes da lacuna com regras existentes. Contudo, essa alternativa oferece menos permanência do que uma lei que o Congresso aprove. Enquanto isso, a União Europeia concluiu, em 1º de julho, o período de transição do MiCA para prestadores de serviços de criptoativos. Nesse contexto, os próximos sinais relevantes incluem um texto revisado e uma coalizão identificada além dos sete senadores. Uma nova votação agendada também indicaria a retomada efetiva do processo.