Uma coalizão com mais de 200 empresas e organizações enviou, em 7 de junho, uma carta aos líderes do Senado dos Estados Unidos, John Thune e Charles Schumer. O grupo pediu que o Digital Asset Market Clarity Act, conhecido como CLARITY Act, avance ao plenário sem demora.

Segundo os signatários, a proposta é essencial para a competitividade dos Estados Unidos. Além disso, a carta afirma que, sem uma estrutura federal clara, a atividade com ativos digitais continuará migrando para jurisdições offshore com menor proteção ao consumidor e menos transparência.

Assinam o documento entidades como Stand With Crypto, Blockchain Association, Crypto Council for Innovation e The Digital Chamber. A mobilização ocorreu cerca de três semanas depois de o Comitê Bancário do Senado aprovar o avanço do CLARITY Act, em 14 de maio, por 15 votos a 9, com apoio bipartidário. Desde então, o projeto aguarda definição de calendário para análise em plenário.

Pressão da indústria aumenta sobre o Senado

O escritório Davis Wright Tremaine avalia que o texto substitutivo aprovado no Comitê Bancário ainda precisa ser conciliado com o Digital Commodity Intermediaries Act, ligado ao Comitê de Agricultura do Senado. Depois disso, qualquer versão aprovada no Senado ainda terá de ser reconciliada com o texto do CLARITY Act já aprovado na Câmara.

Origem: carta da coalizão e documentos legislativos relacionados.

Apoio político existe, mas o cronograma segue indefinido

A senadora Cynthia Lummis, uma das defensoras mais vocais do projeto, publicou em 7 de junho que o CLARITY “passou pelo comitê” e que “o plenário é o próximo passo”. Ademais, ela afirmou que os apoiadores não chegaram até aqui “para desistir na linha das 5 jardas”, em referência a uma publicação no X.

Em 8 de junho, o presidente do Comitê Bancário do Senado, Tim Scott, reforçou a urgência. Segundo ele, o CLARITY “fica ao lado dos americanos comuns” e levaria os ativos digitais para um sistema “mais seguro, justo e transparente”, também em publicação no X.

Ao mesmo tempo, o Crypto Council for Innovation e a Hedera informaram em 8 de junho que aderiram à carta da coalizão. Assim, reiteraram o apelo para que a liderança do Senado marque a apreciação “o mais rápido possível”, conforme publicação no X.

Apesar disso, a resistência também cresceu. Em 4 de junho, National Consumers League, Americans for Financial Reform, Consumer Federation of America, Public Citizen e outros grupos enviaram outra carta a Thune e Schumer. Eles pediram a rejeição da versão do Senado.

As críticas se concentram em três pontos: exigências frágeis ligadas à Lei de Sigilo Bancário dos EUA, o Bank Secrecy Act, e à prevenção à lavagem de dinheiro; disposições éticas insuficientes; e uma brecha para rendimento de stablecoin.

Essas objeções atingem justamente os temas que, segundo contadores de votos do Partido Democrata e alguns republicanos moderados, ainda precisam de ajustes. Portanto, o apoio coordenado da indústria ainda não se converteu em data oficial de votação.

Mercados de previsões reduzem confiança

Enquanto a pressão política aumentava, os mercados de previsões passaram a indicar mais cautela. O contrato da Polymarket sobre a possibilidade de o CLARITY ser sancionado em 2026 estava em 62% em 3 de junho. Em 8 de junho, caiu para 51%.

Na Kalshi, a probabilidade implícita de aprovação de uma lei de estrutura de mercado para criptomoedas antes de agosto recuou de 39,7% para 22,1% no mesmo intervalo. Em contrapartida, o contrato sobre a aprovação de qualquer lei desse tipo antes de 2027 quase não se moveu, passando de 52,1% para 51,5%.

Na prática, os traders ainda veem alguma chance de avanço ao longo do ano. No entanto, reduziram fortemente a expectativa de uma sanção acelerada. Esse movimento também apareceu em projeções institucionais. Alex Thorn, da Galaxy Digital, cortou sua estimativa de aprovação do CLARITY em 2026 de 75% para 60%, citando o risco de calendário no Senado. O JPMorgan, por sua vez, colocou sua própria estimativa abaixo de 50%.

Origem: Polymarket e Kalshi.

Cenários para o CLARITY e reflexos no mercado cripto

Na leitura dos traders, há três gargalos centrais. Em primeiro lugar, a liderança do Senado precisa abrir espaço na agenda. Em segundo lugar, os embates sobre ética e combate à lavagem de dinheiro precisam de solução. Por fim, o calendário legislativo terá de resistir à concorrência com temas como reconciliação orçamentária, segurança nacional e outras prioridades de ano eleitoral.

No cenário mais positivo, a liderança do Senado encontraria tempo em julho para levar o projeto ao plenário. Além disso, o texto sobre ética e financiamento ilícito seria revisado o suficiente para manter a coalizão bipartidária sem novas deserções. Nessa hipótese, a Polymarket poderia voltar para uma faixa entre 70% e 80%. Já o mercado da Kalshi para aprovação antes de agosto poderia se recuperar para algo entre 40% e 55%.

Esse quadro reduziria o desconto regulatório aplicado a empresas expostas à regulação de exchanges, emissão de tokens e mercados de ativos tokenizados. Ainda assim, o Bitcoin poderia receber suporte secundário a partir de uma melhora no apetite institucional por risco e da normalização dos fluxos em ETFs. O ponto ocorre após 13 sessões consecutivas que retiraram US$ 4,4 bilhões dos ETFs spot de Bitcoin negociados nos Estados Unidos.

No cenário negativo, não haveria tempo de plenário antes do recesso. Além do mais, a agenda do Senado ficaria tomada por projetos mais prioritários. Nesse caso, os conflitos sobre lavagem de dinheiro, ética e rendimento de stablecoin permaneceriam sem solução. A Polymarket poderia cair para uma faixa entre 25% e 40%, enquanto o mercado anual da Kalshi recuaria para abaixo de 35%.

Se isso ocorrer, o mercado de criptomoedas tende a voltar o foco para fluxos de ETF, liquidez macroeconômica e para a faixa técnica do Bitcoin, em vez de catalisadores legislativos. Ademais, esse desfecho reforçaria o argumento usado pela coalizão pró-CLARITY sobre migração para o exterior. O risco ganha peso porque o período transitório do Regulamento de Mercados em Criptoativos da União Europeia, o MiCA, expira em 1º de julho. A partir dessa data, prestadores de serviços de criptoativos sem licença MiCA precisarão deixar de atender clientes da região.

Em suma, a carta de 7 de junho representa o esforço coordenado mais formal da indústria para pressionar por uma votação em plenário desde a aprovação bipartidária no Comitê Bancário em maio. Ainda assim, os mercados de previsões mostram que o ceticismo aumentou. A Polymarket caiu de 62% para 51%, enquanto a Kalshi reduziu a chance de aprovação antes de agosto de 39,7% para 22,1%. Assim, as críticas sobre ética, prevenção à lavagem de dinheiro e rendimento de stablecoin seguem no centro das negociações no Senado.